Yfirskot
Hvað er ofskot?
Í hagfræði er ofskot, einnig þekkt sem tilgátan um gengishækkun, leið til að hugsa um og útskýra mikla sveiflur í gengi gjaldmiðla með því að nota hugmyndina um verðlímleika.
Skilningur á yfirskot
Ofskot var kynnt fyrir heiminum af Rüdiger Dornbusch, þekktum þýskum hagfræðingi með áherslu á alþjóðahagfræði, þar á meðal peningastefnu, þjóðhagsþróun, vöxt og alþjóðaviðskipti. Dornbusch kynnti fyrst líkanið, sem nú er almennt þekkt sem Dornbusch Overshooting Model, í hinu fræga riti "Expectations and Exchange Rate Dynamics," sem kom út árið 1976 í Journal of Political Economy.
Áður en Dornbusch töldu hagfræðingar almennt að markaðir ættu helst að ná jafnvægi og vera þar. Sumir hagfræðingar höfðu haldið því fram að óstöðugleiki væri eingöngu afleiðing spákaupmanna og óhagkvæmni á gjaldeyrismarkaði,. svo sem ósamhverfar upplýsinga eða aðlögunarhindranir.
Dornbusch hafnaði þessari skoðun. Þess í stað hélt hann því fram að flökt væri meira grundvallaratriði fyrir markaðinn en þetta, miklu nær því að felast í markaðnum en að vera einfaldlega og eingöngu afleiðing óhagkvæmni. Í grundvallaratriðum var Dornbusch að halda því fram að til skamms tíma litið næðist jafnvægi á fjármálamörkuðum og til lengri tíma litið bregðist vöruverð við þessum breytingum á fjármálamörkuðum.
Ofskotslíkanið
Ofskotslíkanið heldur því fram að gengi gjaldmiðla muni tímabundið ofviðbrögð við breytingum á peningastefnu til að vega upp á móti verð á vörum í hagkerfinu. Þetta þýðir að til skemmri tíma litið næst jafnvægisstigi með tilfærslum á verði á fjármálamarkaði frekar en með tilfærslum á vöruverði sjálfum. Smám saman, þegar vöruverð losnar og aðlagast raunveruleika þessara fjármálamarkaðsverða, aðlagast fjármálamarkaðurinn, þar með talið gjaldeyrismarkaðurinn, einnig þessum fjármálaveruleika.
Þannig að upphaflega bregðast gjaldeyrismarkaðir of mikið við breytingum á peningastefnu, sem skapar jafnvægi til skamms tíma. Síðan, þegar vöruverð bregst smám saman við þessu fjármálamarkaðsverði, milda gjaldeyrismarkaðir viðbrögð sín og skapa langtímajafnvægi. Þannig verður meiri sveiflur í gengi krónunnar vegna ofskots og leiðréttinga í kjölfarið en ella.
Sérstök atriði
Þrátt fyrir að líkan Dornbusch hafi verið sannfærandi, var upphaflega einnig litið á það sem nokkuð róttækt vegna forsendna þess að það væri klístur í verði. Í dag er viðtekið verð sem hæfir reynslufræðilegum hagfræðilegum athugunum og er ofurskotslíkan Dornbusch almennt talið forveri nútíma alþjóðahagfræði. Reyndar hafa sumir sagt að það "marki fæðingu nútíma alþjóðlegrar þjóðhagfræði."
Ofskotslíkanið þykir sérstaklega merkilegt vegna þess að það skýrði gengissveiflur á tímum þegar heimurinn var að færast úr föstum gengi í fljótandi gengi. Kenneth Rogoff, á meðan hann starfaði sem efnahagsráðgjafi og forstöðumaður greiningardeildar Alþjóðagjaldeyrissjóðsins (IMF), sagði að blað Dornbusch leggi „skynsamlegar væntingar“ til einkaaðila um gengi. „Rökréttar væntingar eru leið til að setja heildarsamræmi í fræðilega greiningu manns,“ skrifaði Rogoff á 25 ára afmæli blaðsins.
Hápunktar
Þess í stað hafa dómínóáhrif fyrst áhrif á aðra þætti - eins og fjármálamarkaði, peningamarkaði, afleiðumarkaði og skuldabréfamarkaði - sem síðan flytja áhrif sín yfir á vöruverð.
Meginkenning líkansins er sú að vöruverð í hagkerfi bregðist ekki strax við breytingum á erlendu gengi.
Ofskotslíkanið kemur á tengslum milli fasts verðs og sveiflukennds gengis.
