モラルボンドボンド

##モラルボンドボンドとは何ですか？

地方自治体または同様の政府機関によって発行された免税の歳入公債であり、合法ではありませんが、他の場所からの資金を充当することを意味する場合でも、支払いの不履行を回避するという道徳的なコミットメントを伴います。

##道徳的義務の絆を理解する

道徳的追加義務債は、投資家に地方債に固有の免税給付を与えるだけでなく、債務不履行から貸し手を保護するという道徳的誓約も提供します。発行機関のコミットメントは、政府が負担できない可能性のある債務返済費用を賄うために設立された準備基金によって支えられているため、これには信頼性があります。したがって、彼らはデフォルトを回避する法的義務ではありませんが、道徳的要請は投資家に影響を及ぼします。

地方自治体は、プロジェクトに資金を提供するための資金を調達するために、債券の形で債務を発行する場合があります。地方債には、一般公債（GO）と歳入公債の2種類があります。一般債務（GO）債の利息の支払いと元本の返済は、州または地方政府の財政的財源から資金提供されます。これらの公債は、GO公債の支払い義務を履行するために増税する権限を有する可能性のある地方自治体の完全な信頼と信用に裏打ちされています。一方、収益債の支払い義務は、債券が発行されたプロジェクトの予測収益ストリームによって裏付けられています。収入債の1つの形式は、道徳的義務債です。

##特別な考慮事項

、債務を返済するために必要な資金の不足を補うために発行政府が適切な資金（充当）を行うことを許可する拘束力のない契約によって確保されます。政府が提供するこの追加のセキュリティは、道徳的にのみ拘束力があり、法的拘束力はありません。ただし、公約を履行しなかった場合、発行政府は負の信用格付け効果に直面するため、公約は一般に法的拘束力のある約束と同じくらい信頼できると見なされます。したがって、地方自治体は、債務不履行を回避するために、その利息義務を履行する大きなインセンティブを持っています。

たとえば、大都市の空港建設の資金を調達するために債券が発行されます。空港によって生み出された収入は、債券にサービスを提供し、債券が満期になったときに元本を返済するために述べられた収入源です。ただし、空港サービスから得られる収入が市町村の利息支払いに必要な金額を下回った場合、発行者はこの不足分を補うために住民への増税を行うことができません。道徳的義務債では、発行者は、投資家に利息と元本を支払うために、他の資金調達ルートを探すために協調して努力する義務があります。

道徳的義務の債券は発行者の完全な信頼と信用によって確保されていないため、発行者が支払いを怠った場合、債券保有者はすべての投資を失うリスクに直面します。リスクが高いため、これらの債券は通常、追加のリスクを補うために一般債務債よりも利回りが高くなります。高い利回りに加えて、投資家が債務を発行している州または地方自治体に住んでいる場合、道徳的義務債からの利息収入は連邦税およびほとんどの州税から免除されます。

##ハイライト

-道徳的義務の債券は発行者の完全な信頼と信用によって確保されていないため、発行者が支払いを怠った場合、債券保有者はすべての投資を失うリスクがあります。

-道徳的義務公債は、地方自治体または同様の政府機関によって発行された免税歳入公債であり、合法ではありませんが、他の場所からの資金を充当することを意味する場合でも、支払いの不履行を回避するという道徳的なコミットメントを伴います。

-道徳的義務債は通常、追加のリスクを補うためにGO債よりも高い利回りを持っています。