म्यूचुअल फंड टाइमिंग

म्यूचुअल फंड का समय क्या है?

म्यूचुअल फंड की कीमत और उन फंडों में व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के बीच अल्पकालिक अंतर से लाभ उठाने का प्रयास करते हैं। यह संभव है क्योंकि म्यूचुअल फंड की कीमतें प्रति दिन केवल एक बार बदलती हैं।

म्युचुअल फंड का समय अक्सर लेट-डे ट्रेडिंग से जुड़ा होता है, जब ट्रेडर फंड के नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) की पुनर्गणना के बाद पुराने मूल्य पर म्यूचुअल फंड शेयर खरीदते हैं। लेट-डे ट्रेडिंग के विपरीत, म्यूचुअल फंड का समय अनिवार्य रूप से अवैध नहीं है, लेकिन यह म्यूचुअल फंड की प्रबंधन लागतों को बढ़ाकर लंबी अवधि के निवेशकों को नुकसान पहुंचा सकता है।

म्यूचुअल फंड का समय कैसे काम करता है

म्यूचुअल फंड और स्टॉक के बीच महत्वपूर्ण अंतर के कारण म्यूचुअल फंड का समय काम करता है। जबकि स्टॉक और बॉन्ड की कीमतों में एक ट्रेडिंग दिन के दौरान उतार-चढ़ाव होता है, म्यूचुअल फंड शेयर बाजार के बंद होने के बाद, प्रति दिन केवल एक बार अपनी कीमतों को अपडेट करते हैं। संयुक्त राज्य में, यह आमतौर पर शाम 4 बजे से शाम 6 बजे ईएसटी के बीच होता है।

यह अंतराल अल्पकालिक व्यापारियों को म्यूचुअल फंड एनएवी में परिलक्षित होने से पहले शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव से लाभ की अनुमति देता है। यदि कोई स्टॉक ट्रेडिंग दिवस के उद्घाटन में तेज मूल्य वृद्धि का अनुभव करता है, तो व्यापारियों के पास म्यूचुअल फंड के लिए खरीद ऑर्डर सेट करने के लिए कई घंटे होंगे, जो उन शेयरों में निवेश करते हैं, यह जानते हुए कि फंड बाजार बंद होने तक अपने एनएवी की पुनर्गणना नहीं करेंगे।

म्युचुअल फंड समय को हतोत्साहित करते हैं क्योंकि इससे लंबी अवधि के निवेशकों के वंचितों के लिए उनकी प्रबंधन लागत बढ़ जाती है। अधिकांश फंडों में शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग को सीमित करने के नियम होते हैं, जैसे अतिरिक्त रिडेम्पशन शुल्क और राउंड-ट्रिप ट्रेडिंग पर सीमाएं ।

म्यूचुअल फंड समय के नकारात्मक प्रभाव

म्यूचुअल फंड का समय कानूनी है और निवेशकों को व्यापारिक अवसरों या बाजार में बदलाव के उपयुक्त समय पर किए गए ट्रेडों से लाभ उठाने में मदद कर सकता है। हालांकि, म्यूचुअल फंड कंपनियों द्वारा म्यूचुअल फंड की टाइमिंग को अक्सर हतोत्साहित किया जाता है क्योंकि इसका किसी फंड पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।

चूंकि म्युचुअल फंड को एक पूल संरचना के रूप में प्रबंधित किया जाता है, इसलिए निवेशित और निकाली गई पूंजी को फंड मैनेजर द्वारा तैनात किया जाना चाहिए। तत्काल स्वामित्व के लिए एक निवेशक को सीधे स्टॉक में खरीदने के बजाय, म्यूचुअल फंड प्रबंधकों को निवेश के पोर्टफोलियो में निवेशित पूंजी को फैलाना चाहिए। उसी संबंध में, शेयरधारकों को नकद में मोचन प्रदान करने के लिए म्यूचुअल फंड प्रबंधकों को फंड के खिलाफ बेचना चाहिए ।

इसलिए, म्युचुअल फंड समय का एक फंड के दीर्घकालिक निवेशकों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है, क्योंकि अल्पकालिक लेनदेन के प्रसंस्करण से लेनदेन की लागत बढ़ जाती है, जिससे उच्च परिचालन खर्च होता है।

