نسبة السعر إلى المبيعات (P / S)
ما هي نسبة السعر إلى المبيعات (P / S)؟
نسبة AP / S (أو نسبة السعر إلى المبيعات) هي أداة تقييم يستخدمها المستثمرون لتحديد كيفية مقارنة سعر سهم الشركة بإيراداتها السنوية.
يمكن أيضًا التفكير في نسبة السعر إلى السعر للشركة على أنها مقدار استعداد المستثمرين للدفع مقابل سهم لكل دولار من المبيعات السنوية للشركة الأساسية. إنه أحد المقاييس العديدة التي ينظر إليها المستثمرون عند محاولة مقارنة الأسهم أو معرفة ما إذا كان سهم معين مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو مبالغ فيه.
تختلف نسب السعر إلى القيمة المتوسطة أو "العادية" حسب الصناعة. كلما زادت إيرادات الشركة مقارنة بسعر سهمها ، انخفضت نسبة السعر إلى الربح. كلما ارتفع سعر سهم الشركة مقارنة بإيراداتها ، زادت نسبة السعر إلى الربح. في حالة عدم وجود عوامل أخرى ، يعتبر بعض المستثمرين أن الأسهم ذات نسب P / S أقل من الشركات المماثلة في نفس الصناعة مقومة بأقل من قيمتها (والأسهم ذات النسب المرتفعة المبالغة في قيمتها).
ما هي نسب P / S المستخدمة؟
السعر إلى الأرباح (P / E) المعروفة قليلاً ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح هي مقياس يسمح للمستثمرين بالتعرف على قيمة السهم من خلال مقارنة سعره (الذي يحدده السوق) إلى شيء يعكس في الواقع مدى نجاح الشركة - في هذه الحالة ، إيراداتها السنوية (المبيعات ، وليس الربح).
بينما تقارن نسبة السعر إلى العائد سعر سهم الشركة بأرباحها السنوية (الربح) ، تقارن نسبة السعر إلى الأرباح سعر سهمها بإيراداتها السنوية (المبيعات). لا تحقق جميع الشركات ربحًا كل عام - خاصة الشركات الأحدث في مراحل النمو والشركات التي تتأثر إيراداتها بشدة بسبب الصعود والهبوط في الاقتصاد - وهذا ليس بالأمر السيئ.
قلة الربح لا تجعل الشركة استثمارًا سيئًا. هذا هو السبب في أن نسبة P / S مفيدة للغاية. يمكن استخدامه لتقييم ومقارنة الشركات بناءً على إيراداتها حتى لو لم تحقق ربحًا بعد (أو لم تحقق ربحًا خلال الـ 12 شهرًا الماضية). لهذا السبب ، فهو أحد الأساسيات الأكثر شيوعًا المستخدمة لتقييم الشركات الناشئة وغيرها من الشركات الجديدة أو سريعة النمو.
ماذا تعني نسبة P / S عالية؟
تشير نسبة P / S المرتفعة نسبيًا إلى أن المستثمرين مستعدون حاليًا لدفع ** أكثر ** لكل دولار من المبيعات السنوية لأسهم شركة معينة مقارنةً بالأسهم الأخرى في نفس القطاع. قد يعني هذا أن الشركة المعنية مبالغ فيها من قبل السوق ولن تكون عملية شراء ذكية.
ثم مرة أخرى ، القيمة هي ببساطة ما يرغب السوق في دفعه مقابل شيء ما ، لذلك يمكن أيضًا اعتبار نسبة P / S المرتفعة على أنها تعني أن الشركة تمتلك الكثير من القيمة التي لا تعتمد فقط على الإيرادات.
ماذا تعني نسبة P / S منخفضة؟
تشير نسبة السعر إلى السعر المنخفضة نسبيًا إلى أن المستثمرين مستعدون حاليًا لدفع ** أقل ** لكل دولار من الإيرادات السنوية لأسهم شركة معينة مقارنةً بالأسهم الأخرى في نفس القطاع. قد يعني هذا أن الشركة المعنية مقومة بأقل من قيمتها السوقية وقد تكون عملية شراء ذكية.
من ناحية أخرى ، قد تعني النسبة المنخفضة أن معنويات السوق والعوامل الأخرى غير المتعلقة بالمبيعات قد تلعب دورًا أكبر في تحديد سعر هذا السهم المعين. على المدى الطويل ، ومع ذلك ، فإن الأسهم ذات نسب P / E و P / S المنخفضة تجذب العديد من المستثمرين.
كيفية حساب نسبة السعر إلى القيمة المضافة
لحساب نسبة السعر إلى السعر للسهم ، ما عليك سوى تقسيم رأس المال السوقي (القيمة الحالية لجميع الأسهم الخارجة والمتجاوزة ) على إيراداتها المتأخرة لمدة 12 شهرًا.
