National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Hva er National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)?
National Securities Markets Improvement Act er en lov vedtatt i 1996 som forsøkte å forenkle verdipapirreguleringen i USA ved å fordele mer regulatorisk makt til den føderale regjeringen.
Forstå National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) endret investeringsselskapsloven av 1940 og investeringsrådgiverloven av 1940 og trådte i kraft januar. 1, 1997. Dens viktigste konsekvens var å øke myndighetene til føderale regulatorer på bekostning av deres motparter på statlig nivå, en endring som var forventet å øke effektiviteten til finansnæringen.
Før NSMIA var Blue Sky-lover på statlig nivå,. som ble vedtatt for å beskytte detaljinvestorer mot svindel, betydelig kraftigere. Men fordi verdipapirene som er underlagt denne forskriften allerede var underlagt heftig føderal regulering, er det sannsynlig at disse lovene bremset ting i markedet. NSMIA reduserte mengden samspill mellom konkurrerende reguleringsbyråer ved å overføre mesteparten av statens reguleringsmakt til den føderale regjeringen, nemlig Securities and Exchange Commission (SEC).
Loven sier at «dekkede» verdipapirer er unntatt fra å måtte gå gjennom statens reguleringsorganer. I dag regnes de fleste aksjer som omsettes i USA som dekkede verdipapirer. I tillegg til tilbud og salg av visse unntatte verdipapirer, definerer NSMIA "dekkede" verdipapirer som verdipapirer som:
Er notert på nasjonale verdipapirbørser som New York Stock Exchange og Nasdaq
Er utstedt av et "investeringsselskap som er registrert, eller som har sendt inn en registreringserklæring, i henhold til investeringsselskapsloven av 1940"
Historien om National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Før NSMIA ble vedtatt i 1996, hadde statenes lover om blå himmel betydelig regulatorisk makt over kapitaldannelse i verdipapirmarkedet. Begrepet "lov om blå himmel" sies å ha sin opprinnelse på begynnelsen av 1900-tallet, og fikk utbredt bruk da en høyesterettsdommer i Kansas erklærte sitt ønske om å beskytte investorer mot spekulative foretak som ikke hadde mer grunnlag enn så mange fot "blå himmel". '"
Denne loven viste seg å være spesielt nødvendig etter børskrakket i 1929. Det var mye usikkerhet i løpet av denne tiden, og investorene hadde ikke full tillit til at aksjene de investerte i var legitime. Faktisk utstedte mange selskaper aksjer, promoterte eiendom og andre investeringsavtaler mens de kom med høye, ubegrunnede påstander om større fortjeneste som kommer. På dette tidspunktet eksisterte ikke SEC ennå, og det var lite regulatorisk tilsyn med investerings- og finansindustrien som helhet.
Siden opprettelsen av SEC og fremskritt innen teknologi og hovedboksystemer,. dupliserer imidlertid lover om blå himmel ganske enkelt de regulatoriske tiltakene som er pålagt av SEC, som kan bremse kapitaldannelsen, spesielt blant mindre virksomheter.
##Høydepunkter
– NSMIA-bestemmelsene fritar bare «dekkede» verdipapirer (nasjonalt omsatte aksjer og verdipapirfond) fra regulering på statlig nivå.
– Lov om nasjonal verdipapirmarkedsforbedring søkte å øke effektiviteten i verdipapirmarkedet ved å skape mindre tyngende og mer effektiv regulering.
– NSMIA fremmet effektivitet ved å redusere mengden av samspill mellom konkurrerende reguleringsbyråer, nemlig mellom stater og SEC.
