समानांतर ऋण

समानांतर ऋण क्या है?

एक समानांतर ऋण एक चार-पक्षीय समझौता है जिसमें विभिन्न देशों में दो मूल कंपनियां अपनी स्थानीय मुद्राओं में पैसा उधार लेती हैं, फिर उस पैसे को दूसरे की स्थानीय सहायक कंपनी को उधार देती हैं।

समानांतर ऋण का उद्देश्य संभावित प्रतिबंधों और शुल्क के साथ देश भर में पैसे उधार लेने से बचना है। प्रत्येक कंपनी निश्चित रूप से अपने धन को उचित मुद्रा में सुरक्षित करने के लिए सीधे विदेशी मुद्रा बाजार (विदेशी मुद्रा) में जा सकती है, लेकिन फिर उन्हें विनिमय जोखिम का सामना करना पड़ेगा ।

पहला समानांतर ऋण 1970 के दशक में यूनाइटेड किंगडम में लागू किया गया था ताकि विदेशी निवेश को और अधिक महंगा बनाने के लिए लगाए गए करों को दरकिनार किया जा सके। आजकल, मुद्रा स्वैप ने ज्यादातर इस रणनीति को बदल दिया है, जो बैक-टू-बैक ऋण के समान है ।

समानांतर ऋण कैसे काम करता है

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक भारतीय कंपनी की यूनाइटेड किंगडम में एक सहायक कंपनी है और यूके की एक फर्म की भारत में एक सहायक कंपनी है। प्रत्येक फर्म की सहायक कंपनी को अपने संचालन और निवेश को वित्तपोषित करने के लिए 10 मिलियन ब्रिटिश पाउंड के बराबर की आवश्यकता होती है। प्रत्येक कंपनी अपनी घरेलू मुद्रा में उधार लेने और फिर धन को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित करने के बजाय, दो मूल फर्म समानांतर ऋण समझौते में प्रवेश करती हैं।

भारतीय कंपनी एक स्थानीय बैंक से 909,758,269 रुपये (10 मिलियन पाउंड के बराबर) उधार लेती है। वहीं, ब्रिटिश कंपनी अपने स्थानीय बैंक से 10 मिलियन पाउंड उधार लेती है। फिर वे एक-दूसरे की सहायक कंपनियों को पैसे उधार देते हैं, एक निर्धारित अवधि और ब्याज दर पर सहमत होते हैं (इस प्रकार के अधिकांश ऋण 10 वर्षों के भीतर आते हैं)। ऋण की अवधि के अंत में, पैसा ब्याज के साथ चुकाया जाता है, और मूल कंपनियां उस पैसे को अपने घरेलू बैंकों को चुकाती हैं। एक मुद्रा से दूसरी मुद्रा में किसी विनिमय की आवश्यकता नहीं थी और इसलिए, रुपया/पाउंड विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के कारण न तो दो सहायक कंपनियों और न ही उनकी मूल फर्मों को मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ा।

कंपनियां बैंकों के उपयोग को पूरी तरह से छोड़ कर सीधे एक-दूसरे को ऋण भी दे सकती हैं। जब ऋण अवधि समाप्त हो जाती है, तो कंपनी ऋण अवधि की शुरुआत में समझौते पर निश्चित दर पर ऋण चुकाती है, जिससे ऋण की अवधि के दौरान मुद्रा जोखिम के खिलाफ सुनिश्चित होता है।

[महत्वपूर्ण: प्रत्येक पार्टी को अपनी घरेलू मुद्रा में धन उधार लेने से, एक समानांतर ऋण विनिमय जोखिम से बचने का प्रयास करता है - दो मुद्राओं के बीच विनिमय दरों में प्रतिकूल परिवर्तन।]

समानांतर ऋण के पेशेवरों और विपक्ष

जैसा कि उल्लेख किया गया है, समानांतर ऋण मुद्रा जोखिम और संभवतः सीमा पार उधार की कानूनी सीमाओं से बचते हैं। वे कम ब्याज दरों की भी अनुमति देते हैं क्योंकि विदेशी कंपनी की स्थानीय सहायक के रूप में उधार लेने के विरोध में प्रत्येक स्थानीय कंपनी को अपने घरेलू मैदान पर उधार लेने में फायदा हो सकता है। सहायक की क्रेडिट रेटिंग उतनी अधिक नहीं हो सकती है और एक विदेशी कंपनी के रूप में, इसे जोखिम भरा माना जा सकता है।

समानांतर ऋणों का पीछा करने में, कंपनियों के सामने सबसे बड़ी समस्या समान वित्तपोषण आवश्यकताओं वाले प्रतिपक्षों को ढूंढना है। और भले ही उन्हें उपयुक्त भागीदार मिलें, दोनों द्वारा वांछित नियम और शर्तें मेल नहीं खा सकती हैं। कुछ पार्टियां ब्रोकर की सेवाओं को सूचीबद्ध करेंगी, लेकिन फिर ब्रोकरेज शुल्क को वित्तपोषण की लागत में जोड़ना होगा।

डिफ़ॉल्ट जोखिम भी एक समस्या है, क्योंकि एक पक्ष द्वारा समय पर ऋण का भुगतान करने में विफलता दूसरे पक्ष के दायित्वों को जारी नहीं करती है। आमतौर पर, इस जोखिम की भरपाई किसी अन्य वित्तीय समझौते या मूल ऋण समझौते में शामिल आकस्मिकता खंड द्वारा की जाती है।

समानांतर ऋण के लिए विशेष विचार

कंपनियां मुद्रा बाजारों में व्यापार करके उसी हेजिंग रणनीति को पूरा कर सकती हैं, या तो नकद या वायदा। और वास्तव में, जैसा कि पिछले दो दशकों में विदेशी मुद्रा व्यापार का विस्तार हुआ है, डिजिटल प्लेटफॉर्म लगभग चौबीसों घंटे व्यापार करने की अनुमति देते हैं, समानांतर ऋण कम आम हो गए हैं। फिर भी, वे अधिक सुविधाजनक हो सकते हैं, खासकर यदि दोनों पक्ष एक-दूसरे को सीधे उधार देने की योजना बनाते हैं।