Parallelllån
Vad Àr ett parallelllÄn?
Ett parallelllÄn Àr ett fyrpartsavtal dÀr tvÄ moderbolag i olika lÀnder lÄnar pengar i sina lokala valutor och sedan lÄnar ut pengarna till det andras lokala dotterbolag.
Syftet med ett parallelllÄn Àr att undvika att lÄna pengar över landsgrÀnserna med eventuella restriktioner och avgifter. Varje företag kan sÀkert gÄ direkt till valutamarknaden (forex) för att sÀkra sina medel i rÀtt valuta, men de skulle dÄ möta valutarisk.
De första parallella lÄnen genomfördes pÄ 1970-talet i Storbritannien för att kringgÄ skatter som pÄfördes för att göra utlÀndska investeringar dyrare. Nuförtiden har valutaswappar mest ersatt denna strategi, som liknar ett back-to-back-lÄn.
Hur ett parallelllÄn fungerar
SÀg till exempel att ett indiskt företag har ett dotterbolag i Storbritannien och ett brittiskt företag har ett dotterbolag i Indien. Varje företags dotterbolag behöver motsvarande 10 miljoner brittiska pund för att finansiera sin verksamhet och sina investeringar. I stÀllet för att varje företag lÄnar i sin hemmavaluta och sedan omvandlar medlen till den andra valutan, ingÄr de tvÄ moderföretagen ett parallellt lÄneavtal.
Det indiska företaget lÄnar 909 758 269 rupier (motsvarande 10 miljoner pund) frÄn en lokal bank. Samtidigt lÄnar det brittiska företaget 10 miljoner pund av sin lokala bank. De lÄnar sedan ut pengarna var och en till den andras dotterbolag och kommer överens om en bestÀmd tidsperiod och rÀnta (de flesta lÄn av denna typ förfaller inom 10 Är). I slutet av lÄnens löptid Äterbetalas pengarna med rÀnta och moderbolagen Äterbetalar pengarna till sina hembanker. Ingen vÀxling frÄn en valuta till en annan behövdes och dÀrför var varken de tvÄ dotterbolagen eller deras moderbolag exponerade för valutarisk pÄ grund av fluktuationer i vÀxelkursen rupier/pund.
Företag kan ocksÄ direkt ge lÄn till varandra och helt och hÄllet hoppa över anvÀndningen av banker. NÀr lÄnetiden gÄr ut Äterbetalar bolaget lÄnet till den fasta rÀnta som överenskommits vid lÄnetidens början och sÀkerstÀller dÀrmed valutarisk under lÄnets löptid.
[Viktigt: Genom att lĂ„ta varje part lĂ„na pengar i sin hemmavaluta försöker ett parallelllĂ„n undvika valutarisk â en negativ förĂ€ndring av vĂ€xelkurser mellan tvĂ„ valutor.]
För- och nackdelar med ett parallelllÄn
Som nÀmnts undviker parallella lÄn valutarisk och eventuellt juridiska begrÀnsningar av grÀnsöverskridande utlÄning. De tillÄter ocksÄ lÀgre rÀntor eftersom varje lokalt företag kan ha en fördel i att lÄna pÄ sin hemmaplan, i motsats till att lÄna som lokalt dotterbolag till ett utlÀndskt företag. Dotterbolagets kreditbetyg kanske inte Àr lika högt och som ett utlÀndskt företag kan det anses vara mer riskfyllt.
NÀr de söker parallella lÄn Àr det största problemet som företag stÄr inför att hitta motparter med liknande finansieringsbehov. Och Àven om de hittar lÀmpliga partners kanske de villkor och villkor som önskas av bÄda inte matchar. Vissa parter kommer att anlita en mÀklare, men dÄ mÄste mÀklararvoden lÀggas till kostnaden för finansieringen.
Risk för fallissemang Àr ocksÄ ett problem, eftersom en underlÄtenhet att betala tillbaka lÄnet i tid inte frigör den andra partens skyldigheter. Vanligtvis kompenseras denna risk av ett annat finansiellt avtal eller av en oförutsedda klausul som tÀcks av det ursprungliga lÄneavtalet.
SÀrskilda övervÀganden för ett parallelllÄn
Företag skulle kunna Ă„stadkomma samma sĂ€kringsstrategi genom att handla pĂ„ valutamarknaderna, antingen kontanter eller terminer. Och faktiskt, eftersom valutahandeln har expanderat under de senaste tvĂ„ decennierna, med digitala plattformar som tillĂ„ter handel praktiskt taget dygnet runt, har parallella lĂ„n blivit mindre vanliga. ĂndĂ„ kan de vara bekvĂ€mare, sĂ€rskilt om de tvĂ„ parterna planerar att lĂ„na ut direkt till varandra.