म्युचुअल फंड समय और इसकी अतिरिक्त लागत को कम करने के लिए, अधिकांश म्यूचुअल फंड एक अल्पकालिक व्यापार जुर्माना लगाते हैं, जिसे मोचन शुल्क के रूप में जाना जाता है । मोचन शुल्क उन शेयरों की बिक्री पर लगाया जाता है जो न्यूनतम अवधि के लिए नहीं होते हैं, जो 30 दिनों से लेकर छह महीने तक हो सकते हैं। वे जल्द ही शेयर बेचने के लिए एक अल्पकालिक व्यापार शुल्क भी ले सकते हैं।

जबकि म्यूचुअल फंड का समय स्वाभाविक रूप से अवैध नहीं है, कुछ फंड मैनेजर देर से ट्रेडों को गलत तरीके से लेबल करने या उनकी कंपनी की नीतियों का उल्लंघन करने के लिए नियामक दंड के अधीन हैं।

म्यूचुअल फंड टाइमिंग का ऐतिहासिक उदाहरण

सबसे प्रसिद्ध म्यूचुअल फंड घोटालों में से एक 2003 में सामने आया था, जब न्यूयॉर्क के अटॉर्नी जनरल ने म्यूचुअल फंड उद्योग में बाजार के समय और देर से व्यापार की जांच शुरू की थी। कुछ मामलों में, जिन व्यापारियों को फंड टाइमिंग के लिए रोक दिया गया था, उन्होंने ट्रेडिंग जारी रखने के लिए अपनी पहचान छुपाई। दूसरों में, म्यूचुअल फंड प्रबंधकों पर कुछ खरीदारों को तरजीह देने का आरोप लगाया गया था, जो उनके अपने फंड के नियमों के तहत मना किए गए अल्पकालिक ट्रेडों की अनुमति देते थे।

एक निवेश बैंक, बेयर स्टर्न्स के पास एक विशेष "टाइमिंग डेस्क" भी था, जिसने ब्रोकरेज ग्राहकों को देर से ट्रेड करने में मदद की, या अगले दिन लाभहीन ट्रेडों को रद्द कर दिया। उन्होंने हेज फंड्स को समयबद्ध ट्रेडों को रोकने के लिए स्थापित ब्लॉकिंग सिस्टम से बचने में भी मदद की।

न्यू यॉर्क अटॉर्नी जनरल और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा जांच के बाद, एक दर्जन से अधिक म्यूचुअल फंड कंपनियों ने 3.1 अरब डॉलर का जुर्माना और बहाली का भुगतान किया। कई कर्मचारियों की नौकरी भी चली गई।

$3.1 बिलियन

2003 म्यूचुअल फंड घोटाले के दौरान म्यूचुअल फंड कंपनियों द्वारा भुगतान की गई कुल राशि।

लाभ का अवसर

कुल मिलाकर, जब कानूनी रूप से लेन-देन किया जाता है, तो बाजार का समय मूल्य जोड़ने का एक लाभदायक तरीका हो सकता है। स्टॉक की तरह ही , म्यूचुअल फंड में अल्पकालिक लाभ के अवसर हो सकते हैं जो व्यापार को लाभ के लिए फायदेमंद बनाते हैं। निवेशक म्यूचुअल फंड आर्बिट्राज के अवसरों की पहचान करने के लिए मात्रात्मक मॉडलिंग तकनीकों का उपयोग कर सकते हैं या वे आमतौर पर गुणात्मक टिप्पणियों पर निवेश निर्णयों को आधार बना सकते हैं। इन तकनीकों के साथ, उचित तरीके से लेन-देन करने पर बाजार का समय कानूनी हो सकता है। यह मोचन शुल्क के बाद भी मुनाफा कमा सकता है।

क्लोज-एंड फंड और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के मामले में, बाजार के अवसरों की पहचान करना आसान हो सकता है। क्लोज-एंड फंड और ईटीएफ पूरे दिन व्यापार करते हैं, अक्सर उनके एनएवी पर छूट पर, जो बाजार के समय के अवसर प्रदान करता है। बाजार समय के माध्यम से ईटीएफ आर्बिट्रेज का सक्रिय रूप से पालन किया जाता है और अक्सर ईटीएफ अधिकृत प्रतिभागियों द्वारा कम किया जाता है जिनके पास कीमतों की निगरानी करने और शेयरों को जारी करने या रिडीम करने का अधिकार होता है।

