パラレルローン

##パラレルローンとは何ですか？

パラレルローンは、異なる国の2つの親会社が現地通貨でお金を借り、そのお金を相手の現地子会社に貸し出す4者間契約です。

並行ローンの目的は、制限や手数料が発生する可能性のある国の境界を越えてお金を借りることを避けることです。各企業は確かに外国為替市場（外国為替）に直接行って適切な通貨で資金を確保することができますが、そうすると為替リスクに直面することになります。

最初の並行ローンは、外国投資をより高価にするために課された税金を回避するために、1970年代に英国で実施されました。今日では、通貨スワップがこの戦略に取って代わりました。これは、連続したローンに似ています。

##パラレルローンの仕組み

たとえば、インドの会社が英国に子会社を持ち、英国の会社がインドに子会社を持っているとします。各企業の子会社は、その事業と投資の資金を調達するために、1,000万英国ポンドに相当するものを必要としています。各企業が自国の通貨で借り入れてから資金を他の通貨に変換するのではなく、2つの親会社は並行ローン契約を締結します。

インドの会社は地元の銀行から909,758,269ルピー（1000万ポンドに相当）を借りています。同時に、英国の会社は地元の銀行から1,000万ポンドを借りています。次に、それぞれが他の子会社にお金を貸し出し、定義された期間と金利について合意します（このタイプのほとんどの貸し出しは10年以内に期限が到来します）。ローン期間の終了時に、そのお金は利子付きで返済され、親会社はそのお金を自国の銀行に返済します。ある通貨から別の通貨への交換は必要なかったため、2つの子会社もその親会社も、ルピー/ポンドの交換レートの変動による通貨リスクにさらされていませんでした。

企業はまた、銀行の使用を完全にスキップして、互いに直接ローンを組むかもしれません。ローン期間が終了すると、会社はローン期間の開始時に合意に基づいて固定レートでローンを返済し、それによってローン期間中の通貨リスクを防ぎます。

[**重要：各当事者に自国通貨で資金を借りさせることにより、並行ローンは、2つの通貨間の為替レートの不利な変化である為替リスクを回避しようとします。] **

##パラレルローンの長所と短所

前述のように、並行ローンは、通貨リスクと、場合によっては国境を越えた貸付の法的制限を回避します。また、外国企業の現地子会社として借りるのとは対照的に、各現地企業が自国の芝生で借りるのに有利である可能性があるため、低金利も可能になります。子会社の信用格付けはそれほど高くない可能性があり、外国企業ほどリスクが高いと見なされる可能性があります。

並行ローンを追求する上で、企業が直面する最大の問題は、同様の資金需要を持つカウンターパーティを見つけることです。また、適切なパートナーを見つけたとしても、両方が希望する契約条件が一致しない場合があります。一部の当事者はブローカーのサービスを利用しますが、その場合、仲介手数料を資金調達のコストに追加する必要があります。

一方の当事者が適時にローンを返済しなかった場合、他方の当事者の義務が免除されないため、デフォルトのリスクも問題になります。通常、このリスクは、別の金融契約、または元のローン契約でカバーされている偶発条項によって相殺されます。

##並行ローンに関する特別な考慮事項

企業は、現金または先物のいずれかの通貨市場で取引することにより、同じヘッジ戦略を達成することができます。そして実際、過去20年間に外国為替取引が拡大し、デジタルプラットフォームが事実上24時間取引を可能にするにつれて、並行ローンはあまり一般的ではなくなりました。それでも、特に2つの当事者が互いに直接貸し出すことを計画している場合は、より便利になる可能性があります。