Bono de Obligación Moral
驴Qu茅 es el bono de obligaci贸n moral?
ingresos exento de impuestos emitido por un municipio, u organismo gubernamental similar, que conlleva un compromiso moral, aunque no legal, de evitar el incumplimiento de los pagos, incluso si esto significa apropiarse de fondos de otra parte.
Comprender los bonos de obligaci贸n moral
Un bono de obligaci贸n moral no solo brinda a los inversionistas los beneficios de exenci贸n de impuestos inherentes a un bono municipal,. sino que tambi茅n brinda un compromiso moral adicional de proteger a los prestamistas contra el incumplimiento. Esto tiene credibilidad ya que el compromiso del organismo emisor est谩 respaldado por un fondo de reserva establecido para cubrir cualquier costo del servicio de la deuda que el gobierno no pueda asumir. Entonces, si bien no es la obligaci贸n legal evitar el incumplimiento, el imperativo moral domina a los inversores.
Una autoridad municipal puede emitir deuda en forma de bonos para obtener capital para financiar proyectos. Los dos tipos de bonos municipales son los bonos de obligaci贸n general (GO) y los bonos de ingresos. El pago de intereses y el reembolso del principal de un bono de obligaci贸n general (GO) se financian con las arcas financieras del gobierno estatal o local. Estos bonos est谩n respaldados por la plena fe y cr茅dito del gobierno municipal, que puede tener la autoridad para aumentar los impuestos a fin de cumplir con sus obligaciones de pago del bono GO. Por otro lado, las obligaciones de pago de un bono de ingresos est谩n respaldadas por el flujo de ingresos proyectado del proyecto para el cual se emiti贸 el bono. Una forma de bono de ingresos es el bono de obligaci贸n moral.
Consideraciones Especiales
Un bono de obligaci贸n moral est谩 garantizado por un convenio no vinculante que permite que el gobierno emisor asigne fondos ( apropiaci贸n ) para compensar cualquier d茅ficit en los fondos necesarios para pagar la deuda. Esta seguridad adicional proporcionada por el gobierno es solo moralmente, y no legalmente, vinculante. Sin embargo, el compromiso generalmente se considera tan cre铆ble como una promesa legalmente vinculante porque el gobierno emisor enfrentar铆a efectos negativos en la calificaci贸n crediticia si no cumpliera con el compromiso. Por lo tanto, el organismo municipal tiene un gran incentivo para cumplir con sus obligaciones de intereses a fin de evitar el incumplimiento.
Por ejemplo, se emite un bono para financiar la construcci贸n de un aeropuerto en una ciudad importante. Los ingresos generados por el aeropuerto son la fuente de ingresos declarada para pagar el bono y pagar el capital cuando vence el bono. Sin embargo, si los ingresos generados por los servicios aeroportuarios no alcanzan la cantidad necesaria para cumplir con los pagos de intereses del municipio, el emisor no puede aumentar los impuestos a sus residentes para compensar este d茅ficit. Con un bono de obligaci贸n moral, el emisor est谩 obligado a realizar un esfuerzo concertado para buscar otras v铆as de financiaci贸n en otras para realizar sus pagos de intereses y principal a los inversores.
Dado que los bonos de obligaci贸n moral no est谩n garantizados por la plena fe y el cr茅dito del emisor, los tenedores de bonos enfrentan el riesgo de perder todas sus inversiones si el emisor no cumple con sus pagos. Debido al mayor riesgo, estos bonos suelen tener un rendimiento m谩s alto que los bonos de obligaci贸n general para compensar el riesgo adicional. Adem谩s del mayor rendimiento obtenido, los ingresos por intereses de los bonos de obligaci贸n moral est谩n exentos de impuestos federales y de la mayor铆a de los impuestos estatales si el inversionista vive en el estado o municipio que emite la deuda.
Reflejos
Dado que los bonos de obligaci贸n moral no est谩n garantizados por la plena fe y el cr茅dito del emisor, los tenedores de bonos corren el riesgo de perder todas sus inversiones si el emisor no cumple con sus pagos.
Bono de obligaci贸n moral es un bono de ingresos exento de impuestos emitido por un municipio, u organismo gubernamental similar, que conlleva un compromiso moral, aunque no legal, de evitar el incumplimiento de los pagos, incluso si significa apropiarse de fondos de otra parte.
Bonos de obligaci贸n moral Los bonos suelen tener un rendimiento m谩s alto que los bonos GO para compensar el riesgo adicional.
