道德义务债券

什么是道德义务债券？

道德义务债券是由市政府或类似政府机构发行的免税收入债券，它带有道德但不合法的承诺，即避免拖欠付款，即使这意味着从其他地方挪用资金。

了解道德义务纽带

道德义务债券不仅为投资者提供市政债券固有的免税优惠，而且还提供了保护贷方免于违约的额外道德承诺。这具有可信度，因为发行机构的承诺得到了为满足政府可能无法支付的任何偿债成本而设立的储备基金的支持。因此，虽然它们不是避免违约的法律义务，但道德上的要求确实对投资者具有影响力。

市政当局可以发行债券形式的债务来筹集资金以资助项目。市政债券的两种类型是一般义务债券（GO）和收益债券。一般义务 (GO) 债券的利息支付和本金偿还由州或地方政府的金库提供资金。这些债券得到市政府的充分信任和信用支持，市政府可能有权增加税收以履行其对 GO 债券的支付义务。另一方面，收入债券的支付义务由发行债券的项目的预计收入流支持。收入债券的一种形式是道德义务债券。

特别注意事项

道德义务债券由不具约束力的契约担保，该契约允许发行政府拨出资金（拨款）以弥补偿还债务所需的任何资金短缺。政府提供的这种额外安全仅在道德上具有约束力，而不具有法律约束力。然而，该承诺通常被视为具有法律约束力的承诺，因为如果发行政府不履行承诺，将面临负面的信用评级影响。因此，市政机构有很大的动力来履行其利息义务以避免违约。

例如，发行债券为主要城市的机场建设提供资金。机场产生的收入是用于偿还债券并在债券到期时偿还本金的收入来源。但是，如果机场服务产生的收入低于履行市政当局支付利息所需的金额，发行人就不能增加对其居民的税收来弥补这一不足。对于道德义务债券，发行人有义务齐心协力寻求其他融资途径，以向投资者支付利息和本金。

由于道德义务债券并非以发行人的完全信任和信用为担保，因此如果发行人拖欠还款，债券持有人将面临损失所有投资的风险。由于风险较高，这些债券的收益率通常高于一般义务债券，以弥补增加的风险。除了获得更高的收益外，如果投资者居住在发行债务的州或市政府，则道德义务债券的利息收入免征联邦税和大多数州税。

＃＃ 强调

• 由于道德义务债券并非以发行人的完全信任和信用为担保，因此如果发行人拖欠还款，债券持有人将面临损失所有投资的风险。

• 道德义务债券是由市政当局或类似政府机构发行的免税收入债券，它带有道德但不合法的承诺，以避免拖欠付款，即使这意味着从其他地方挪用资金。

• 道德义务债券债券的收益率通常高于 GO 债券，以弥补增加的风险。