فورمولا 1
P / S = رسملة السوق / إيرادات 12 شهرًا
P / S = (عدد الأسهم المستحقة * سعر السهم الحالي) / إيرادات 12 شهرًا اللاحقة
الصيغة 2
P / S = سعر السهم الحالي / عائد 12 شهرًا للسهم
P / S = سعر السهم الحالي / (إيرادات 12 شهرًا الزائدة / عدد الأسهم القائمة)
ما هي حدود نسبة السعر إلى الربح؟
نظرًا لأن نسبة P / S لا تأخذ الأرباح في الاعتبار ، فهي ليست مؤشرًا جيدًا على مدى ربحية الشركة أو ما إذا كانت الشركة ستحقق أرباحًا في المستقبل. بمعنى آخر ، ما يجعله مفيدًا لتقييم الشركات والشركات الجديدة في مراحل النمو يجعله أيضًا مقياسًا مقيدًا إلى حد ما.
لا تأخذ نسبة P / S أيضًا الديون في الاعتبار. يمكن أن يكون لشركة واحدة نسبة أقل بكثير من شركة أخرى في صناعتها ، ولكن يمكن أيضًا أن تكون تلك الشركة نفسها ذات رافعة مالية عالية (أي لديها قدر كبير من الديون) ، في حين أن منافسها قد يكون خاليًا من الديون.
كما هو الحال مع معظم المقاييس الأخرى ، لا يمكن لنسبة السعر إلى الربح للشركة وحدها أن تمكن المستثمر من اتخاذ قرار مستنير لشراء أو بيع الأسهم. من الضروري النظر إلى عدد من العوامل الأساسية - الكمية والنوعية - عند تقييم الشركة لاكتساب فهم أكثر شمولية لصحتها المالية والوظيفية.
متوسط نسب الربح / الخسارة حسب الصناعة (يناير 2022)
TTT
البيانات الواردة في هذا الجدول مأخوذة من يناير 2022.NYU
يسلط الضوء
أحد الجوانب السلبية لنسبة السعر إلى السعر هو أنها لا تأخذ في الاعتبار ما إذا كانت الشركة تحقق أي أرباح أو ما إذا كانت ستحقق أرباحًا في أي وقت.
تُظهر نسبة السعر إلى المبيعات (P / S) مقدار استعداد المستثمرين للدفع مقابل كل دولار من مبيعات السهم.
يتم احتساب نسبة P / S بقسمة سعر السهم على مبيعات الشركة الأساسية للسهم الواحد.
قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية ، في حين أن النسبة الأعلى من المتوسط يمكن أن تشير إلى أن السهم مقيم بأعلى من قيمته الحقيقية.
التعليمات
هل العملات المشفرة مثل البيتكوين لها نسب P / S؟
يستخدم بعض مستثمري العملات المشفرة شكلاً من أشكال نسبة P / S لتقييم مشاريع التشفير. يشبه إلى حد كبير مستثمري الأسهم الذين يستخدمون نسب P / S لتقييم الشركات الجديدة أو تلك التي في مراحل النمو التي لم تبلغ بعد عن أرباحها ، قد يستخدم مستثمرو العملات المشفرة نسبة مماثلة لتقييم المشاريع والبروتوكولات في سوق DeFi (التمويل اللامركزي) ، حيث لا يزال معظمهم كذلك. جديد نسبيًا ، ويتطور مشهد العملة المشفرة بسرعة ، وتُحسب النسبة بنفس الطريقة (على سبيل المثال ، يتم تقسيم القيمة السوقية على إيرادات متتالية لمدة 12 شهرًا). في مجال التشفير ، تعني "الإيرادات اللاحقة لمدة 12 شهرًا" عمومًا الرسوم الإجمالية التي يدفعها مستخدمو blockchain على مدار العام الماضي. قد يعتبر بعض المستثمرين أن مشروعات العملة المشفرة ذات النسب المنخفضة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، لكن سوق التشفير لا يزال جديدًا نسبيًا ولا يمكن التنبؤ به ، لذا يجب التعامل مع مثل هذه المقاييس بحذر.
