मूल्य-से-बिक्री (पी/एस) अनुपात

पी/एस (मूल्य-से-बिक्री) अनुपात क्या है?

AP/S (या मूल्य-से-बिक्री) अनुपात एक मूल्यांकन उपकरण है जिसका उपयोग निवेशकों द्वारा यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि किसी कंपनी के शेयर की कीमत उसके वार्षिक राजस्व की तुलना कैसे करती है।

एक कंपनी के पी / एस अनुपात के बारे में भी सोचा जा सकता है कि अंतर्निहित कंपनी की वार्षिक बिक्री के प्रति डॉलर स्टॉक के लिए निवेशक कितना भुगतान करने को तैयार हैं। यह कई मेट्रिक्स में से एक है जिसे निवेशक स्टॉक की तुलना करने की कोशिश करते समय देखते हैं या यह पता लगाते हैं कि क्या किसी विशेष स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है या ओवरवैल्यूड है।

औसत या "सामान्य" पी / एस अनुपात उद्योग द्वारा भिन्न होता है। अपने शेयर की कीमत की तुलना में कंपनी का राजस्व जितना अधिक होगा, उसका पी / एस अनुपात उतना ही कम होगा। कंपनी के शेयर की कीमत उसके राजस्व की तुलना में जितनी अधिक होगी, उसका पी / एस अनुपात उतना ही अधिक होगा। अन्य कारकों की अनुपस्थिति में, कुछ निवेशक समान उद्योग में समान कंपनियों की तुलना में कम पी/एस अनुपात वाले शेयरों पर विचार करते हैं (और उच्च अनुपात वाले स्टॉक अधिक मूल्यांकित)।

पी/एस अनुपात का उपयोग किस लिए किया जाता है?

थोड़ा बेहतर ज्ञात पी/ई (मूल्य-से-आय) अनुपात की तरह, पी/एस अनुपात एक मीट्रिक है जो निवेशकों को इसकी कीमत की तुलना करके स्टॉक के मूल्य की भावना प्राप्त करने की अनुमति देता है (जो कि द्वारा निर्धारित किया जाता है बाजार) कुछ ऐसा जो वास्तव में दर्शाता है कि कंपनी कितनी सफल है - इस मामले में, इसका वार्षिक राजस्व (बिक्री, लाभ नहीं)।

जबकि पी/ई अनुपात किसी कंपनी के शेयर मूल्य की तुलना उसकी वार्षिक आय (लाभ) से करता है, पी/एस अनुपात उसके स्टॉक मूल्य की तुलना उसके वार्षिक राजस्व (बिक्री) से करता है। सभी कंपनियां हर साल लाभ नहीं कमाती हैं - विशेष रूप से विकास के चरणों में नई कंपनियां और ऐसी कंपनियां जिनका राजस्व अर्थव्यवस्था में उतार-चढ़ाव से गहराई से प्रभावित होता है - और यह कोई बुरी बात नहीं है।

लाभ की कमी कंपनी को खराब निवेश नहीं बनाती है। इसलिए पी/एस अनुपात इतना उपयोगी है। इसका उपयोग कंपनियों को उनके राजस्व के आधार पर मूल्य और तुलना करने के लिए किया जा सकता है, भले ही उन्होंने अभी तक लाभ कमाया हो (या पिछले 12 महीनों में लाभ नहीं कमाया हो)। इस कारण से, यह स्टार्टअप और अन्य नई या तेजी से बढ़ती कंपनियों का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले सबसे सामान्य बुनियादी सिद्धांतों में से एक है।

उच्च पी/एस अनुपात का क्या अर्थ है?

एक अपेक्षाकृत उच्च पी/एस अनुपात इंगित करता है कि निवेशक वर्तमान में उसी क्षेत्र के अन्य शेयरों की तुलना में किसी विशेष कंपनी के स्टॉक के लिए वार्षिक बिक्री के प्रति डॉलर अधिक का भुगतान करने को तैयार हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि विचाराधीन कंपनी बाजार से अधिक मूल्यवान है और यह एक स्मार्ट खरीद नहीं होगी।

फिर से, मूल्य वह है जो बाजार किसी चीज़ के लिए भुगतान करने को तैयार है, इसलिए एक उच्च पी / एस अनुपात का मतलब यह भी लिया जा सकता है कि कंपनी के पास बहुत अधिक मूल्य है जो पूरी तरह से राजस्व पर आधारित नहीं है।

कम पी/एस अनुपात का क्या मतलब है?

