Lög um endurbætur á verðbréfamarkaði (NSMIA)
Hvað eru lög um endurbætur á verðbréfamarkaði (NSMIA)?
National Securities Markets Improvement Act er lög sem samþykkt voru árið 1996 sem leitast við að einfalda verðbréfareglur í Bandaríkjunum með því að úthluta meira eftirlitsvaldi til alríkisstjórnarinnar.
Skilningur á lögum um endurbætur á verðbréfamarkaði (NSMIA)
National Securities Markets Improvement Act (NSMIA) breyttu lögum um fjárfestingarfélög frá 1940 og lögum um fjárfestingarráðgjafa frá 1940 og tóku gildi 1. janúar 1997. Meginafleiðing þeirra var að auka vald alríkiseftirlitsaðila á kostnað þeirra. hliðstæður á vettvangi ríkisins, breyting sem gert var ráð fyrir að myndi auka skilvirkni fjármálaþjónustunnar.
Blue Sky -lög á ríkisstigi, sem voru samþykkt til að vernda smásölufjárfesta gegn svindli, töluvert öflugri. Hins vegar, vegna þess að verðbréfin sem falla undir þessa reglugerð voru þegar háð stífum alríkisreglum, er líklegt að þessi lög hægðu á hlutunum á markaðnum. NSMIA dró úr samspili samkeppniseftirlitsstofnana með því að færa megnið af eftirlitsvaldi ríkisins til alríkisstjórnarinnar, þ.e. Securities and Exchange Commission (SEC).
Lögin segja að „tryggð“ verðbréf séu undanþegin því að þurfa að fara í gegnum eftirlitsstofnanir ríkisins. Í dag eru flest hlutabréf sem verslað er með í Bandaríkjunum talin tryggð verðbréf. Til viðbótar við tilboð og sölu á tilteknum undanþegnum verðbréfum, skilgreinir NSMIA „tryggð“ verðbréf sem verðbréf sem:
Eru skráð í innlendum verðbréfakauphöllum eins og New York Stock Exchange og Nasdaq
Eru gefin út af "fjárfestingarfélagi sem er skráð, eða sem hefur lagt fram skráningaryfirlýsingu, samkvæmt lögum um fjárfestingarfélög frá 1940"
Saga laga um endurbætur á verðbréfamarkaði (NSMIA)
Áður en NSMIA var sett árið 1996 höfðu lög ríkjanna um bláa himininn umtalsvert eftirlitsvald yfir fjármunamyndun á verðbréfamarkaði. Sagt er að hugtakið „lög um bláan himinn“ hafi átt uppruna sinn í upphafi 19. aldar og öðlaðist víðtæka notkun þegar hæstaréttardómari í Kansas lýsti yfir vilja sínum til að vernda fjárfesta fyrir spákaupmennsku sem hefðu „ekki meiri grundvöll en svo marga feta af „bláum himni“. '"
Þessi lög reyndust sérstaklega nauðsynleg eftir hlutabréfamarkaðshrunið 1929. Mikil óvissa ríkti á þessum tíma og fjárfestar báru ekki fullt traust á því að hlutabréfin sem þeir voru að fjárfesta í væru lögmæt. Reyndar gáfu mörg fyrirtæki út hlutabréf, kynntu fasteignir og aðra fjárfestingarsamninga á sama tíma og þeir gerðu háleitar, órökstuddar fullyrðingar um meiri hagnað. Á þessum tíma var SEC ekki enn til og það var lítið eftirlit með fjárfestingar- og fjármálageiranum í heild sinni.
Hins vegar, frá stofnun SEC og framfarir í tækni og höfuðbókarkerfum,. afrita lög um bláa himininn einfaldlega reglugerðarráðstafanir sem SEC hefur sett á sem getur hægt á fjármagnsmyndun, sérstaklega meðal smærri fyrirtækja.
Hápunktar
NSMIA ákvæðin undanþiggja aðeins „tryggð“ verðbréf (hlutabréf sem verslað eru á landsvísu og verðbréfasjóðir) frá regluverki á ríkisstigi.
Með lögum um endurbætur á verðbréfamarkaði var leitast við að auka skilvirkni á verðbréfamarkaði með því að skapa minna íþyngjandi og skilvirkara eftirlit.
NSMIA stuðlaði að skilvirkni með því að draga úr samspili samkeppniseftirlitsstofnana, þ.e. milli ríkja og SEC.
