निशाना साधना
नॉचिंग क्या है?
नोटिंग क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा एक ही जारी करने वाली इकाई या निकट से संबंधित संस्थाओं के विशेष दायित्वों या ऋणों को अलग-अलग क्रेडिट रेटिंग देने का अभ्यास है। दायित्वों के बीच रेटिंग भेद उनकी सुरक्षा या दावे की प्राथमिकता में अंतर के आधार पर किया जाता है। डिफॉल्ट की स्थिति में नुकसान की अलग-अलग डिग्री के साथ , दायित्वों को उच्च या निम्न स्तर पर रखा जा सकता है। इस प्रकार, जबकि कंपनी ए की "एए" की समग्र क्रेडिट रेटिंग हो सकती है, उसके कनिष्ठ ऋण पर इसकी रेटिंग "ए" हो सकती है।
नॉचिंग कैसे काम करता है
कंपनियां क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां प्राप्त करती हैं जो फर्म की साख और उसके ऋण भुगतान और अन्य दायित्वों को पूरा करने की क्षमता का मूल्यांकन करती हैं। हालाँकि, एक कंपनी कई प्रकार के ऋण (जैसे, सुरक्षित बनाम असुरक्षित) या संबंधित प्रकार के दायित्वों (जैसे पसंदीदा शेयर या परिवर्तनीय बांड) जारी कर सकती है। परिणामस्वरूप, उन विशेष ऋणों या दायित्वों पर क्रेडिट रेटिंग उन दायित्वों पर अद्वितीय जोखिमों या प्रतिबंधों के कारण जारीकर्ता कंपनी की समग्र क्रेडिट रेटिंग से कुछ भिन्न हो सकती है।
मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस ("मूडीज) और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स फाइनेंशियल सर्विसेज ("एसएंडपी") दो प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां हैं जो एक ही कॉर्पोरेट परिवार के भीतर उपकरणों को ऊपर या नीचे की ओर ले जाती हैं, जो एक बाध्यता की पूंजी संरचना में प्लेसमेंट और उनके संपार्श्विक के स्तर पर निर्भर करता है।
जिस आधार से किसी उपकरण को किसी भी दिशा में नोट किया गया है, वह एक बाध्यकर्ता का वरिष्ठ असुरक्षित ऋण (आधार = 0) या कॉर्पोरेट परिवार रेटिंग (सीएफआर) है। एसएंडपी के अनुसार, ऑपरेटिंग सहायक या होल्डिंग कंपनियों द्वारा जारी किए गए ऋण की संरचनात्मक अधीनता पर भी नोटिंग लागू होता है। एक उदाहरण के रूप में, एक उद्यम की होल्डिंग कंपनी के ऋण को सहायक कंपनियों के ऋण से कम रेट किया जा सकता है, जो संस्थाएं सीधे उद्यम की संपत्ति और नकदी प्रवाह के मालिक हैं।
मूडीज अपडेटेड नॉचिंग गाइडेंस
2017 में, मूडीज ने अपनी 2007 की नोटिंग पद्धति के लिए एक अपडेट प्रकाशित किया। यह सबसे हालिया मार्गदर्शन "ज्यादातर मामलों में लागू" के रूप में इंगित किया गया था :
वरिष्ठ सुरक्षित ऋण: आधार से +1 या +2 पायदान ऊपर (0)
वरिष्ठ असुरक्षित ऋण: 0
अधीनस्थ ऋण: -1 या -2
कनिष्ठ अधीनस्थ ऋण: -1 या -2
पसंदीदा स्टॉक: -2
कुछ मामलों में, मूडीज निम्नलिखित में से एक या अधिक परिस्थितियों में -2 से +2 की सीमा से आगे निकल जाएगा:
एक असंतुलित पूंजी संरचना के परिणामस्वरूप एक विशेष दायित्व होता है जिसमें कुल ऋण का बहुत छोटा या बड़ा हिस्सा होता है।
एक कानूनी व्यवस्था कम अनुमानित है।
निगम के कानूनी ढांचे में अतिरिक्त जटिलता है।
##हाइलाइट
इसी तरह, जारीकर्ता के वे ऋण जो वरिष्ठ हैं और संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित हैं, उच्च स्तर पर हो सकते हैं।
नोटिंग तब होता है जब कोई क्रेडिट रेटिंग एजेंसी किसी जारीकर्ता के विशिष्ट ऋण या दायित्वों पर क्रेडिट रेटिंग को ऊपर या नीचे टक्कर देती है।
क्योंकि कुछ प्रकार के ऋण - उदाहरण के लिए, अधीनस्थ ऋण - वरिष्ठ ऋणों की तुलना में जोखिम भरे होते हैं, कनिष्ठ ऋणों की रेटिंग कम हो सकती है।
