Hinta-myynti (P/S) -suhde
Mikä on P/S (hinnan ja myyntiin) suhde?
AP/S (tai hinta-myynti) -suhde on arvostustyökalu, jota sijoittajat käyttävät määrittääkseen, kuinka yrityksen osakkeen hinta vertaa sen vuosituloja.
Yrityksen P/S-suhdetta voidaan myös ajatella kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan osakkeesta dollaria kohden taustalla olevan yrityksen vuosiliikevaihdosta. Se on yksi monista mittareista, joita sijoittajat tarkastelevat yrittäessään vertailla osakkeita tai selvittää, onko tietty osake ali- vai yliarvostettu.
Keskimääräiset tai "normaalit" P/S-suhteet vaihtelevat toimialoittain. Mitä korkeampi yrityksen liikevaihto osakekurssiin verrattuna, sitä alhaisempi on sen P/S-suhde. Mitä korkeampi yrityksen osakkeen hinta verrattuna sen liikevaihtoon, sitä korkeampi sen P/S-suhde on. Muiden tekijöiden puuttuessa jotkut sijoittajat pitävät osakkeita, joiden P/S-suhde on pienempi kuin saman toimialan vastaavien yritysten osakkeet, aliarvostettuina (ja osakkeet, joilla on korkeampi suhdeluku yliarvostettuina).
Mihin P/S-suhteita käytetään?
Aivan kuten hieman paremmin tunnettu P/E (price-to-earnings) -suhde,. P/S-suhde on mittari, jonka avulla sijoittajat voivat saada käsityksen osakkeen arvosta vertaamalla sen hintaa (joka määräytyy markkinat) johonkin, joka todella heijastaa yrityksen menestystä – tässä tapauksessa sen vuosituloja ( myyntiä, ei voittoa).
P/E-luku vertaa yrityksen osakkeen hintaa sen vuositulokseen (voittoon), kun taas P/S-luku vertaa osakekurssia sen vuosituloihin (myyntiin). Kaikki yritykset eivät tuota voittoa joka vuosi – etenkään uudemmat kasvuvaiheessa olevat yritykset ja yritykset, joiden liikevaihtoon vaikuttavat voimakkaasti talouden nousut ja laskut – eikä tämä ole huono asia.
Voiton puute ei tee yrityksestä huonoa sijoitusta. Siksi P/S-suhde on niin hyödyllinen. Sitä voidaan käyttää yritysten arvostukseen ja vertailuun niiden tulojen perusteella, vaikka ne eivät olisi vielä tuottaneet voittoa (tai eivät tuottaneet voittoa viimeisen 12 kuukauden aikana). Tästä syystä se on yksi yleisimmistä perusteista, joita käytetään startup-yritysten ja muiden uusien tai nopeasti kasvavien yritysten arvioinnissa.
Mitä korkea P/S-suhde tarkoittaa?
Suhteellisen korkea P/S-suhde osoittaa, että sijoittajat ovat tällä hetkellä valmiita maksamaan enemmän vuosimyynnin dollaria kohden tietyn yrityksen osakkeista kuin muista saman sektorin osakkeista. Tämä voi tarkoittaa, että kyseinen yritys on yliarvostettu markkinoilla, eikä se olisi järkevä osto.
Toisaalta arvo on yksinkertaisesti se, mitä markkinat ovat valmiita maksamaan jostakin, joten korkea P/S-suhde voitaisiin myös tarkoittaa, että yrityksellä on paljon arvoa, joka ei perustu pelkästään tuloihin.
Mitä alhainen P/S-suhde tarkoittaa?
Suhteellisen alhainen P/S-suhde osoittaa, että sijoittajat ovat tällä hetkellä valmiita maksamaan vähemmän dollaria kohden vuosituottoa tietyn yrityksen osakkeista kuin he ovat muista saman sektorin osakkeista. Tämä voi tarkoittaa, että kyseinen yritys on aliarvostettu markkinoilla ja saattaa olla järkevä ostos.
Toisaalta alhainen suhde voi tarkoittaa, että markkinatunnelmalla ja muilla myyntiin liittymättömillä tekijöillä voi olla suurempi rooli tämän osakkeen hinnan määrittämisessä. Pitkällä aikavälillä osakkeet, joilla on alhainen P/E- ja P/S-suhde, vetoavat kuitenkin moniin sijoittajiin.
