Moraalinen Bond Bond
Mikä on Moral Bond Bond?
laskema verovapaa tulolaina,. joka sisältää moraalisen, vaikkakaan ei laillisen sitoumuksen välttää maksujen laiminlyöntiä,. vaikka se tarkoittaakin varojen ottamista muualta.
Moraalisen velvoitteen ymmärtäminen
Moraalinen lisävelkakirja ei ainoastaan anna sijoittajille kunnalliseen joukkovelkakirjaan sisältyviä verovapautusetuja,. vaan tarjoaa myös moraalisen lupauksen suojella lainanantajia maksuhäiriöiltä. Tämä on uskottavaa, koska liikkeeseenlaskijan sitoumusta tuetaan vararahastolla, joka on perustettu kattamaan kaikki velanhoitokustannukset, joita valtio ei ehkä pysty maksamaan. Joten vaikka ne eivät ole lakisääteinen velvollisuus välttää maksukyvyttömyyttä, moraalinen pakotus vaikuttaa sijoittajiin.
Kuntaviranomainen voi laskea liikkeeseen joukkovelkakirjalainaa hankkiakseen pääomaa hankkeiden rahoittamiseksi. Kahden tyyppisiä kunnallisia joukkovelkakirjoja ovat yleiset velkakirjat (GO) ja tulolainat. Yleisvelkakirjalainan (GO) koronmaksu ja pääoman takaisinmaksu rahoitetaan valtion tai kuntien rahoituskassasta. Näiden joukkovelkakirjalainojen takana on kunnallishallinnon täysi usko ja luotto,. jolla voi olla valtuudet korottaa veroja täyttääkseen GO-lainan maksuvelvoitteensa. Toisaalta tulovelkakirjalainan maksuvelvoitteet turvataan sen projektin ennakoidulla tulovirralla, jota varten joukkovelkakirja laskettiin liikkeeseen. Eräs tulovelkakirjan muoto on moraalinen velvoite.
Erityisiä huomioita
Moraalinen velvoitevelkakirja on turvattu ei-sitovalla sopimuksella, joka sallii liikkeeseenlaskijahallituksen varata varat ( määrärahat ) kattaakseen velan hoitamiseen tarvittavien varojen puutteen. Tämä hallituksen tarjoama lisäturva on vain moraalisesti - eikä oikeudellisesti - sitova. Lupausta pidetään kuitenkin yleensä yhtä uskottavana kuin oikeudellisesti sitovana lupauksena, koska sen myöntävä hallitus kohtaa negatiiviset luottoluokitusvaikutukset,. jos se ei noudattaisi lupausta. Näin ollen kuntalaitoksella on suuri kannustin hyvittää korkovelvoitteensa välttääkseen laiminlyönnin.
Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeelle suuren kaupungin lentokentän rakentamisen rahoittamiseksi. Lentoaseman tuottamat tulot ovat tulonlähde, joka on tarkoitettu lainan hoitamiseen ja pääoman takaisinmaksuun joukkovelkakirjalainan erääntyessä. Jos lentoasemapalveluista saatavat tulot jäävät kuitenkin alle kunnan korkomaksujen suorittamiseen tarvittavan määrän, liikkeeseenlaskija ei voi nostaa asukkaidensa veroja kompensoidakseen tätä vajausta. Moraalisella velvoitevelkakirjalla liikkeeseenlaskija on velvollinen ponnistelemaan yhteisesti etsiäkseen muita rahoitusreittejä muualta maksaakseen korko- ja pääomamaksunsa sijoittajille.
Koska moraalisia velvoitteita ei turvata liikkeeseenlaskijan täysi usko ja luotto, joukkovelkakirjojen haltijoilla on riski menettää kaikki sijoituksensa, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa. Suuremman riskin vuoksi näillä joukkovelkakirjoilla on tyypillisesti korkeampi tuotto kuin yleisillä velvoitelainoilla lisätyn riskin kompensoimiseksi. Korkeamman tuoton lisäksi moraalisen velvoitteen joukkovelkakirjalainojen korkotulot on vapautettu liittovaltion veroista ja useimmista osavaltion veroista, jos sijoittaja asuu velkaa laskevassa osavaltiossa tai kunnassa.
##Kohokohdat
Koska moraalisia velvoitteita ei turvata liikkeeseenlaskijan täysi usko ja luotto, joukkovelkakirjalainanhaltijat uhkaavat menettää kaikki sijoituksensa, jos liikkeeseenlaskija laiminlyö maksunsa.
Moraalinen velvoitelaina on kunnan tai vastaavan valtion liikkeelle laskema verovapaa tulolaina, joka sisältää moraalisen, vaikkakaan ei lainmukaisen sitoumuksen välttää maksujen laiminlyöntiä, vaikka se tarkoittaakin varojen ottamista muualta.
Moraalivelkakirjalainoilla on tyypillisesti korkeampi tuotto kuin GO-lainoilla lisätyn riskin kompensoimiseksi.
