Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasası (NSMIA)

Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasası (NSMIA) Nedir?

Ulusal Menkul Kıymet Piyasalarını İyileştirme Yasası, 1996'da çıkarılan ve federal hükümete daha fazla düzenleyici güç vererek ABD'deki menkul kıymetler düzenlemesini basitleştirmeyi amaçlayan bir yasadır.

Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasasını (NSMIA) Anlamak

Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasası (NSMIA), 1940 Yatırım Şirketi Yasasını ve 1940 Yatırım Danışmanları Yasasını değiştirdi ve 1 Ocak'ta yürürlüğe girdi. 1, 1997. Bunun ana sonucu, mali hizmetler sektörünün verimliliğini artırması beklenen bir değişiklik olarak, federal düzenleyicilerin otoritesini eyalet düzeyindeki muadilleri pahasına artırmaktı.

NSMIA'dan önce, perakende yatırımcıları dolandırıcılıklardan korumak için çıkarılan eyalet düzeyindeki Blue Sky yasaları çok daha güçlüydü. Ancak, bu düzenlemeye tabi menkul kıymetler zaten ağır federal düzenlemelere tabi olduğundan, bu kanunların piyasada işleri yavaşlatması muhtemeldir. NSMIA, devletin düzenleyici gücünün çoğunu federal hükümete, yani Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) devrederek rakip düzenleyici kurumlar arasındaki etkileşim miktarını azalttı.

Kanun, "kapsanan" menkul kıymetlerin,. devletin düzenleyici kurumlarından geçmek zorunda kalmaktan muaf olduğunu belirtir. Bugün, ABD'de işlem gören hisse senetlerinin çoğu, teminatlı menkul kıymetler olarak kabul edilir. Belirli muaf menkul kıymetlerin tekliflerine ve satışına ek olarak, NSMIA, "kapsanan" menkul kıymetleri şu menkul kıymetler olarak tanımlar:

New York Menkul Kıymetler Borsası ve Nasdaq gibi ulusal menkul kıymetler borsalarında işlem görmektedir.

"1940 tarihli Yatırım Şirketleri Yasası uyarınca tescil edilmiş veya tescil beyanında bulunmuş bir yatırım şirketi" tarafından ihraç edilirler.

Ulusal Menkul Kıymetler Piyasalarını İyileştirme Yasası'nın (NSMIA) Tarihçesi

NSMIA 1996'da yürürlüğe girmeden önce, eyaletlerin mavi gökyüzü yasaları, menkul kıymetler piyasasında sermaye oluşumu üzerinde önemli bir düzenleyici güce sahipti. "Mavi gök kanunu" teriminin 1900'lerin başlarında ortaya çıktığı ve Kansas Yüksek Mahkemesi yargıcının yatırımcıları "mavi gökyüzünün bir çok ayağından daha fazla temeli olmayan" spekülatif girişimlerden koruma arzusunu ilan etmesiyle yaygın bir kullanım kazandığı söyleniyor. '"

1929'daki borsa çöküşünden sonra gerekli olduğu ortaya çıktı . Bu süre zarfında çok fazla belirsizlik vardı ve yatırımcılar yatırım yaptıkları hisse senetlerinin meşru olduğuna tam olarak güvenmiyorlardı. Aslında, birçok şirket, daha fazla kar elde etmek için yüksek, asılsız iddialarda bulunurken, hisse senedi, terfi gayrimenkul ve diğer yatırım anlaşmaları yayınladı. Şu anda, SEC henüz mevcut değildi ve bir bütün olarak yatırım ve finans endüstrisi üzerinde çok az düzenleyici gözetim vardı.

Bununla birlikte, SEC'in oluşturulmasından ve teknoloji ve defter sistemlerindeki gelişmelerden bu yana, mavi gökyüzü yasaları, SEC tarafından uygulanan ve özellikle küçük işletmeler arasında sermaye oluşumunu yavaşlatabilen düzenleyici önlemleri basitçe kopyalamaktadır.

##Öne çıkanlar

NSMIA hükümleri yalnızca "kapsanan" menkul kıymetleri (ulusal olarak işlem gören hisse senetleri ve yatırım fonları) eyalet düzeyindeki düzenlemelerden muaf tutar.
Ulusal Menkul Kıymetler Piyasasını İyileştirme Yasası, daha az külfetli ve daha etkili düzenlemeler oluşturarak menkul kıymetler piyasasında verimliliği artırmayı amaçlamıştır.
NSMIA, rekabet halindeki düzenleyici kurumlar arasındaki, yani eyaletler ve SEC arasındaki etkileşim miktarını azaltarak verimliliği artırdı.