Kuinka laskea P/S-suhde
Laskeaksesi osakkeen P/S-suhteen, jaa sen markkina-arvo (kaikkien ulkona olevien osakkeiden nykyinen arvo ) sen 12 kuukauden lopputuloilla.
###Formula 1
P/S = markkina-arvo / 12 kuukauden jälkeinen liikevaihto
P/S = (liikkeessä olevien osakkeiden lukumäärä * osakkeen nykyinen hinta) / 12 kuukauden jälkimmäinen tulo
###Formula 2
P/S = Osakkeen nykyinen hinta / 12 kuukauden viimeinen osakekohtainen tuotto
P/S = tämänhetkinen osakkeen hinta / (12 kuukauden jälkimmäinen tulo / ulkona olevien osakkeiden määrä)
Mitkä ovat P/S-suhteen rajoitukset?
Koska P/S-luku ei ota huomioon tulosta, se ei ole hyvä mittari yrityksen kannattavuudesta tai siitä, tuleeko yhtiö koskaan kannattavaksi tulevaisuudessa. Toisin sanoen se, mikä tekee siitä hyödyllisen uudempien ja kasvuvaiheessa olevien yritysten arvioinnissa, tekee siitä myös jonkin verran rajoittavan mittarin.
P/S-suhde ei myöskään ota huomioon velkaa. Yhdellä yrityksellä voi olla paljon pienempi suhde toimialallaan kuin toisella, mutta samalla yrityksellä voi olla myös paljon velkaa (eli sillä voi olla paljon velkaa), kun taas sen kilpailija voi olla velaton.
Kuten useimpien muiden mittareiden kohdalla, yrityksen P/S-suhde ei yksinään voi mahdollistaa sijoittajaa tekemään valistuneita päätöksiä ostaa tai myydä osakkeita. On tärkeää tarkastella useita perustavanlaatuisia tekijöitä – sekä määrällisiä että laadullisia – arvioitaessa yritystä, jotta saadaan kokonaisvaltaisempi käsitys sen taloudellisesta ja toiminnallisesta tilasta.
Keskimääräiset P/S-suhteet toimialoittain (tammikuu 2022)
TTT
Tämän taulukon tiedot ovat tammikuulta 2022.NYU
##Kohokohdat
Yksi P/S-suhteen huonoista puolista on se, että se ei ota huomioon sitä, tekeekö yritys voittoa vai tuleeko koskaan tulosta.
Hinta-myynti (P/S) -suhde osoittaa, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan osakkeesta myytyä dollaria kohden.
P/S-suhde lasketaan jakamalla osakekurssi kohde-etuutena olevan yhtiön osakekohtaisella myynnillä.
Alhainen suhde voi tarkoittaa, että osakkeet on aliarvostettu, kun taas keskimääräistä korkeampi suhde voi tarkoittaa, että osakkeet on yliarvostettu.
##UKK
Onko Bitcoinin kaltaisilla kryptovaluutoilla P/S-suhde?
Jotkut kryptosijoittajat käyttävät P/S-suhteen muotoa kryptoprojektien arvioimiseen. Aivan kuten osakesijoittajat käyttävät P/S-lukuja arvostaakseen uusia yrityksiä tai kasvuvaiheessa olevia yrityksiä, jotka eivät vielä ole raportoineet tuloistaan, kryptosijoittajat voivat käyttää samanlaista suhdelukua arvioidakseen projekteja ja protokollia DeFi-markkinoilla (hajautettu rahoitus), koska useimmat ovat edelleen Suhde lasketaan samalla tavalla (ts. markkina-arvo jaetaan 12 kuukauden lopputuloilla). Kryptoalalla "12 kuukauden jälkitulot" tarkoittaa yleensä lohkoketjun käyttäjien kuluneen vuoden aikana maksamia kokonaismaksuja. Jotkut sijoittajat saattavat pitää kryptoprojekteja aliarvostetuina, mutta kryptomarkkinat ovat vielä suhteellisen uudet ja arvaamattomat, joten tällaisia mittareita tulee käsitellä varoen.
Onko korkea vai matala P/S-suhde parempi?
