ओवरशूटिंग

ओवरशूटिंग क्या है?

अर्थशास्त्र में, ओवरशूटिंग, जिसे विनिमय दर ओवरशूटिंग परिकल्पना के रूप में भी जाना जाता है, मूल्य चिपचिपाहट की अवधारणा का उपयोग करके मुद्रा विनिमय दरों में उच्च स्तर की अस्थिरता के बारे में सोचने और समझाने का एक तरीका है ।

ओवरशूटिंग को समझना

मौद्रिक नीति, व्यापक आर्थिक विकास, विकास और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार सहित अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्र पर ध्यान केंद्रित करने वाले एक प्रसिद्ध जर्मन अर्थशास्त्री रुडिगर डोर्नबुश द्वारा दुनिया के लिए ओवरशूटिंग की शुरुआत की गई थी । डोर्नबुश ने पहली बार मॉडल पेश किया, जिसे अब व्यापक रूप से डोर्नबुश ओवरशूटिंग मॉडल के रूप में जाना जाता है, प्रसिद्ध पेपर "एक्सपेक्टेशंस एंड एक्सचेंज रेट डायनेमिक्स" में, जो 1976 में ** जर्नल ऑफ पॉलिटिकल इकोनॉमी ** में प्रकाशित हुआ था।

डोर्नबुश से पहले, अर्थशास्त्री आमतौर पर मानते थे कि बाजारों को, आदर्श रूप से, संतुलन पर पहुंचना चाहिए और वहीं रहना चाहिए। कुछ अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया था कि अस्थिरता विशुद्ध रूप से सट्टेबाजों और विदेशी मुद्रा बाजार में अक्षमताओं का परिणाम थी , जैसे असममित जानकारी या समायोजन बाधाएं।

डोर्नबुश ने इस विचार को खारिज कर दिया। इसके बजाय, उन्होंने तर्क दिया कि अस्थिरता बाजार के लिए इससे अधिक मौलिक थी, बाजार में निहित होने के बहुत करीब और विशेष रूप से अक्षमताओं का परिणाम होने की तुलना में। अधिक मूल रूप से, डोर्नबुश यह तर्क दे रहा था कि अल्पावधि में, वित्तीय बाजारों में संतुलन बना हुआ है, और लंबे समय में, माल की कीमत वित्तीय बाजारों में इन परिवर्तनों का जवाब देती है।

ओवरशूटिंग मॉडल

ओवरशूटिंग मॉडल का तर्क है कि अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की चिपचिपी कीमतों की भरपाई के लिए विदेशी विनिमय दर अस्थायी रूप से मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए अधिक प्रतिक्रिया देगी। इसका मतलब यह है कि, अल्पावधि में, वित्तीय बाजार की कीमतों में बदलाव के माध्यम से संतुलन स्तर तक पहुंचा जा सकता है , न कि स्वयं माल की कीमतों में बदलाव के माध्यम से। धीरे-धीरे, जैसे-जैसे माल की कीमतें स्थिर होती हैं और इन वित्तीय बाजार की कीमतों की वास्तविकता से समायोजित होती हैं, विदेशी मुद्रा बाजार सहित वित्तीय बाजार भी इस वित्तीय वास्तविकता को समायोजित करता है।

इसलिए, शुरू में, विदेशी मुद्रा बाजार मौद्रिक नीति में बदलाव के लिए अतिरंजना करते हैं, जो अल्पावधि में संतुलन बनाता है। फिर, जैसा कि माल की कीमतें धीरे-धीरे इन वित्तीय बाजार की कीमतों पर प्रतिक्रिया करती हैं, विदेशी मुद्रा बाजार उनकी प्रतिक्रिया को नियंत्रित करते हैं और दीर्घकालिक संतुलन बनाते हैं। इस प्रकार, ओवरशूटिंग और बाद के सुधारों के कारण विनिमय दर में अधिक अस्थिरता होगी, अन्यथा अपेक्षा की जाती है।

विशेष ध्यान

हालांकि डोर्नबुश का मॉडल सम्मोहक था, शुरू में इसे चिपचिपा कीमतों की धारणा के कारण कुछ हद तक कट्टरपंथी भी माना जाता था। आज, चिपचिपा कीमतों को अनुभवजन्य आर्थिक अवलोकनों के साथ उपयुक्त के रूप में स्वीकार किया जाता है, और डोर्नबुश के ओवरशूटिंग मॉडल को व्यापक रूप से आधुनिक अंतरराष्ट्रीय अर्थशास्त्र के अग्रदूत के रूप में माना जाता है। वास्तव में, कुछ ने कहा है कि यह "आधुनिक अंतर्राष्ट्रीय समष्टि अर्थशास्त्र के जन्म का प्रतीक है।"

ओवरशूटिंग मॉडल को विशेष रूप से महत्वपूर्ण माना जाता है क्योंकि यह उस समय के दौरान विनिमय दर की अस्थिरता की व्याख्या करता है जब दुनिया फिक्स्ड से फ्लोटिंग रेट एक्सचेंजों की ओर बढ़ रही थी । केनेथ रोगॉफ, आर्थिक सलाहकार और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) में अनुसंधान विभाग के निदेशक के रूप में अपने कार्यकाल के दौरान , डोर्नबुश के पेपर ने विनिमय दरों के बारे में निजी अभिनेताओं पर "तर्कसंगत अपेक्षाएं" लगाईं। "तर्कसंगत अपेक्षाएं किसी के सैद्धांतिक विश्लेषण पर समग्र स्थिरता को लागू करने का एक तरीका है," रोगॉफ ने पेपर की 25 वीं वर्षगांठ पर लिखा था।

##हाइलाइट

• इसके बजाय, एक डोमिनोज़ प्रभाव पहले अन्य कारकों को प्रभावित करता है - जैसे कि वित्तीय बाजार, मुद्रा बाजार, डेरिवेटिव बाजार और बांड बाजार - जो तब माल की कीमतों पर अपना प्रभाव स्थानांतरित करता है।

• मॉडल की मुख्य थीसिस यह है कि किसी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की कीमतें विदेशी विनिमय दरों में बदलाव पर तुरंत प्रतिक्रिया नहीं देती हैं।

• ओवरशूटिंग मॉडल चिपचिपा कीमतों और अस्थिर विनिमय दरों के बीच संबंध स्थापित करता है।