National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Mikä on National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)?
National Securities Markets Improvement Act on vuonna 1996 hyväksytty laki, jonka tarkoituksena oli yksinkertaistaa arvopaperialan sääntelyä Yhdysvalloissa jakamalla enemmän sääntelyvaltaa liittovaltion hallitukselle.
Understanding National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) muutti vuoden 1940 sijoitusyhtiölakia ja vuoden 1940 sijoitusneuvojalakia ja tuli voimaan tammikuussa. 1, 1997. Sen pääasiallisena seurauksena oli liittovaltion sääntelijöiden auktoriteetin lisääminen osavaltiotason vastaavien viranomaisten kustannuksella. Muutoksen odotettiin lisäävän rahoituspalvelualan tehokkuutta.
Ennen NSMIA:ta osavaltiotason Blue Sky -lait,. jotka hyväksyttiin suojellakseen yksityissijoittajia huijauksilta, olivat huomattavasti tehokkaampia. Koska tämän asetuksen alaiset arvopaperit olivat kuitenkin jo mojovan liittovaltion sääntelyn alaisia, nämä lait todennäköisesti hidastivat markkinoiden toimintaa. NSMIA vähensi kilpailevien sääntelyvirastojen välistä vuorovaikutusta siirtämällä suurimman osan osavaltion sääntelyvallasta liittovaltion hallitukselle, nimittäin Securities and Exchange Commissionille (SEC).
Laissa todetaan, että "suojatut" arvopaperit ovat vapautettuja velvollisuudesta kulkea valtion sääntelyvirastojen kautta. Nykyään useimmat Yhdysvalloissa myydyt osakkeet katsotaan katetuiksi arvopapereiksi. Tiettyjen vapautettujen arvopapereiden tarjousten ja myynnin lisäksi NSMIA määrittelee "suojatut" arvopaperit arvopapereiksi, jotka:
Listattu kansallisissa arvopaperipörsseissä, kuten New Yorkin pörssissä ja Nasdaqissa
Ne on myöntänyt "sijoitusyhtiö, joka on rekisteröity tai joka on jättänyt rekisteröintiilmoituksen vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaisesti"
National Securities Markets Improvement Actin (NSMIA) historia
Ennen kuin NSMIA säädettiin vuonna 1996, osavaltioiden blue sky -lailla oli merkittävä sääntelyvalta pääomanmuodostuksessa arvopaperimarkkinoilla. Termin "sinisen taivaan laki" sanotaan saaneen alkunsa 1900-luvun alkupuolelta, kun Kansasin korkeimman oikeuden tuomari ilmoitti haluavansa suojella sijoittajia spekulatiivisilta hankkeilta, joilla ei ollut enempää perustetta kuin niin monta jalkaa "sinistä taivasta". '"
Tämä laki osoittautui erityisen tarpeelliseksi vuoden 1929 osakemarkkinoiden romahduksen jälkeen. Tänä aikana oli paljon epävarmuutta, eivätkä sijoittajat luottaneet täysin siihen, että osakkeet, joihin he sijoittivat, olivat laillisia. Itse asiassa monet yritykset laskivat liikkeeseen osakkeita, mainostivat kiinteistöjä ja muita sijoitussopimuksia samalla kun esittivät yleviä, perusteettomia väitteitä tulevista suuremmista voitoista. Tuolloin SEC:tä ei vielä ollut olemassa, ja koko sijoitus- ja rahoitusalalla oli vain vähän sääntelyä.
SEC:n luomisen ja tekniikan ja kirjanpitojärjestelmien edistymisen jälkeen blue sky -lait kuitenkin vain toistavat SEC:n asettamia sääntelytoimenpiteitä, jotka voivat hidastaa pääoman muodostusta erityisesti pienten yritysten keskuudessa.
##Kohokohdat
NSMIA:n määräykset vapauttavat vain "suojatut" arvopaperit (kansallisesti vaihdetut osakkeet ja sijoitusrahastot) valtion tason sääntelystä.
Arvopaperimarkkinoiden kehittämislailla pyrittiin tehostamaan arvopaperimarkkinoita luomalla vähemmän rasittavaa ja tehokkaampaa sääntelyä.
NSMIA edisti tehokkuutta vähentämällä kilpailevien sääntelyvirastojen, nimittäin osavaltioiden ja SEC:n välistä vuorovaikutusta.
