Moralisk skyldighetsförbindelse
Vad är Moral Obligation Bond?
Moralisk skyldighetsobligation är en skattebefriad intäktsobligation utgiven av en kommun, eller liknande statligt organ, som bär med sig ett moraliskt, men inte lagligt, åtagande att undvika uteblivna betalningar, även det innebär att anslå medel från annat håll.
Förstå moraliska förpliktelser
En obligation med moralisk skyldighet ger inte bara investerare de skattebefrielsefördelar som är inneboende i en kommunal obligation,. utan ger också ett ytterligare moraliskt löfte om att skydda långivare mot fallissemang. Detta har trovärdighet eftersom det utfärdande organets åtagande stöds av en reservfond som upprättats för att täcka eventuella skuldtjänstkostnader som regeringen inte kan göra. Så även om de inte är den juridiska skyldigheten att undvika fallissemang, gäller det moraliska imperativet hos investerare.
En kommunal myndighet kan ge ut skulder i form av obligationer för att skaffa kapital för att finansiera projekt. De två typerna av kommunala obligationer är allmänna obligationsobligationer (GO) och inkomstobligationer. Räntebetalningen och kapitalåterbetalningen av en obligation med allmän förpliktelse (GO) finansieras från statens eller lokala myndigheters finansiella kassa. Dessa obligationer backas upp av kommunstyrelsens fulla tro och kredit,. som kan ha befogenhet att höja skatterna för att uppfylla sina betalningsförpliktelser på GO-obligationen. Å andra sidan stöds betalningsförpliktelser på en intäktsobligation av den beräknade intäktsströmmen för det projekt för vilket obligationen utfärdades. En form av en intäktsförbindelse är den moraliska skyldigheten.
Särskilda överväganden
En moralisk skyldighetsförbindelse säkerställs av ett icke-bindande förbund som tillåter den utfärdande regeringen att anslå medel ( anslag ) för att kompensera för eventuella brister i medel som behövs för att betala skulden. Denna extra säkerhet som tillhandahålls av regeringen är endast moraliskt - och inte juridiskt - bindande. Emellertid anses löftet i allmänhet vara lika trovärdigt som ett juridiskt bindande löfte eftersom den utfärdande regeringen skulle möta negativa kreditvärdighetseffekter om den inte infriade löftet. Därmed har det kommunala organet stora incitament att fullgöra sina ränteförpliktelser för att undvika fallissemang.
Till exempel utfärdas en obligation för att finansiera byggandet av en flygplats i en större stad. Intäkterna som genereras av flygplatsen är den inkomstkälla som anges för att betjäna obligationen och betala tillbaka kapitalbeloppet när obligationen förfaller. Men om intäkterna från flygplatstjänster understiger det belopp som krävs för att uppfylla kommunens räntebetalningar, kan emittenten inte höja skatten på sina invånare för att kompensera för detta underskott. Med en moralisk skyldighet obligation är emittenten skyldig att göra en samlad ansträngning för att söka andra finansieringsvägar i andra för att göra sina räntor och amorteringar till investerare.
Eftersom obligationer med moralisk skyldighet inte säkras av emittentens fulla tro och kredit, riskerar obligationsinnehavarna att förlora alla sina investeringar om emittenten inte gör sina betalningar. På grund av den högre risken har dessa obligationer vanligtvis en högre avkastning än allmänna obligationsobligationer för att kompensera för den ökade risken. Utöver den högre avkastningen är ränteintäkter från obligationer med moralisk skyldighet befriade från federala skatter och de flesta statliga skatter om investeraren bor i staten eller kommunen som utfärdar skulden.
Höjdpunkter
Eftersom obligationer med moralisk skyldighet inte säkras av emittentens fulla tro och kredit, riskerar obligationsinnehavarna att förlora alla sina investeringar om emittenten inte fullgör sina betalningar.
Moralisk skyldighetsobligation är en skattefri intäktsobligation utfärdad av en kommun, eller liknande statligt organ, som medför ett moraliskt, men inte lagligt, åtagande att undvika uteblivna betalningar, även det innebär att anslå medel från annat håll.
Obligationer med moraliska förpliktelser har vanligtvis en högre avkastning än GO-obligationer för att kompensera för den ökade risken.
