Krajowa Ustawa o Usprawnianiu Rynków Papierów Wartościowych (NSMIA)
Czym jest Krajowa Ustawa o Usprawnianiu Rynków Papierów Wartościowych (NSMIA)?
National Securities Markets Improvement Act to ustawa uchwalona w 1996 roku, która miała na celu uproszczenie regulacji dotyczących papierów wartościowych w USA poprzez przyznanie rządowi federalnemu większej władzy regulacyjnej.
Zrozumienie ustawy o doskonaleniu krajowych rynków papierów wartościowych (NSMIA)
National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) zmienił ustawę o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. i ustawę o doradcach inwestycyjnych z 1940 r. i weszła w życie w styczniu. Jego główną konsekwencją było zwiększenie uprawnień federalnych regulatorów kosztem ich odpowiedników na poziomie stanowym, zmiana, która miała zwiększyć efektywność sektora usług finansowych.
Przed NSMIA przepisy dotyczące błękitnego nieba na poziomie stanowym,. które zostały przyjęte w celu ochrony inwestorów detalicznych przed oszustwami, były znacznie silniejsze. Ponieważ jednak papiery wartościowe podlegające tym przepisom podlegały już mocnym przepisom federalnym, prawdopodobnie te przepisy spowolniły sytuację na rynku. NSMIA zmniejszyła wzajemne oddziaływanie między konkurującymi agencjami regulacyjnymi, przekazując większość uprawnień regulacyjnych stanu rządowi federalnemu, a mianowicie Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Prawo stanowi, że „zabezpieczone” papiery wartościowe są zwolnione z konieczności przechodzenia przez stanowe agencje regulacyjne. Obecnie większość akcji w obrocie w USA jest uważana za zabezpieczone papiery wartościowe. Oprócz ofert i sprzedaży niektórych zwolnionych papierów wartościowych NSMIA definiuje „zabezpieczone” papiery wartościowe jako papiery wartościowe, które:
Są notowane na krajowych giełdach papierów wartościowych, takich jak New York Stock Exchange i Nasdaq
są wydawane przez „firmę inwestycyjną, która jest zarejestrowana lub złożyła oświadczenie rejestracyjne, zgodnie z ustawą o spółkach inwestycyjnych z 1940 r.”
Historia National Securities Markets Improvement Act (NSMIA)
Zanim NSMIA została uchwalona w 1996 r., stanowe przepisy dotyczące błękitnego nieba miały znaczną władzę regulacyjną nad tworzeniem kapitału na rynku papierów wartościowych. Mówi się, że termin „prawo błękitnego nieba” powstał na początku XX wieku i zyskał szerokie zastosowanie, gdy sędzia Sądu Najwyższego stanu Kansas oświadczył, że pragnie chronić inwestorów przed spekulacyjnymi przedsięwzięciami, które „nie mają więcej podstaw niż tyle stóp” błękitnego nieba. ""
Prawo to okazało się szczególnie potrzebne po krachu na giełdzie w 1929 roku. W tym czasie panowała duża niepewność, a inwestorzy nie mieli pełnego zaufania, że akcje, w które inwestowali, są legalne. W rzeczywistości wiele firm emitowało akcje, promowało nieruchomości i inne transakcje inwestycyjne, jednocześnie wysuwając wzniosłe, nieuzasadnione twierdzenia o większych zyskach w przyszłości. W tym czasie SEC jeszcze nie istniała, a nadzór regulacyjny nad całym sektorem inwestycyjnym i finansowym był niewielki.
Jednak od czasu utworzenia SEC i postępu w technologii i systemach księgowych,. przepisy dotyczące błękitnego nieba po prostu powielają środki regulacyjne nałożone przez SEC, które mogą spowolnić akumulację kapitału, szczególnie wśród mniejszych przedsiębiorstw.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Postanowienia NSMIA zwalniają jedynie „pokryte” papiery wartościowe (akcje w obrocie krajowym i fundusze wspólnego inwestowania) spod regulacji na poziomie stanowym.
Krajowa Ustawa o Usprawnianiu Rynków Papierów Wartościowych miała na celu zwiększenie efektywności na rynku papierów wartościowych poprzez stworzenie mniej uciążliwych i skuteczniejszych regulacji.
NSMIA promowała wydajność, zmniejszając ilość wzajemnych oddziaływań między konkurującymi agencjami regulacyjnymi, a mianowicie między stanami a SEC.