एक अपेक्षाकृत कम पी/एस अनुपात इंगित करता है कि निवेशक वर्तमान में किसी विशेष कंपनी के स्टॉक के लिए उसी क्षेत्र के अन्य शेयरों की तुलना में प्रति डॉलर वार्षिक राजस्व का कम भुगतान करने को तैयार हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि विचाराधीन कंपनी का बाजार द्वारा मूल्यांकन नहीं किया गया है और यह एक स्मार्ट खरीद हो सकती है।

दूसरी ओर, कम अनुपात का मतलब यह हो सकता है कि बाजार की भावना और बिक्री से संबंधित अन्य कारक इस विशेष स्टॉक की कीमत निर्धारित करने में बड़ी भूमिका निभा सकते हैं। हालांकि, लंबी अवधि में कम पी/ई और पी/एस अनुपात वाले शेयर कई निवेशकों को आकर्षित करते हैं।

पी/एस अनुपात की गणना कैसे करें

किसी शेयर के पी/एस अनुपात की गणना करने के लिए, उसके बाजार पूंजीकरण (सभी बाहरी और शेष शेयरों का वर्तमान मूल्य ) को उसके 12 महीने के अनुगामी राजस्व से विभाजित करें।

###सूत्र 1

पी/एस = बाजार पूंजीकरण / अनुगामी 12-महीने का राजस्व

पी/एस = (बकाया शेयरों की संख्या * वर्तमान शेयर मूल्य) / 12 महीने की पिछली आय

###फॉर्मूला 2

पी/एस = वर्तमान शेयर मूल्य / अनुगामी 12-महीने का राजस्व प्रति शेयर

पी/एस = वर्तमान शेयर मूल्य / (12 महीने की पिछली आय / बकाया शेयरों की संख्या)

पी/एस अनुपात की सीमाएं क्या हैं?

चूंकि पी/एस अनुपात कमाई को ध्यान में नहीं रखता है, यह इस बात का अच्छा संकेतक नहीं है कि कंपनी कितनी लाभदायक है या भविष्य में कोई कंपनी कभी लाभदायक हो जाएगी या नहीं। दूसरे शब्दों में, जो नई कंपनियों और कंपनियों के विकास के चरणों में मूल्यांकन के लिए इसे उपयोगी बनाता है, वह इसे कुछ हद तक सीमित मीट्रिक भी बनाता है।

पी/एस अनुपात भी कर्ज को ध्यान में नहीं रखता है। एक कंपनी का अपने उद्योग में दूसरे की तुलना में बहुत कम अनुपात हो सकता है, लेकिन उसी कंपनी को अत्यधिक लीवरेज भी किया जा सकता है (यानी, बड़ी मात्रा में कर्ज है), जबकि इसका प्रतियोगी कर्ज मुक्त हो सकता है।

जैसा कि अधिकांश अन्य मेट्रिक्स के मामले में होता है, एक कंपनी का पी/एस अनुपात अकेले एक निवेशक को स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए एक शिक्षित निर्णय लेने में सक्षम नहीं कर सकता है। अपने वित्तीय और कार्यात्मक स्वास्थ्य की अधिक समग्र समझ हासिल करने के लिए किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय कई मूलभूत कारकों को देखना आवश्यक है - मात्रात्मक और गुणात्मक दोनों।

उद्योग द्वारा औसत पी/एस अनुपात (जनवरी 2022)

TTT

इस तालिका में डेटा जनवरी, 2022 से है। एनवाईयू

##हाइलाइट

• पी/एस अनुपात का एक नुकसान यह है कि यह इस बात पर ध्यान नहीं देता कि कंपनी कोई कमाई करती है या नहीं या वह कभी कमाई करेगी या नहीं।

• मूल्य-से-बिक्री (पी/एस) अनुपात दर्शाता है कि निवेशक किसी शेयर के लिए प्रति डॉलर बिक्री के लिए कितना भुगतान करने को तैयार हैं।

• पी/एस अनुपात की गणना शेयर की कीमत को अंतर्निहित कंपनी की प्रति शेयर बिक्री से विभाजित करके की जाती है।

• एक कम अनुपात का मतलब यह हो सकता है कि स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, जबकि एक अनुपात जो औसत से अधिक है, यह संकेत दे सकता है कि स्टॉक का मूल्य अधिक है।

##सामान्य प्रश्न

क्या बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसी का पी/एस अनुपात है?