Vaikka useimmat sijoittajat pitävät alhaisempaa P/S-suhdetta parempana, korkea tai matala P/S-suhde ei ole luonnostaan parempi. Matala suhde osoittaa, että markkinat ovat valmiita maksamaan suhteellisen alhaisen hinnan jokaisesta yrityksen myynnin dollarista, mikä voi olla hyvä merkki sijoittajille, jotka haluavat tunnistaa ja ostaa aliarvostettuja osakkeita. Korkea suhde puolestaan osoittaa, että markkinat ovat valmiita maksamaan suhteellisen korkean hinnan jokaisesta yrityksen myynnin dollarista. Tämä voi tarkoittaa, että yritys on yliarvostettu, mutta se voi myös olla merkki siitä, että sijoittajat ja analyytikot näkevät tässä yrityksessä arvoa sen myynnin lisäksi – ehkä sillä on kokemusta jatkuvasta kasvusta tai tuotevalikoima, joka on ainutlaatuinen alallaan. Eri toimialoilla on erilaiset normit, joten lentoyhtiön P/S-suhteen vertaaminen vaatealan yrityksen P/S-suhteeseen ei antaisi merkityksellistä tietoa siitä, mikä yritys on paremmassa kunnossa tai mikä voisi olla parempi osakevalinta. Arvosijoittajat, jotka haluavat kohdistaa aliarvostettuihin kohteisiin. Yritykset ja näkevät asteittaisen tuoton pitkällä aikavälillä saattavat suosia osakkeita, joiden P/S-suhde on pienempi kuin muut tietyn toimialan osakkeet. Korkeamman riskinsietokyvyn omaavat sijoittajat, jotka etsivät merkittävämpää tuottoa lyhyellä aikavälillä, saattavat painottaa oleellisia uutisia ja markkinatunnelmaa enemmän kuin arvostusta ja siten keskittyä vähemmän P/S-suhteisiin.
Mikä on hyvä P/S-suhde?
"Hyvät" P/S-luvut vaihtelevat toimialoittain. Vaikka pääsääntöisesti suhdelukuja alle 2 pidetään tyypillisesti terveenä ja alle 1:n suhdelukuja pidetään joskus erittäin hyvinä, tietyn yrityksen suhdelukua on verrattava sen kilpailijoiden suhdelukuihin ja sen toimialan keskimääräiseen suhdelukuon (katso taulukko yllä) määrittääkseen kuinka "hyvä" se on suhteellisesti. Esimerkiksi yllä olevien tietojen perusteella P/S-suhdetta 2 voidaan pitää alhaisena (hyvänä) ravintolaketjulle, mutta samaa suhdetta voidaan pitää korkeana (mahdollisesti huonona) elintarviketukkukauppiaalle. On normaalia, että eri toimialoilla toimivilla yrityksillä on erilaiset P/S-luvut, joten ravintolan P/S-suhteen vertaaminen elintarviketukkukaupan P/S-suhteeseen olisi niin sanotusti kuin omenoita ja appelsiineja. Elintarviketukkukauppiaalla saattaa olla suurempi myyntimäärä (ja siten pienempi suhde), mutta pienempi voittomarginaali. Ravintolalla voi olla pienempi myyntimäärä (ja siten suurempi suhde), mutta suurempi voittomarginaali. Toisin sanoen kahdella yrityksellä voi olla sama tulos, mutta erilaiset P/S-suhteet johtuen niiden voittomarginaalien ja myyntimäärien eroista.
Milloin P/S-suhteet ovat merkityksellisimpiä?
P/S-luvut ovat hyödyllisimpiä sijoittajille, jotka haluavat verrata kahden tai useamman samanlaisen yrityksen suorituskykyä samalla toimialalla, varsinkin jos kyseiset yritykset eivät ole tehneet positiivista tulosta viimeisten 12 kuukauden aikana. Koska tämä suhde vertaa osakekurssia myyntiin voiton sijaan, sitä käytetään usein vertaamaan tietyn alan tai toimialan uudempia yrityksiä, jotka eivät ole vielä tehneet voittoa, tai vakiintuneempia yrityksiä alalla, joka ei ole nähnyt voittoa viimeisten 12 vuoden aikana. kuukautta suhdanteiden vuoksi. Yrityksen P/S-suhteen huomioon ottaminen voi myös olla hyödyllistä aina, kun harkitset sen lisäämistä portfolioosi (tai sen poistamista). On kuitenkin tärkeää muistaa, että tällaiset mittarit ovat arvokkaimpia, kun niitä tarkastellaan laadullisten tekijöiden (kuten kilpailuetu, johtamistaito jne.) ja muiden kvantitatiivisten mittareiden (kuten velkaantumisaste,. vapaa kassavirta jne.) rinnalla. , koska mikään numero tai tieto ei voi kertoa sijoittajalle kaikkea, mitä hänen on tiedettävä yrityksen arvosta.
