도덕적 유대

도덕적 유대 유대란 무엇입니까?

도덕적 의무 채권은 지방 자치 단체 또는 이와 유사한 정부 기관에서 발행하는 면세 수익 채권 으로,. 합법적인 것은 아니지만 지불 불이행 을 피하기 위한 도덕적 약속을 수반합니다.

도덕적 의무 채권 이해

도덕적 추가 의무 채권은 투자자에게 지방채 에 고유한 면세 혜택 을 제공할 뿐만 아니라 채무 불이행으로부터 대출 기관을 보호한다는 도덕적 서약을 제공합니다. 발행 기관의 약속은 정부가 감당할 수 없는 채무 상환 비용을 충당하기 위해 마련한 준비금으로 뒷받침되기 때문에 신뢰성이 있습니다. 따라서 채무 불이행을 피할 법적 의무는 아니지만 도덕적 의무는 투자자에게 영향을 미칩니다.

지방 자치 단체는 프로젝트 자금 조달을 위해 자본을 조달하기 위해 채권 형태로 부채를 발행할 수 있습니다. 지방채의 두 가지 유형은 일반 의무 채권 (GO)과 수익 채권입니다. 일반의무(GO) 채권 의 이자 지급 및 원금 상환은 주 또는 지방 정부의 재정에서 자금을 조달합니다. 이 채권은 GO 채권에 대한 지불 의무를 이행하기 위해 세금을 인상할 수 있는 권한이 있는 지방 자치 단체 의 완전한 믿음과 신용 으로 뒷받침됩니다. 반면에 수익 채권에 대한 지불 의무는 채권이 발행된 프로젝트의 예상 수익 흐름에 의해 뒷받침됩니다. 수익 채권의 한 형태는 도덕적 의무 채권입니다.

특별 고려 사항

가 부채 상환에 필요한 자금 부족을 보충하기 위해 적절한 자금( 예산 ) 을 허용하는 구속력이 없는 약정에 의해 보장됩니다 . 정부가 제공하는 이 추가 보안은 법적 구속력이 없는 도덕적 구속력입니다. 그러나 서약을 이행하지 않을 경우 발행 정부가 신용등급 에 부정적인 영향을 받게 되므로 일반적으로 이 서약은 법적 구속력이 있는 약속으로 신뢰할 수 있는 것으로 간주됩니다 . 따라서 지방 자치 단체는 채무 불이행을 피하기 위해 이자 의무를 이행할 큰 유인이 있습니다.

예를 들어, 주요 도시의 공항 건설 자금을 조달하기 위해 채권이 발행됩니다. 공항에서 발생하는 수익은 채권을 상환하고 채권이 만기되면 원금을 상환하기 위해 명시된 소득의 원천입니다. 그러나 공항 서비스에서 발생하는 수익이 지방 자치 단체의 이자 지불을 이행하는 데 필요한 금액에 미치지 못하는 경우 발행자는 이 부족분을 보충하기 위해 거주자에 대한 세금을 인상할 수 없습니다. 도덕적 의무 채권의 경우 발행인은 투자자에게 이자와 원금을 지급하기 위해 다른 자금 조달 경로를 찾기 위해 공동 노력을 기울여야 합니다.

도덕적 의무 채권은 발행인의 완전한 믿음과 신용으로 담보되지 않기 때문에 발행인이 지불을 불이행할 경우 채권 보유자는 모든 투자를 잃을 위험에 직면합니다. 더 높은 위험 때문에 이러한 채권은 일반적으로 추가된 위험을 보상하기 위해 일반 의무 채권보다 더 높은 수익률 을 보입니다. 더 높은 수익률 외에도 투자자가 부채를 발행하는 주 또는 지방 자치 단체에 거주하는 경우 도덕적 의무 공채의 이자 소득은 연방 세금 및 대부분의 주세가 면제됩니다.

##하이라이트

• 도덕적 의무 채권은 발행인의 전적인 믿음과 신용으로 담보되지 않기 때문에 발행인이 지불을 불이행할 경우 채권 보유자는 모든 투자를 잃을 위험이 있습니다.

• 도덕적 의무 채권은 지방 자치 단체 또는 이와 유사한 정부 기관에서 발행하는 면세 수익 채권으로, 합법적인 것은 아니지만 다른 곳에서 자금을 충당하는 것을 의미하더라도 지불 불이행을 피하기 위한 도덕적 약속을 수반합니다.

• 도덕적 의무 채권은 일반적으로 추가 위험을 보상하기 위해 GO 채권보다 수익률이 높습니다.