कुछ क्रिप्टो निवेशक क्रिप्टो परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए पी / एस अनुपात के एक रूप का उपयोग करते हैं। जैसे स्टॉक निवेशक नई कंपनियों या विकास के चरणों में आय की रिपोर्ट करने के लिए पी / एस अनुपात का उपयोग करते हैं, क्रिप्टो निवेशक डीआईएफआई (विकेंद्रीकृत वित्त) बाजार में परियोजनाओं और प्रोटोकॉल का मूल्यांकन करने के लिए समान अनुपात का उपयोग कर सकते हैं, क्योंकि अधिकांश अभी भी हैं अपेक्षाकृत नया है, और क्रिप्टो परिदृश्य तेजी से विकसित हो रहा है। अनुपात की गणना उसी तरह की जाती है (यानी, मार्केट कैप को 12 महीने की पिछली आय से विभाजित किया जाता है)। क्रिप्टो क्षेत्र में, "12-महीने-अनुगामी राजस्व" का अर्थ आम तौर पर पिछले वर्ष के दौरान ब्लॉकचेन के उपयोगकर्ताओं द्वारा भुगतान की गई कुल फीस है। कम अनुपात वाली क्रिप्टो परियोजनाओं को कुछ निवेशकों द्वारा कम आंका जा सकता है, लेकिन क्रिप्टो बाजार अभी भी अपेक्षाकृत नया और अप्रत्याशित है, इसलिए इस तरह के मेट्रिक्स को सावधानी से संभाला जाना चाहिए।

क्या उच्च या निम्न पी/एस अनुपात बेहतर है?

जबकि अधिकांश निवेशक निम्न पी/एस अनुपात को बेहतर मानते हैं, न तो उच्च और न ही निम्न पी/एस अनुपात स्वाभाविक रूप से बेहतर है। एक कम अनुपात इंगित करता है कि बाजार कंपनी की बिक्री के प्रत्येक डॉलर के लिए अपेक्षाकृत कम कीमत का भुगतान करने को तैयार है, जो निवेशकों के लिए एक अच्छा संकेत हो सकता है जो कम मूल्य वाले शेयरों की पहचान करने और खरीदने की उम्मीद कर रहे हैं। दूसरी ओर, एक उच्च अनुपात इंगित करता है कि बाजार कंपनी की बिक्री के प्रत्येक डॉलर के लिए अपेक्षाकृत अधिक कीमत चुकाने को तैयार है। इसका मतलब यह हो सकता है कि कंपनी का मूल्य अधिक है, लेकिन यह एक संकेत भी हो सकता है कि निवेशक और विश्लेषक इस कंपनी में इसकी बिक्री से परे मूल्य देखते हैं - शायद इसका लगातार विकास या उत्पाद की पेशकश का ट्रैक रिकॉर्ड है जो इसके उद्योग में अद्वितीय है। अलग-अलग उद्योगों के अलग-अलग मानदंड होते हैं, इसलिए किसी एयरलाइन के पी/एस अनुपात की कपड़ों की कंपनी से तुलना करने से यह सार्थक जानकारी नहीं मिलेगी कि कौन सी कंपनी बेहतर स्थिति में है या बेहतर स्टॉक पिक हो सकती है। मूल्य निवेशक जो कम मूल्यांकन को लक्षित करना पसंद करते हैं कंपनियां और लंबी अवधि में धीरे-धीरे रिटर्न देखने वाले किसी विशेष उद्योग में अन्य शेयरों की तुलना में कम पी / एस अनुपात वाले शेयरों को पसंद कर सकते हैं। उच्च जोखिम सहनशीलता वाले निवेशक जो अल्पावधि में अधिक पर्याप्त रिटर्न की तलाश में हैं, वे मूल्यांकन की तुलना में प्रासंगिक समाचार और बाजार की भावना पर अधिक भार डाल सकते हैं और इस प्रकार पी / एस अनुपात पर कम ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।

एक अच्छा पी/एस अनुपात क्या है?

