Pörssikauppa
Mikä on reseptikauppa?
OTC-markkinat ovat hajautettuja markkinoita, joilla markkinaosapuolet käyvät kauppaa osakkeilla, hyödykkeillä, valuutoilla tai muilla instrumenteilla suoraan kahden osapuolen välillä ilman keskuspörssiä tai välittäjää. OTC-markkinoilla ei ole fyysistä sijaintia; sen sijaan kaupankäynti tapahtuu sähköisesti. Tämä eroaa hyvin paljon huutokauppajärjestelmästä.
OTC-markkinoilla jälleenmyyjät toimivat markkinatakaajina ilmoittamalla hintoja, joilla he ostavat ja myyvät arvopaperia, valuuttaa tai muita rahoitustuotteita. Kauppa voidaan tehdä kahden OTC-markkinoiden osallistujan välillä ilman, että muut ovat tietoisia hinnasta, jolla kauppa toteutettiin. Yleensä OTC-markkinat ovat tyypillisesti vähemmän läpinäkyviä kuin pörssit, ja niihin sovelletaan myös vähemmän sääntelyä. Tästä johtuen OTC-markkinoiden likviditeetti voi olla korkeampi.
Reseptikauppamarkkinoiden ymmärtäminen
OTC-markkinoita käytetään ensisijaisesti joukkovelkakirjojen, valuuttojen, johdannaisten ja strukturoitujen tuotteiden kauppaan. Niitä voidaan käyttää myös kaupankäyntiin osakkeilla, esimerkiksi OTCQX, OTCQB ja OTC Pink -markkinapaikat (aiemmin OTC Bulletin Board ja Pink Sheets ) Yhdysvalloissa. Toimialan sääntelyviranomainen (FINRA).
Rajoitettu maksuvalmius
Joskus pörssin ulkopuolella myydyillä arvopapereilla ei ole ostajia ja myyjiä. Tämän seurauksena arvopaperin arvo voi vaihdella suuresti riippuen siitä, mitkä markkinamerkit käyvät kauppaa osakkeella. Lisäksi se tekee mahdolliseksi vaarallisen, jos ostaja hankkii merkittävän aseman pörssin ulkopuolella käytävissä osakkeissa, jos hän päättää myydä sen jossain vaiheessa tulevaisuudessa. Likviditeetin puute voi vaikeuttaa myyntiä tulevaisuudessa.
Käsikauppamarkkinoiden riskit
Vaikka OTC toimii hyvin normaaleina aikoina, on olemassa lisäriski, jota kutsutaan vastapuoliriskiksi,. että yksi kaupan osapuoli laiminlyö maksunsa ennen kauppamarkkinoiden toteutumista tai ei suorita nykyisiä ja tulevia maksuja, joita heiltä vaaditaan sopimus. Avoimuuden puute voi myös saada aikaan noidankehän taloudellisten vaikeuksien aikana, kuten tapahtui vuosien 2007–2008 globaalin luottokriisin aikana.
Kiinnitysvakuudellisia arvopapereita ja muita johdannaisia, kuten CDO- ja CMO - sopimuksia, joilla käytiin kauppaa yksinomaan OTC-markkinoilla, ei voitu hinnoitella luotettavasti, koska likviditeetti loppui täysin ostajien puuttuessa. Tämä johti siihen, että yhä useammat jälleenmyyjät vetäytyivät markkinatakaustehtävistään, mikä pahensi likviditeettiongelmaa ja aiheutti maailmanlaajuisen luottolaman. Yksi kriisin jälkimainingeissa tämän ongelman ratkaisemiseksi toteutetuista sääntelyaloitteista oli selvityskeskusten käyttö OTC-kauppojen kaupan jälkeiseen käsittelyyn.
Tosimaailman esimerkki
Salkunhoitaja omistaa noin 100 000 osaketta, jolla käydään kauppaa OTC-markkinoilla. Pääministeri päättää, että on aika myydä arvopaperi ja kehottaa kauppiaita löytämään markkinat osakkeelle. Soitettuaan kolmelle markkinatakaajalle kauppiaat tulevat takaisin huonoilla uutisilla. Osakkeella ei ole käyty kauppaa 30 päivään, ja viimeinen myynti oli 15,75 dollaria, ja nykyiset markkinat ovat 9 dollarin ostotarjous ja 27 dollarin tarjous, ja vain 1 500 osaketta on ostettavana ja 7 500 myytävänä. Tässä vaiheessa pääministerin on päätettävä, haluavatko he yrittää myydä osakkeita ja löytää ostajan halvemmalla vai tehdä rajatilauksen osakkeen viimeiseen myyntiin toivoen onnea.
##Kohokohdat
OTC-markkinoilla ei ole fyysisiä sijainteja tai markkinatakaajia.
OTC-markkinat ovat niitä, joilla osallistujat käyvät kauppaa suoraan kahden osapuolen välillä ilman keskuspörssin tai muun kolmannen osapuolen käyttöä.
Jotkut yleisimmin kaupankäynnin kohteena olevista tuotteista sisältävät joukkovelkakirjat, johdannaiset, strukturoidut tuotteet ja valuutat.
