Rinnakkaislaina

Mikä on rinnakkaislaina?

Rinnakkaislaina on neljän osapuolen sopimus, jossa kaksi emoyhtiötä eri maissa lainaavat rahaa paikallisissa valuutoissaan ja lainaavat sen sitten toisen paikalliselle tytäryhtiölle.

Rinnakkaislainan tarkoituksena on välttää lainaamasta rahaa eri maiden välillä mahdollisten rajoitusten ja maksujen kanssa. Jokainen yritys voi varmasti mennä suoraan valuuttamarkkinoille (forex) turvatakseen varansa oikeaan valuuttaan, mutta silloin he kohtaavat valuuttariskin.

Ensimmäiset rinnakkaislainat otettiin käyttöön 1970-luvulla Isossa-Britanniassa, jotta vältettäisiin ulkomaisten investointien kalliittamiseksi määrätyt verot. Nykyään valuutanvaihtosopimukset ovat enimmäkseen korvanneet tämän strategian, joka on samanlainen kuin kompensaatiolaina.

Kuinka rinnakkaislaina toimii

Oletetaan esimerkiksi, että intialaisella yrityksellä on tytäryhtiö Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja brittiläisellä yrityksellä on tytäryhtiö Intiassa. Kunkin yrityksen tytäryhtiö tarvitsee 10 miljoonaa Englannin puntaa rahoittaakseen toimintaansa ja investointejaan. Sen sijaan, että kumpikin yritys lainaisi kotivaluutassaan ja muuttaisi varat toiseen valuuttaan, molemmat emoyhtiöt tekevät rinnakkaisen lainasopimuksen.

Intialainen yritys lainaa 909 758 269 rupiaa (vastaa 10 miljoonaa puntaa) paikalliselta pankilta. Samaan aikaan brittiyhtiö lainaa 10 miljoonaa puntaa paikalliselta pankkiltaan. Kumpikin lainaa sitten rahaa toistensa tytäryhtiöille ja sopi tietystä ajanjaksosta ja korosta (useimmat tämäntyyppiset lainat erääntyvät 10 vuoden sisällä). Laina-ajan päätyttyä rahat maksetaan takaisin korkoineen, ja emoyhtiöt maksavat rahat takaisin kotipankeilleen. Vaihtoa valuutasta toiseen ei tarvittu, joten kumpikaan tytäryhtiö tai niiden emoyhtiöt eivät olleet alttiina valuuttariskille rupia/punta-kurssin vaihteluista johtuen.

Yritykset voivat myös lainata suoraan toisilleen jättäen pankkien käytön kokonaan väliin. Laina-ajan päätyttyä yritys maksaa lainan takaisin kiinteällä korolla sopimuksen mukaan laina-ajan alussa, mikä varmistaa valuuttariskin välttämisen laina-ajan aikana.

[Tärkeää: Kun kumpikin osapuoli lainaa varoja kotivaluutassaan, rinnakkaislaina pyrkii välttämään valuuttariskin eli haitallisen muutoksen kahden valuutan välillä.]

Rinnakkaislainan hyvät ja huonot puolet

Kuten mainittiin, rinnakkaislainat välttävät valuuttariskin ja mahdolliset rajat ylittävän luotonannon lailliset rajoitukset. Ne mahdollistavat myös alhaisemmat korot, koska jokaisella paikallisella yrityksellä voi olla etua lainata omalla alueellaan, toisin kuin ulkomaisen yrityksen paikallisena tytäryhtiönä. Tytäryhtiön luottoluokitus ei välttämättä ole yhtä korkea ja ulkomaisen yrityksenä sitä voidaan pitää riskialttiimpana.

Rinnakkaislainoja hakiessaan yritysten suurin ongelma on löytää vastapuolia, joilla on samanlainen rahoitustarpe. Ja vaikka he löytäisivätkin sopivat kumppanit, molempien toivomat ehdot eivät välttämättä täsmää. Jotkut osapuolet käyttävät välittäjän palveluita, mutta silloin rahoituksen hintaan on lisättävä välityspalkkiot.

Laiminlyöntiriski on myös ongelma, sillä yhden osapuolen laiminlyönti lainan takaisinmaksussa ajallaan ei vapauta toisen osapuolen velvoitteita. Tyypillisesti tämä riski tasoitetaan toisella rahoitussopimuksella tai alkuperäisen lainasopimuksen ehdolla.

Erityishuomiota rinnakkaislainassa

Yritykset voisivat toteuttaa saman suojausstrategian käymällä kauppaa valuuttamarkkinoilla, joko käteisellä tai futuureilla. Ja todellakin, kun valuuttakauppa on laajentunut viimeisen kahden vuosikymmenen aikana digitaalisten alustojen mahdollistaessa kaupankäynnin käytännössä kellon ympäri, rinnakkaiset lainat ovat vähentyneet. Silti ne voivat olla kätevämpiä, varsinkin jos osapuolet aikovat lainata suoraan toisilleen.