Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)
驴Qu茅 es la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)?
La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores es una ley aprobada en 1996 que buscaba simplificar la regulaci贸n de valores en los EE. UU. otorgando m谩s poder regulatorio al gobierno federal.
Entender la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)
La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA) modific贸 la Ley de Sociedades de Inversi贸n de 1940 y la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 y entr贸 en vigor el 1 de enero de 1997. Su principal consecuencia fue aumentar la autoridad de los reguladores federales a expensas de sus contrapartes a nivel estatal, un cambio que se esperaba aumentara la eficiencia de la industria de servicios financieros.
Antes de la NSMIA, las leyes Blue Sky a nivel estatal,. que se aprobaron para proteger a los inversores minoristas de las estafas, eran considerablemente m谩s poderosas. Sin embargo, debido a que los valores sujetos a esta regulaci贸n ya estaban sujetos a una fuerte regulaci贸n federal, es probable que estas leyes retrasen las cosas en el mercado. La NSMIA redujo la cantidad de interacci贸n entre las agencias reguladoras competidoras al transferir la mayor parte del poder regulador del estado al gobierno federal, a saber, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC).
La ley establece que los valores "cubiertos" est谩n exentos de tener que pasar por las agencias reguladoras del estado. Hoy en d铆a, la mayor铆a de las acciones que se negocian en los EE. UU. se consideran valores cubiertos. Adem谩s de las ofertas y ventas de ciertos valores exentos, la NSMIA define valores "cubiertos" como valores que:
Est谩n listados en bolsas de valores nacionales como la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq
Son emitidos por una "compa帽铆a de inversi贸n que est谩 registrada, o que ha presentado una declaraci贸n de registro, en virtud de la Ley de Compa帽铆as de Inversi贸n de 1940"
Historia de la Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores (NSMIA)
Antes de que se promulgara la NSMIA en 1996, las leyes de cielo azul de los estados ten铆an un poder regulatorio significativo sobre la formaci贸n de capital en el mercado de valores. Se dice que el t茅rmino "ley del cielo azul" se origin贸 a principios del siglo XX, ganando un uso generalizado cuando un juez de la Corte Suprema de Kansas declar贸 su deseo de proteger a los inversores de las empresas especulativas que "no ten铆an m谩s base que tantos pies de 'cielo azul'". '"
Esta ley demostr贸 ser particularmente necesaria despu茅s de la ca铆da del mercado de valores en 1929. Hubo mucha incertidumbre durante este tiempo y los inversores no ten铆an plena confianza en que las acciones en las que estaban invirtiendo fueran leg铆timas. De hecho, muchas empresas emitieron acciones, promovieron bienes ra铆ces y otros acuerdos de inversi贸n mientras hac铆an afirmaciones elevadas y sin fundamento de mayores ganancias por venir. En ese momento, la SEC a煤n no exist铆a y hab铆a poca supervisi贸n regulatoria de la industria financiera y de inversiones en su conjunto.
Sin embargo, desde la creaci贸n de la SEC y los avances en tecnolog铆a y sistemas de contabilidad,. las leyes de cielo azul simplemente duplican las medidas regulatorias impuestas por la SEC que pueden ralentizar la formaci贸n de capital, particularmente entre las empresas m谩s peque帽as.
Reflejos
Las disposiciones de NSMIA solo eximen los valores "cubiertos" (acciones negociadas a nivel nacional y fondos mutuos) de la regulaci贸n a nivel estatal.
La Ley Nacional de Mejora de los Mercados de Valores busc贸 aumentar la eficiencia en el mercado de valores mediante la creaci贸n de una regulaci贸n menos onerosa y m谩s efectiva.
La NSMIA promovi贸 la eficiencia al reducir la cantidad de interacci贸n entre las agencias reguladoras que compiten, es decir, entre los estados y la SEC.
