Ikrar Hasil Bersih

Apakah Ikrar Hasil Bersih?

Ikrar hasil bersih memerlukan pengeluar bon perbandaran untuk menggunakan hasil yang dijana untuk membayar kos hutang (faedah dan bayaran pokok ) serta-merta selepas perbelanjaan penyelenggaraan dan operasi memuaskan.

Memahami Ikrar Hasil Bersih

"Bersih" ikrar hasil bersih merujuk kepada jumlah hasil yang tinggal selepas semua perbelanjaan yang diperlukan telah dipenuhi (hasil tolak perbelanjaan bahagian). Setelah ini dilakukan, penerbit mesti menggunakan baki hasil untuk menghormati pembayaran faedah berkala dan prinsipal bon perbandaran sebelum menggunakannya untuk sebarang tujuan lain.

Ikrar hasil bersih dimasukkan dalam perjanjian bon perbandaran untuk menjadikan isu kurang berisiko kepada bakal pemegang bon. Tujuannya ialah penerbit mesti menggunakan hasil daripada projek yang dibiayai untuk membayar perkhidmatan hutang terlebih dahulu, dengan itu mengurangkan risiko mungkir. Akibatnya, bon dengan ikrar hasil bersih selalunya mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada yang tidak.

Pertimbangan Khas

Jenis Bon Perbandaran

Terdapat dua jenis asas bon perbandaran.

1. Bon obligasi am (GO) mendapat jaminan daripada pihak berkuasa kredit dan percukaian bidang kuasa. Mereka mempunyai asas dalam kepercayaan bahawa perbandaran yang mengeluarkan akan dapat membayar balik obligasinya semata-mata melalui cukai.

2. Bon hasil mempunyai jaminan dalam keuntungan yang diperoleh daripada tol, caj atau sewa daripada kemudahan yang dibina dengan terbitan bon. Ikrar hasil bersih ialah satu cara untuk mengawal keutamaan pembayaran balik bon hasil, dan ia mempunyai kesan ke atas aliran dana untuk penerbit bon.

Jadual perbelanjaan dan pihak yang berkepentingan mengutamakan penggunaan pembayaran daripada dana yang dikumpul oleh projek kerja awam yang dibiayai oleh bon.

Ikrar Hasil Bersih lwn. Ikrar Hasil Kasar

Dalam ikrar hasil kasar,. pembayaran khidmat hutang dibuat sebelum pembayaran perbelanjaan operasi dan penyelenggaraan. Keutamaan pembayaran ini meningkatkan perkhidmatan hutang lebih tinggi daripada ikrar hasil bersih. Walau bagaimanapun, ini tidak semestinya diutamakan oleh pemegang bon. Pemegang bon mungkin mahu kemudahan yang dibiayai dikekalkan dalam keadaan baik supaya orang ramai terus menggunakannya (dan ia terus menjana pendapatan). Dalam kes ini, ikrar hasil bersih mungkin merupakan sistem terbaik.

Hasil yang dicagarkan—wang yang diwajibkan untuk pembayaran khidmat hutang dan untuk membuat deposit lain yang diperlukan oleh kontrak bon—dan aliran dana kedua-duanya adalah penting apabila menganalisis bon hasil. Penganalisis bon perbandaran mengambil kira faktor ini apabila mempertimbangkan daya maju kewangan projek.

Contoh Ikrar Hasil Bersih

Projek awam yang dibiayai oleh bon hasil yang mungkin termasuk ikrar hasil bersih termasuk lapangan terbang, universiti, jambatan, kemudahan air dan kumbahan, hospital dan perumahan bersubsidi.

Sebagai contoh, katakan terbitan bon untuk pembinaan jalan tol awam baharu mengumpul $10 juta. Bagaimanapun, pembinaan jalan tol awam baharu itu menelan belanja hanya $8 juta. Dalam contoh ini, penerbit dikehendaki menggunakan baki $2 juta untuk membayar balik hutang daripada bon.

##Sorotan

• Ikrar hasil bersih mengurangkan risiko mungkir bon perbandaran. Ini menyebabkan bon mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi.

• Ikrar hasil bersih sering dilihat dalam bon hasil untuk projek awam seperti lapangan terbang, universiti, jambatan, kemudahan air dan kumbahan, hospital, dan perumahan bersubsidi.

• Ikrar hasil bersih memerlukan pengeluar bon perbandaran menggunakan hasil yang dijana untuk membayar kos hutang (faedah dan bayaran pokok) serta-merta selepas perbelanjaan penyelenggaraan dan operasi memuaskan.