سوق خارج البورصة

ما المقصود بالسوق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية؟

السوق خارج البورصة (OTC) هو سوق لامركزي يتداول فيه المشاركون في السوق الأسهم أو السلع أو العملات أو غيرها من الأدوات مباشرة بين طرفين وبدون بورصة مركزية أو وسيط. الأسواق خارج البورصة ليس لها مواقع فعلية ؛ بدلاً من ذلك ، يتم التداول إلكترونيًا. هذا يختلف تمامًا عن نظام سوق المزاد.

في سوق خارج البورصة ، يعمل التجار كصناع سوق من خلال عرض الأسعار التي سيشترون بها ويبيعون ورقة مالية أو عملة أو غيرها من المنتجات المالية. يمكن تنفيذ صفقة بين اثنين من المشاركين في سوق خارج البورصة دون أن يدرك الآخرون السعر الذي تم به إتمام الصفقة. بشكل عام ، عادة ما تكون أسواق OTC أقل شفافية من البورصات وتخضع أيضًا لقواعد أقل. لهذا السبب ، قد تأتي السيولة في السوق خارج البورصة بعلاوة.

فهم الأسواق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية

تُستخدم أسواق OTC بشكل أساسي لتداول السندات والعملات والمشتقات والمنتجات المهيكلة. يمكن استخدامها أيضًا لتداول الأسهم ، مع أمثلة مثل أسواق OTCQX و OTCQB و OTC Pink (سابقًا لوحة النشرات OTC و Pink Sheets ) في الوسطاء الأمريكيين الذين يعملون في أسواق OTC الأمريكية التي يتم تنظيمها من قبل Financial هيئة تنظيم الصناعة y (FINRA).

السيولة المحدودة

في بعض الأحيان ، تفتقر الأوراق المالية التي يتم تداولها خارج البورصة إلى المشترين والبائعين. نتيجة لذلك ، قد تختلف قيمة الورقة المالية بشكل كبير اعتمادًا على علامات السوق التي يتم تداول الأسهم بها. بالإضافة إلى ذلك ، من المحتمل أن يكون من الخطير إذا اكتسب المشتري مركزًا مهمًا في الأسهم التي يتم تداولها خارج البورصة إذا قرر بيعها في وقت ما في المستقبل. قد يؤدي نقص السيولة إلى صعوبة البيع في المستقبل.

مخاطر الأسواق التي لا تحتاج إلى وصفة طبية

بينما تعمل أسواق OTC بشكل جيد خلال الأوقات العادية ، هناك مخاطر إضافية ، تسمى مخاطر الطرف المقابل ، أن أحد الأطراف في المعاملة سيتخلف عن السداد قبل إتمام الصفقة أو لن يقوم بالدفعات الحالية والمستقبلية المطلوبة منه عن طريق العقد. كما يمكن أن يؤدي الافتقار إلى الشفافية إلى نشوء حلقة مفرغة في أوقات الضغوط المالية ، كما كان الحال خلال أزمة الائتمان العالمية 2007-2008.

الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري والمشتقات الأخرى مثل التزامات الدين المضمونة وشركات التسويق الجماعي ، والتي تم تداولها فقط في أسواق خارج البورصة ، حيث جفت السيولة تمامًا في غياب المشترين. وقد أدى ذلك إلى انسحاب عدد متزايد من التجار من وظائفهم في صنع السوق ، مما أدى إلى تفاقم مشكلة السيولة وتسبب في أزمة ائتمان عالمية. من بين المبادرات التنظيمية التي تم الاضطلاع بها في أعقاب الأزمة لحل هذه المشكلة ، استخدام غرف المقاصة للمعالجة اللاحقة للتجارة لصفقات OTC.

مثال من العالم الحقيقي

يمتلك مدير المحفظة حوالي 100،000 سهم من الأسهم التي يتم تداولها في سوق خارج البورصة. يقرر رئيس الوزراء أن الوقت قد حان لبيع الأوراق المالية ويوجه المتداولين لإيجاد السوق للسهم. بعد الاتصال بثلاثة من صناع السوق ، عاد التجار بأخبار سيئة. لم يتم تداول السهم لمدة 30 يومًا ، وكان آخر بيع 15.75 دولارًا ، والسوق الحالي هو 9 دولارات عرض و 27 دولارًا معروضًا ، مع 1500 سهم فقط للشراء و 7500 للبيع. في هذه المرحلة ، يحتاج رئيس الوزراء إلى تحديد ما إذا كانوا يريدون محاولة بيع السهم والعثور على مشترٍ بأسعار منخفضة أو وضع أمر محدد في آخر عملية بيع للسهم على أمل أن يحالفهم الحظ.

يسلط الضوء

• أسواق OTC ليس لديها مواقع فعلية أو صناع سوق.

• الأسواق خارج البورصة هي تلك التي يتداول فيها المشاركون مباشرة بين طرفين ، دون استخدام بورصة مركزية أو طرف ثالث.

• تشمل بعض المنتجات الأكثر تداولًا دون وصفة طبية السندات والمشتقات والمنتجات المهيكلة والعملات.