Lei Nacional de Melhoria dos Mercados de Valores Mobiliários (NSMIA)
O que é o National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)?
O National Securities Markets Improvement Act é uma lei aprovada em 1996 que buscava simplificar a regulamentação de valores mobiliários nos EUA ao atribuir mais poder regulatório ao governo federal.
Entendendo o National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
O National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) alterou o Investment Company Act de 1940 e o Investment Advisers Act de 1940 e entrou em vigor em 1º de janeiro. 1, 1997. Sua principal consequência foi aumentar a autoridade dos reguladores federais em detrimento de seus equivalentes estaduais, uma mudança que se esperava aumentar a eficiência do setor de serviços financeiros.
Antes da NSMIA, as leis do Blue Sky em nível estadual,. que foram aprovadas para proteger os investidores de varejo contra golpes, eram consideravelmente mais poderosas. No entanto, como os títulos sujeitos a essa regulamentação já estavam sujeitos a uma forte regulamentação federal, é provável que essas leis tenham desacelerado as coisas no mercado. A NSMIA reduziu a quantidade de interação entre as agências reguladoras concorrentes, transferindo a maior parte do poder regulatório do estado para o governo federal, ou seja, a Securities and Exchange Commission (SEC).
A lei afirma que os títulos "cobertos" estão isentos de ter que passar pelas agências reguladoras do estado. Hoje, a maioria das ações negociadas nos EUA são consideradas títulos cobertos. Além das ofertas e vendas de certos títulos isentos, o NSMIA define títulos "cobertos" como títulos que:
Estão listados em bolsas de valores nacionais, como a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq
São emitidos por uma "sociedade de investimento registrada, ou que apresentou uma declaração de registro, nos termos da Lei de Sociedades de Investimento de 1940"
História do National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Antes da promulgação da NSMIA em 1996, as leis do céu azul dos estados tinham poder regulatório significativo sobre a formação de capital no mercado de valores mobiliários. Diz-se que o termo "lei do céu azul" se originou no início de 1900, ganhando uso generalizado quando um juiz da Suprema Corte do Kansas declarou seu desejo de proteger os investidores de empreendimentos especulativos que "não tinham mais base do que tantos pés de 'céu azul'". '"
Esta lei provou ser particularmente necessária após o crash da bolsa em 1929. Havia muita incerteza durante esse período e os investidores não tinham plena confiança de que as ações em que estavam investindo eram legítimas. Na verdade, muitas empresas emitiram ações, promoveram imóveis e outros acordos de investimento, ao mesmo tempo em que faziam reivindicações grandiosas e infundadas de maiores lucros futuros. Naquela época, a SEC ainda não existia e havia pouca supervisão regulatória do setor financeiro e de investimentos como um todo.
No entanto, desde a criação da SEC e os avanços na tecnologia e nos sistemas de contabilidade,. as leis azuis simplesmente duplicam as medidas regulatórias impostas pela SEC, que podem retardar a formação de capital, principalmente entre empresas menores.
##Destaques
As disposições do NSMIA apenas isentam os títulos "cobertos" (ações negociadas nacionalmente e fundos mútuos) da regulamentação em nível estadual.
A Lei Nacional de Melhoria dos Mercados de Valores Mobiliários procurou aumentar a eficiência no mercado de valores mobiliários, criando uma regulação menos onerosa e mais eficaz.
O NSMIA promoveu a eficiência reduzindo a quantidade de interação entre as agências reguladoras concorrentes, nomeadamente entre os estados e a SEC.
