बाज़ार में खुले रूप से

एक ओवर-द-काउंटर बाजार क्या है?

एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार एक विकेन्द्रीकृत बाजार है जिसमें बाजार सहभागियों ने सीधे दो पक्षों के बीच और केंद्रीय एक्सचेंज या ब्रोकर के बिना स्टॉक, कमोडिटीज, मुद्राओं या अन्य उपकरणों का व्यापार किया है। ओवर-द-काउंटर बाजारों में भौतिक स्थान नहीं होते हैं; इसके बजाय, व्यापार इलेक्ट्रॉनिक रूप से आयोजित किया जाता है। यह नीलामी बाजार प्रणाली से बहुत अलग है ।

एक ओटीसी बाजार में, डीलर उन कीमतों का हवाला देकर बाजार-निर्माता के रूप में कार्य करते हैं, जिन पर वे एक सुरक्षा, मुद्रा या अन्य वित्तीय उत्पादों को खरीद और बेचेंगे। एक ओटीसी बाजार में दो प्रतिभागियों के बीच एक व्यापार को निष्पादित किया जा सकता है, बिना अन्य लोगों को उस कीमत के बारे में पता होना चाहिए जिस पर लेनदेन पूरा हुआ था। सामान्य तौर पर, ओटीसी बाजार आमतौर पर एक्सचेंजों की तुलना में कम पारदर्शी होते हैं और कम नियमों के अधीन भी होते हैं। इस वजह से, ओटीसी बाजार में तरलता प्रीमियम पर आ सकती है।

ओवर-द-काउंटर बाजारों को समझना

ओटीसी बाजार मुख्य रूप से बांड, मुद्राओं, डेरिवेटिव और संरचित उत्पादों के व्यापार के लिए उपयोग किए जाते हैं। यूएस ब्रोकर-डीलरों में ओटीसीक्यूएक्स, ओटीसीक्यूबी, और ओटीसी पिंक मार्केटप्लेस (पहले ओटीसी बुलेटिन बोर्ड और पिंक शीट्स ) जैसे उदाहरणों के साथ उनका उपयोग इक्विटी व्यापार के लिए भी किया जा सकता है, जो यूएस ओटीसी बाजारों में संचालित होते हैं, वित्तीय द्वारा विनियमित होते हैं। उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) ।

सीमित तरलता

कभी-कभी ओवर-द-काउंटर कारोबार की जा रही प्रतिभूतियों में खरीदारों और विक्रेताओं की कमी होती है। नतीजतन, एक सुरक्षा का मूल्य व्यापक रूप से भिन्न हो सकता है, जिसके आधार पर मार्केट मार्कर स्टॉक का व्यापार करते हैं। इसके अतिरिक्त, यह संभावित रूप से खतरनाक बनाता है यदि कोई खरीदार स्टॉक में एक महत्वपूर्ण स्थान प्राप्त करता है जो ओवर-द-काउंटर ट्रेड करता है, तो उसे भविष्य में किसी बिंदु पर इसे बेचने का फैसला करना चाहिए। तरलता की कमी से भविष्य में इसे बेचना मुश्किल हो सकता है।

ओवर-द-काउंटर बाजारों के जोखिम

जबकि ओटीसी सामान्य समय के दौरान अच्छी तरह से काम करता है, एक अतिरिक्त जोखिम होता है, जिसे काउंटर-पार्टी जोखिम कहा जाता है,. कि लेनदेन में एक पक्ष व्यापार बाजारों के पूरा होने से पहले डिफ़ॉल्ट होगा या उनके द्वारा आवश्यक वर्तमान और भविष्य के भुगतान नहीं करेगा। अनुबंध। पारदर्शिता की कमी भी वित्तीय तनाव के समय में एक दुष्चक्र विकसित कर सकती है, जैसा कि 2007-08 के वैश्विक ऋण संकट के दौरान हुआ था।

सीडीओ और सीएमओ जैसे अन्य डेरिवेटिव , जिनका पूरी तरह से ओटीसी बाजारों में कारोबार किया गया था, का मज़बूती से मूल्य निर्धारण नहीं किया जा सकता था क्योंकि खरीदारों की अनुपस्थिति में तरलता पूरी तरह से सूख गई थी। इसके परिणामस्वरूप डीलरों की संख्या में वृद्धि हुई जो अपने बाजार-निर्माण कार्यों से हट गए, तरलता की समस्या को बढ़ा दिया और दुनिया भर में क्रेडिट संकट पैदा कर दिया। इस मुद्दे को हल करने के लिए संकट के बाद शुरू की गई नियामक पहलों में ओटीसी ट्रेडों के पोस्ट-ट्रेड प्रोसेसिंग के लिए क्लियरिंगहाउस का उपयोग था।

एक वास्तविक दुनिया का उदाहरण

एक पोर्टफोलियो मैनेजर के पास स्टॉक के लगभग 100,000 शेयर होते हैं जो ओवर-द-काउंटर मार्केट में ट्रेड करते हैं। पीएम तय करते हैं कि यह सुरक्षा बेचने का समय है और व्यापारियों को स्टॉक के लिए बाजार खोजने का निर्देश देता है। तीन मार्केट मेकर्स को फोन करने के बाद व्यापारी बुरी खबर लेकर वापस आ गए। स्टॉक ने 30 दिनों के लिए कारोबार नहीं किया है, और अंतिम बिक्री $ 15.75 थी, और वर्तमान बाजार $ 9 बोली और $ 27 की पेशकश की गई है, जिसमें केवल 1,500 शेयर खरीदने और 7,500 बिक्री के लिए हैं। इस बिंदु पर, पीएम को यह तय करने की जरूरत है कि क्या वे स्टॉक को बेचने की कोशिश करना चाहते हैं और कम कीमतों पर खरीदार ढूंढना चाहते हैं या भाग्यशाली होने की उम्मीद के साथ स्टॉक की आखिरी बिक्री पर एक लिमिट ऑर्डर देना चाहते हैं।

##हाइलाइट

• ओटीसी बाजारों में भौतिक स्थान या बाजार निर्माता नहीं होते हैं।

• ओवर-द-काउंटर बाजार वे होते हैं जिनमें प्रतिभागी केंद्रीय एक्सचेंज या अन्य तीसरे पक्ष के उपयोग के बिना दो पक्षों के बीच सीधे व्यापार करते हैं।

• काउंटर पर सबसे अधिक कारोबार किए जाने वाले उत्पादों में बांड, डेरिवेटिव, संरचित उत्पाद और मुद्राएं शामिल हैं।