राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम (NSMIA)

राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम (NSMIA) क्या है?

नेशनल सिक्योरिटीज मार्केट्स इम्प्रूवमेंट एक्ट 1996 में पारित एक कानून है, जो संघीय सरकार को अधिक नियामक शक्ति प्रदान करके अमेरिका में प्रतिभूति विनियमन को सरल बनाने की मांग करता है।

राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम (NSMIA) को समझना

राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम (NSMIA) ने 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम और 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम में संशोधन किया और जनवरी को प्रभावी हुआ। 1, 1997। इसका मुख्य परिणाम संघीय नियामकों के अधिकार को उनके राज्य-स्तरीय समकक्षों की कीमत पर बढ़ाना था, एक ऐसा बदलाव जिससे वित्तीय सेवा उद्योग की दक्षता में वृद्धि की उम्मीद थी।

एनएसएमआईए से पहले, राज्य-स्तरीय ब्लू स्काई कानून,. जो खुदरा निवेशकों को घोटालों से बचाने के लिए पारित किए गए थे, काफी अधिक शक्तिशाली थे। हालाँकि, क्योंकि इस विनियमन के अधीन प्रतिभूतियाँ पहले से ही भारी संघीय विनियमन के अधीन थीं, यह संभावना है कि इन कानूनों ने बाजार में चीजों को धीमा कर दिया। NSMIA ने राज्य की अधिकांश नियामक शक्ति को संघीय सरकार, अर्थात् प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) को हस्तांतरित करके प्रतिस्पर्धी नियामक एजेंसियों के बीच परस्पर क्रिया की मात्रा को कम कर दिया।

कानून कहता है कि "कवर" प्रतिभूतियों को राज्य की नियामक एजेंसियों के माध्यम से पारित होने से छूट दी गई है। आज, अमेरिका में कारोबार किए जाने वाले अधिकांश शेयरों को कवर की गई प्रतिभूतियां माना जाता है। कुछ छूट प्राप्त प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री के अलावा, एनएसएमआईए "कवर" प्रतिभूतियों को प्रतिभूतियों के रूप में परिभाषित करता है जो:

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक जैसे राष्ट्रीय प्रतिभूति एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं

• एक "निवेश कंपनी द्वारा जारी किया गया है जो पंजीकृत है, या जिसने निवेश कंपनी अधिनियम 1940 के तहत पंजीकरण विवरण दायर किया है"

राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम (NSMIA) का इतिहास

1996 में NSMIA के अधिनियमित होने से पहले, राज्यों के नीले आकाश कानूनों में प्रतिभूति बाजार में पूंजी निर्माण पर महत्वपूर्ण नियामक शक्ति थी। कहा जाता है कि "ब्लू स्काई लॉ" शब्द की उत्पत्ति 1900 के दशक की शुरुआत में हुई थी, जिसका व्यापक उपयोग तब हुआ जब एक कैनसस सुप्रीम कोर्ट के न्याय ने निवेशकों को सट्टा उपक्रमों से बचाने की अपनी इच्छा की घोषणा की, जिसमें "नीले आकाश के इतने पैरों से अधिक कोई आधार नहीं था। '"

1929 में स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद यह कानून विशेष रूप से आवश्यक साबित हुआ । इस दौरान बहुत अनिश्चितता थी और निवेशकों को पूरा भरोसा नहीं था कि वे जिन शेयरों में निवेश कर रहे थे वे वैध थे। वास्तव में, कई कंपनियों ने स्टॉक जारी किया, अचल संपत्ति को बढ़ावा दिया, और अन्य निवेश सौदे किए, जबकि आने वाले अधिक मुनाफे के ऊंचे, निराधार दावे किए। इस समय, एसईसी अभी तक अस्तित्व में नहीं था और समग्र रूप से निवेश और वित्तीय उद्योग का थोड़ा नियामक निरीक्षण था।

हालांकि, एसईसी के निर्माण और प्रौद्योगिकी और लेजर सिस्टम में प्रगति के बाद से, ब्लू स्काई कानून एसईसी द्वारा लगाए गए नियामक उपायों की नकल करते हैं जो पूंजी निर्माण को धीमा कर सकते हैं, खासकर छोटे व्यवसायों के बीच।

##हाइलाइट

• एनएसएमआईए प्रावधान केवल "कवर" प्रतिभूतियों (राष्ट्रीय स्तर पर कारोबार वाले स्टॉक और म्यूचुअल फंड) को राज्य-स्तरीय विनियमन से छूट देते हैं।

• राष्ट्रीय प्रतिभूति बाजार सुधार अधिनियम ने कम बोझिल और अधिक प्रभावी विनियमन बनाकर प्रतिभूति बाजार में दक्षता बढ़ाने की मांग की।

• एनएसएमआईए ने प्रतिस्पर्धी नियामक एजेंसियों, अर्थात् राज्यों और एसईसी के बीच परस्पर क्रिया की मात्रा को कम करके दक्षता को बढ़ावा दिया।