"अच्छा" पी / एस अनुपात उद्योग द्वारा भिन्न होता है। जबकि, एक सामान्य नियम के रूप में, 2 से नीचे के अनुपात को आमतौर पर स्वस्थ माना जाता है, और 1 से नीचे के अनुपात को कभी-कभी बहुत अच्छा माना जाता है, एक विशेष कंपनी के अनुपात की तुलना उसके प्रतिस्पर्धियों और उसके उद्योग के औसत अनुपात (ऊपर तालिका देखें) से की जानी चाहिए। यह निर्धारित करने के लिए कि सापेक्ष दृष्टि से यह कितना "अच्छा" है। उदाहरण के लिए, ऊपर दिए गए डेटा को देखते हुए, एक रेस्तरां श्रृंखला के लिए 2 के पी/एस अनुपात को कम (अच्छा) माना जा सकता है, लेकिन एक खाद्य थोक व्यापारी के लिए उसी अनुपात को उच्च (संभावित रूप से खराब) माना जा सकता है। विभिन्न उद्योगों में कंपनियों के लिए अलग-अलग पी/एस अनुपात होना सामान्य है, इसलिए एक रेस्तरां के पी/एस अनुपात की तुलना एक खाद्य थोक व्यापारी से करना सेब की तुलना संतरे से करने जैसा होगा, इसलिए बोलने के लिए। एक खाद्य थोक व्यापारी की बिक्री की मात्रा अधिक हो सकती है (और इस प्रकार एक कम अनुपात) लेकिन एक छोटा लाभ मार्जिन। एक रेस्तरां में बिक्री की मात्रा कम हो सकती है (और इस प्रकार एक उच्च अनुपात) लेकिन एक बड़ा लाभ मार्जिन। दूसरे शब्दों में, दो कंपनियों की आय समान हो सकती है लेकिन उनके लाभ मार्जिन और बिक्री की मात्रा में अंतर के कारण अलग-अलग पी / एस अनुपात हो सकते हैं।

पी/एस अनुपात सबसे अधिक सार्थक कब होते हैं?

पी/एस अनुपात उन निवेशकों के लिए सबसे उपयोगी होते हैं जो एक ही उद्योग में दो या दो से अधिक समान कंपनियों के प्रदर्शन की तुलना करना चाहते हैं, खासकर अगर उन कंपनियों ने पिछले 12 महीनों में सकारात्मक कमाई पोस्ट नहीं की है। क्योंकि यह अनुपात स्टॉक की कीमत की तुलना लाभ के बजाय बिक्री से करता है, इसका उपयोग अक्सर किसी विशेष क्षेत्र या उद्योग में नई कंपनियों की तुलना करने के लिए किया जाता है, जिन्होंने अभी तक एक ऐसे उद्योग में लाभ या अधिक स्थापित कंपनियां नहीं बनाई हैं, जिन्होंने पिछले 12 वर्षों में लाभ नहीं देखा है। आर्थिक चक्रों के कारण महीने। जब भी आप इसे अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने (या इसे हटाने) पर विचार कर रहे हों तो कंपनी के पी/एस अनुपात को ध्यान में रखना भी सहायक हो सकता है। हालांकि, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि गुणात्मक कारकों (जैसे प्रतिस्पर्धात्मक लाभ, प्रबंधन कौशल, आदि) और अन्य मात्रात्मक मीट्रिक (जैसे ऋण-से-इक्विटी अनुपात,. मुफ्त नकदी प्रवाह,. आदि) के साथ देखे जाने पर इस तरह के मेट्रिक्स सबसे अधिक मूल्यवान होते हैं। , क्योंकि कोई एक नंबर या जानकारी किसी निवेशक को कंपनी के मूल्य के बारे में जानने के लिए आवश्यक सब कुछ नहीं बता सकती है।