القرض الموازي

ما هو القرض الموازي؟

القرض الموازي هو اتفاقية من أربعة أطراف تقترض بموجبها شركتان أم في بلدان مختلفة الأموال بعملاتهما المحلية ، ثم تقرض تلك الأموال للشركة الفرعية المحلية الأخرى.

الغرض من القرض الموازي هو تجنب اقتراض الأموال عبر خطوط الدولة مع فرض قيود ورسوم محتملة. يمكن لكل شركة بالتأكيد أن تذهب مباشرة إلى سوق الصرف الأجنبي (الفوركس) لتأمين أموالها بالعملة المناسبة ، لكنها ستواجه مخاطر الصرف بعد ذلك.

تم تنفيذ أول قروض موازية في السبعينيات في المملكة المتحدة من أجل تجاوز الضرائب التي فُرضت لزيادة تكلفة الاستثمارات الأجنبية. في الوقت الحاضر ، حلت مقايضات العملات في الغالب محل هذه الإستراتيجية ، والتي تشبه القرض المتبادل.

كيف يعمل القرض الموازي

على سبيل المثال ، لنفترض أن شركة هندية لها فرع في المملكة المتحدة وأن شركة بريطانية لديها فرع في الهند. تحتاج كل شركة تابعة لكل شركة إلى ما يعادل 10 ملايين جنيه إسترليني لتمويل عملياتها واستثماراتها. بدلاً من اقتراض كل شركة بعملتها المحلية ثم تحويل الأموال إلى العملة الأخرى ، تدخل الشركتان الأم في اتفاقية قرض موازية.

تقترض الشركة الهندية 909.758.269 روبية (ما يعادل 10 ملايين جنيه إسترليني) من بنك محلي. في الوقت نفسه ، تقترض الشركة البريطانية 10 ملايين جنيه إسترليني من بنكها المحلي. ثم يقوم كل منهما بإقراض الأموال إلى الشركات التابعة للطرف الآخر ، والاتفاق على فترة زمنية محددة ومعدل فائدة (معظم القروض من هذا النوع تستحق السداد في غضون 10 سنوات). في نهاية مدة القرض ، يتم سداد الأموال بفائدة ، وتقوم الشركات الأم بسداد تلك الأموال إلى بنوكها المحلية. لم تكن هناك حاجة إلى تبادل من عملة إلى أخرى ، وبالتالي ، لم تتعرض الشركتان الفرعيتان أو الشركات الأم لمخاطر العملة بسبب التقلبات في سعر صرف الروبية / الجنيه.

قد تقدم الشركات أيضًا قروضًا لبعضها البعض بشكل مباشر ، وتتخطى استخدام البنوك تمامًا. عندما تنتهي مدة القرض ، تقوم الشركة بسداد القرض بالسعر الثابت المتفق عليه في بداية مدة القرض ، وبالتالي ضمان ضد مخاطر العملة خلال مدة القرض.

[** هام: من خلال جعل كل طرف يقترض الأموال بعملته المحلية ، يسعى القرض الموازي إلى تجنب مخاطر الصرف - وهو تغيير سلبي في أسعار الصرف بين عملتين.] **

إيجابيات وسلبيات القرض الموازي

كما ذكرنا ، تتجنب القروض الموازية مخاطر العملة وربما القيود القانونية على الإقراض عبر الحدود. كما أنها تسمح بأسعار فائدة أقل لأن كل شركة محلية قد تتمتع بميزة في الاقتراض على أرضها ، على عكس الاقتراض كشركة فرعية محلية لشركة أجنبية. قد لا يكون التصنيف الائتماني للشركة التابعة مرتفعًا ، ويمكن اعتباره ، كشركة أجنبية ، أكثر خطورة.

في السعي للحصول على قروض موازية ، فإن أكبر مشكلة تواجه الشركات هي العثور على نظراء لديهم احتياجات تمويل مماثلة. وحتى في حالة العثور على شركاء مناسبين ، فقد لا تتطابق الشروط والأحكام التي يطلبها كلاهما. تقوم بعض الأطراف بتجنيد خدمات الوسيط ، ولكن بعد ذلك يجب إضافة رسوم السمسرة إلى تكلفة التمويل.

تعتبر مخاطر التخلف عن السداد مشكلة أيضًا ، حيث إن فشل أحد الطرفين في سداد القرض في الوقت المناسب لا يعفي الطرف الآخر من التزاماته. عادة ، يتم تعويض هذه المخاطر من خلال اتفاقية مالية أخرى ، أو من خلال بند طوارئ مشمول في اتفاقية القرض الأصلية.

اعتبارات خاصة للقرض الموازي

يمكن للشركات تحقيق نفس استراتيجية التحوط من خلال التداول في أسواق العملات ، سواء نقدًا أو في العقود الآجلة. وبالفعل ، مع توسع تجارة الفوركس في العقدين الماضيين ، مع سماح المنصات الرقمية بالتداول على مدار الساعة تقريبًا ، أصبحت القروض الموازية أقل شيوعًا. ومع ذلك ، يمكن أن تكون أكثر ملاءمة ، خاصة إذا كان الطرفان يخططان للإقراض مباشرة لبعضهما البعض.