هل نسبة السعر إلى القيمة المرتفعة أم المنخفضة أفضل؟
في حين أن معظم المستثمرين يعتبرون أن معدلات P / S المنخفضة هي الأفضل ، لا تكون نسبة P / S عالية أو منخفضة بطبيعتها أفضل. تشير النسبة المنخفضة إلى أن السوق على استعداد لدفع سعر منخفض نسبيًا مقابل كل دولار من مبيعات الشركة ، مما قد يكون علامة جيدة للمستثمرين الذين يأملون في تحديد وشراء الأسهم المقومة بأقل من قيمتها. استعداد السوق لدفع سعر مرتفع نسبيًا مقابل كل دولار من مبيعات الشركة. قد يعني هذا أن الشركة مبالغ فيها ، ولكن قد يكون أيضًا إشارة إلى أن المستثمرين والمحللين يرون قيمة في هذه الشركة تتجاوز مبيعاتها - ربما لديها سجل حافل بالنمو الثابت أو عرض منتج فريد في صناعتها. الصناعات المختلفة لها معايير مختلفة ، لذا فإن مقارنة نسبة السعر إلى الربح لشركة الطيران مع تلك الخاصة بشركة الملابس لن توفر معلومات مفيدة حول الشركة التي هي في حالة أفضل أو قد تكون اختيارًا أفضل للأسهم. الشركات وترى عوائد تدريجية على المدى الطويل قد تفضل الأسهم ذات نسب P / S أقل من الأسهم الأخرى في صناعة معينة. قد يضع المستثمرون الذين يتمتعون بقدرة أعلى على تحمل المخاطر والذين يبحثون عن عوائد أكبر على المدى القصير وزناً أكبر للأخبار ذات الصلة ومعنويات السوق أكثر من التقييم ، وبالتالي قد يركزون بشكل أقل على نسب السعر / الربح.
ما هي نسبة P / S الجيدة؟
تختلف نسب P / S "جيدة" حسب الصناعة. بينما ، كقاعدة عامة ، تعتبر النسب التي تقل عن 2 صحية ، والنسب الأقل من 1 تعتبر جيدة جدًا في بعض الأحيان ، يجب مقارنة نسبة شركة معينة مع تلك الخاصة بمنافسيها ومتوسط نسبة صناعتها (انظر الجدول أعلاه) في لتحديد مدى "جودتها" من الناحية النسبية. على سبيل المثال ، بالنظر إلى البيانات الواردة أعلاه ، يمكن اعتبار نسبة السعر إلى القيمة 2 منخفضة (جيدة) لسلسلة مطاعم ، ولكن يمكن اعتبار نفس النسبة مرتفعة (من المحتمل أن تكون سيئة) بالنسبة إلى تاجر جملة للأطعمة. من الطبيعي أن يكون للشركات في الصناعات المختلفة نسب P / S مختلفة ، لذا فإن مقارنة نسبة P / S لمطعم بتاجر جملة للأطعمة ستكون بمثابة مقارنة التفاح بالبرتقال ، إذا جاز التعبير. قد يكون لدى تاجر جملة للأطعمة حجم مبيعات أعلى (وبالتالي نسبة أقل) ولكن هامش ربح أقل. قد يكون للمطعم حجم مبيعات أقل (وبالتالي نسبة أعلى) ولكن بهامش ربح أكبر. بمعنى آخر ، يمكن أن يكون لشركتين أرباح متطابقة ولكن نسب P / S مختلفة بسبب الاختلافات في هوامش الربح وأحجام المبيعات.
متى تكون نسب السعر إلى القيمة أكثر جدوى؟
تعد نسب P / S مفيدة للغاية للمستثمرين الذين يرغبون في مقارنة أداء شركتين أو أكثر من الشركات المماثلة في نفس الصناعة ، خاصة إذا لم تسجل هذه الشركات أرباحًا إيجابية خلال الـ 12 شهرًا الماضية. نظرًا لأن هذه النسبة تقارن سعر السهم بالمبيعات بدلاً من الربح ، فغالبًا ما تُستخدم لمقارنة الشركات الأحدث في قطاع أو صناعة معينة لم تحقق ربحًا بعد أو شركات أكثر رسوخًا في صناعة لم تشهد ربحًا خلال الـ 12 الماضية أشهر بسبب الدورات الاقتصادية. يمكن أن يكون أخذ نسبة P / S للشركة في الاعتبار مفيدًا أيضًا في أي وقت تفكر في إضافته إلى (أو إزالته من) محفظتك. ومع ذلك ، من المهم أن تتذكر أن المقاييس مثل هذه تكون أكثر قيمة عند النظر إليها جنبًا إلى جنب مع العوامل النوعية (مثل الميزة التنافسية ، والمهارة الإدارية ، وما إلى ذلك) والمقاييس الكمية الأخرى (مثل نسبة الدين إلى حقوق الملكية ، والتدفق النقدي الحر ، وما إلى ذلك). ، حيث لا يمكن لرقم واحد أو جزء من المعلومات أن يخبر المستثمر بكل ما يحتاج لمعرفته حول قيمة الشركة.
