Legge nazionale sul miglioramento dei mercati mobiliari (NSMIA)
Che cos'è il National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)?
Il National Securities Markets Improvement Act è una legge approvata nel 1996 che ha cercato di semplificare la regolamentazione dei titoli negli Stati Uniti ripartendo più potere normativo al governo federale.
Comprensione della legge sul miglioramento dei mercati mobiliari nazionali (NSMIA)
Il National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) ha modificato l'Investment Company Act del 1940 e l'Investment Advisers Act del 1940 ed è entrato in vigore il 1 gennaio 1997. La sua principale conseguenza è stata l'aumento dell'autorità delle autorità di regolamentazione federali a spese delle loro controparti statali, un cambiamento che avrebbe dovuto aumentare l'efficienza del settore dei servizi finanziari.
Prima della NSMIA, le leggi Blue Sky a livello statale,. approvate per proteggere gli investitori al dettaglio dalle truffe, erano considerevolmente più potenti. Tuttavia, poiché i titoli soggetti a questo regolamento erano già soggetti a una pesante regolamentazione federale, è probabile che queste leggi abbiano rallentato le cose sul mercato. La NSMIA ha ridotto la quantità di interazione tra le agenzie di regolamentazione concorrenti trasferendo la maggior parte del potere di regolamentazione dello stato al governo federale, vale a dire la Securities and Exchange Commission (SEC).
La legge afferma che i titoli "coperti" sono esenti dal dover passare attraverso le agenzie di regolamentazione dello stato. Oggi, la maggior parte delle azioni negoziate negli Stati Uniti sono considerate titoli garantiti. Oltre alle offerte e vendite di alcuni titoli esenti, la NSMIA definisce i titoli "coperti" come titoli che:
Sono quotati su borse valori nazionali come la Borsa di New York e il Nasdaq
Sono emessi da una "società di investimento registrata, o che ha depositato una dichiarazione di registrazione, ai sensi dell'Investment Company Act del 1940"
Storia del National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Prima dell'entrata in vigore della NSMIA nel 1996, le leggi del cielo blu degli stati avevano un potere normativo significativo sulla formazione di capitale nel mercato mobiliare. Si dice che il termine "legge del cielo blu" abbia avuto origine all'inizio del 1900, ottenendo un uso diffuso quando un giudice della Corte Suprema del Kansas ha dichiarato il suo desiderio di proteggere gli investitori da iniziative speculative che non avevano "più basi di tanti piedi di cielo blu". '"
Questa legge si rivelò particolarmente necessaria dopo il crollo del mercato azionario del 1929. C'era molta incertezza durante questo periodo e gli investitori non avevano piena fiducia che le azioni in cui stavano investendo fossero legittime. In effetti, molte società hanno emesso azioni, promosso immobili e altri accordi di investimento mentre avanzavano affermazioni alte e infondate di maggiori profitti a venire. A quel tempo, la SEC non esisteva ancora e c'era poco controllo regolamentare dell'industria finanziaria e degli investimenti nel suo insieme.
Tuttavia, dalla creazione della SEC e dai progressi nella tecnologia e nei sistemi di contabilità ,. le leggi del cielo blu semplicemente duplicano le misure normative imposte dalla SEC che possono rallentare la formazione di capitale, in particolare tra le piccole imprese.
Mette in risalto
Le disposizioni NSMIA esentano solo i titoli "coperti" (azioni negoziate a livello nazionale e fondi comuni di investimento) dalla regolamentazione a livello statale.
Il National Securities Markets Improvement Act ha cercato di aumentare l'efficienza del mercato mobiliare creando una regolamentazione meno onerosa e più efficace.
La NSMIA ha promosso l'efficienza riducendo la quantità di interazione tra le agenzie di regolamentazione concorrenti, in particolare tra gli stati e la SEC.