##हाइलाइट

• म्युचुअल फंड का समय अवैध हो सकता है यदि यह म्यूचुअल फंड के प्रॉस्पेक्टस में निर्धारित नीतियों का उल्लंघन करता है या कुछ निवेशकों को दूसरों पर तरजीह देता है।

• म्यूचुअल फंड टाइमिंग तब होती है जब निवेशक म्यूचुअल फंड के क्लोजिंग एनएवी और फंड के कंपोनेंट सिक्योरिटीज के बाजार मूल्यों के बीच अल्पकालिक अंतर से लाभ की तलाश करते हैं।

• यह प्रथा लंबी अवधि के निवेशकों के लिए हानिकारक है क्योंकि अल्पकालिक मुनाफाखोरों द्वारा शेयरों के अतिरिक्त मोचन से अतिरिक्त फंड प्रबंधन लागत उत्पन्न होती है।

• हालांकि यह अनिवार्य रूप से अवैध नहीं है, फंड के समय को नियामकों और म्यूचुअल फंड कंपनियों द्वारा गलत बताया गया है।

##सामान्य प्रश्न

म्यूचुअल फंड टाइमिंग और लेट-डे ट्रेडिंग में क्या अंतर है?

लेट-डे ट्रेडिंग, या लेट ट्रेडिंग, तब होती है जब कोई ट्रेडर पिछले दिन की कीमतों के आधार पर बाजार बंद होने के बाद म्यूचुअल फंड के शेयर खरीदता है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी जो शाम 4:00 बजे मूल्य का उपयोग करके 4:30 बजे म्यूचुअल फंड खरीदता है, देर से व्यापार में लगा हुआ है। एक ब्रोकरेज या म्यूचुअल फंड जो जानबूझकर इस व्यवहार की अनुमति देता है, वह भी दोषी है। म्यूचुअल फंड समय के विपरीत, संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत देर से व्यापार स्पष्ट रूप से प्रतिबंधित है।

क्या म्यूचुअल फंड का समय अवैध है?

म्यूचुअल फंड का समय अपने आप में अवैध नहीं है जब तक कि यह अन्य प्रतिभूति कानूनों या निवेशक सुरक्षा का उल्लंघन नहीं करता है। उदाहरण के लिए, कई म्यूचुअल फंडों के पास अपने प्रॉस्पेक्टस में सूचीबद्ध फंड टाइमिंग को हतोत्साहित करने के नियम हैं, अतिरिक्त लागत या अल्पकालिक व्यापारियों के लिए बाधाओं के साथ। एक फंड मैनेजर जो चुनिंदा व्यापारियों को उन नियमों को तोड़ने की अनुमति देता है, वह कानून तोड़ सकता है। इसी तरह, यदि कोई म्यूचुअल फंड या ब्रोकरेज किसी को बार-बार व्यापार करने से रोकता है, तो उस व्यक्ति के लिए व्यापार जारी रखने के लिए भ्रामक साधनों का उपयोग करना अवैध है।

म्युचुअल फंड ट्रेडिंग के नियम क्या हैं?

म्यूचुअल फंड साधारण स्टॉक और बॉन्ड खरीदने से बहुत अलग हैं। शेयर बाजार के विपरीत, म्युचुअल फंड का प्रति दिन केवल एक बार कारोबार किया जा सकता है-आमतौर पर बाजार के करीब। उस समय, फंड के घटक प्रतिभूतियों की समाप्ति कीमतों के आधार पर फंड के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य की पुनर्गणना की जाती है, और अगले दिन के लिए एक नई कीमत निर्धारित की जाती है। म्यूचुअल फंड फंड चलाने की लागत के साथ-साथ बिक्री भार या खरीद शुल्क को चुकाने के लिए प्रबंधन शुल्क भी लेते हैं। फंड टाइमिंग को हतोत्साहित करने के लिए रिडेम्पशन फीस या शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग फीस भी हो सकती है।