Relación precio-ventas (P/S)
¿Qué es una relación P/S (precio de venta)?
La relación AP/S (o precio a ventas) es una herramienta de valoración que utilizan los inversores para determinar cómo se compara el precio de las acciones de una empresa con sus ingresos anuales.
La relación P/S de una empresa también se puede considerar como cuánto están dispuestos a pagar los inversores por una acción por cada dólar de las ventas anuales de la empresa subyacente. Es una de las muchas métricas que los inversores observan cuando intentan comparar acciones o averiguar si una acción en particular está infravalorada o sobrevalorada.
Las relaciones P/S promedio o “normales” varían según la industria. Cuanto mayores sean los ingresos de una empresa en comparación con el precio de sus acciones, menor será su relación P/S. Cuanto mayor sea el precio de las acciones de una empresa en comparación con sus ingresos, mayor será su relación P/S. En ausencia de otros factores, algunos inversionistas consideran que las acciones con relaciones P/S más bajas que las de compañías similares en la misma industria están infravaloradas (y las acciones con relaciones más altas están sobrevaluadas).
¿Para qué se utilizan las relaciones P/S?
relación P/E (precio a ganancias),. ligeramente más conocida , la relación P/S es una métrica que permite a los inversores tener una idea del valor de una acción al comparar su precio (que está determinado por el mercado) a algo que realmente refleje el éxito de la empresa, en este caso, sus ingresos anuales (ventas, no ganancias).
Mientras que la relación P/E compara el precio de las acciones de una empresa con sus ganancias anuales (beneficio), la relación P/S compara el precio de las acciones con sus ingresos anuales (ventas). No todas las empresas obtienen ganancias cada año, especialmente las empresas más nuevas en fases de crecimiento y las empresas cuyos ingresos se ven profundamente afectados por los altibajos de la economía, y esto no es algo malo.
La falta de ganancias no hace que una empresa sea una mala inversión. Es por eso que la relación P/S es tan útil. Se puede utilizar para valorar y comparar empresas en función de sus ingresos, incluso si aún no han obtenido beneficios (o no han obtenido beneficios en los últimos 12 meses). Por esta razón, es uno de los fundamentos más comunes que se utilizan para evaluar nuevas empresas y otras empresas nuevas o de rápido crecimiento.
¿Qué significa una relación P/S alta?
Una relación P/S relativamente alta indica que los inversores actualmente están dispuestos a pagar más por dólar de ventas anuales por las acciones de una empresa en particular que por otras acciones del mismo sector. Esto podría significar que la empresa en cuestión está sobrevalorada por el mercado y no sería una compra inteligente.
Por otra parte, el valor es simplemente lo que el mercado está dispuesto a pagar por algo, por lo que una relación P/S alta también podría significar que la empresa tiene mucho valor que no se basa únicamente en los ingresos.
¿Qué significa una relación P/S baja?
Una relación P/S relativamente baja indica que los inversores actualmente están dispuestos a pagar menos por dólar de ingresos anuales por las acciones de una empresa en particular que por otras acciones del mismo sector. Esto podría significar que la empresa en cuestión está infravalorada por el mercado y podría ser una compra inteligente.
Por otro lado, un índice bajo podría significar que la confianza del mercado y otros factores no relacionados con las ventas podrían desempeñar un papel más importante en la determinación del precio de esta acción en particular. Sin embargo, a largo plazo, las acciones con relaciones P/E y P/S bajas atraen a muchos inversores.
Cómo calcular la relación P/S
Para calcular la relación P/S de una acción, simplemente divida su capitalización de mercado (el valor actual de todas las acciones en circulación ) entre sus ingresos de los últimos 12 meses.
Fórmula 1
P/S = Capitalización de mercado / Ingresos finales de 12 meses
P/S = (Número de acciones en circulación * Precio actual de la acción) / Ingresos de los últimos 12 meses
Fórmula 2
P/S = Precio actual de la acción / Ingresos por acción de los últimos 12 meses
P/S = Precio actual de las acciones / (Ingresos de los últimos 12 meses / Número de acciones en circulación)
¿Cuáles son las limitaciones de la relación P/S?
Dado que la relación P/S no tiene en cuenta las ganancias, no es un buen indicador de cuán rentable es una empresa o si una empresa alguna vez será rentable en el futuro. En otras palabras, lo que lo hace útil para evaluar empresas más nuevas y empresas en fases de crecimiento también lo convierte en una métrica algo limitante.
La relación P/S tampoco tiene en cuenta la deuda. Una empresa podría tener un índice mucho más bajo que otra en su industria, pero esa misma empresa también podría estar muy apalancada (es decir, tener una gran cantidad de deuda), mientras que su competidor podría estar libre de deuda.
Como es el caso con la mayoría de las otras métricas, la relación P/S de una empresa por sí sola no puede permitir que un inversionista tome una decisión informada para comprar o vender una acción. Es esencial observar una serie de factores fundamentales, tanto cuantitativos como cualitativos, al evaluar una empresa para obtener una comprensión más holística de su salud financiera y funcional.
Promedio de relaciones P/S por industria (enero de 2022)
TTT
Los datos de esta tabla son de enero de 2022.NYU
Reflejos
Una de las desventajas de la relación P/S es que no tiene en cuenta si la empresa obtiene ganancias o si alguna vez obtendrá ganancias.
La relación precio-ventas (P/S) muestra cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por cada dólar de ventas de una acción.
La relación P/S se calcula dividiendo el precio de las acciones por las ventas por acción de la empresa subyacente.
Un índice bajo podría implicar que la acción está infravalorada, mientras que un índice superior al promedio podría indicar que la acción está sobrevaluada.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Las criptomonedas como Bitcoin tienen relaciones P/S?
Algunos inversores en criptomonedas utilizan una forma de relación P/S para evaluar proyectos de criptomonedas. Al igual que los inversionistas en acciones usan las relaciones P/S para valorar empresas más nuevas o aquellas en fases de crecimiento que aún no han informado ganancias, los inversionistas en criptomonedas pueden usar una relación similar para evaluar proyectos y protocolos en el mercado de DeFi (finanzas descentralizadas), ya que la mayoría todavía lo están. relativamente nuevo, y el panorama criptográfico está evolucionando rápidamente. La relación se calcula de la misma manera (es decir, la capitalización de mercado se divide por los ingresos finales de 12 meses). En la criptoesfera, los "ingresos de los últimos 12 meses" generalmente significan las tarifas totales pagadas por los usuarios de una cadena de bloques en el transcurso del último año. Algunos inversores pueden considerar que los proyectos criptográficos con proporciones más bajas están infravalorados, pero el mercado criptográfico aún es relativamente nuevo e impredecible, por lo que las métricas como esta deben manejarse con precaución.
¿Es mejor una relación P/S alta o baja?
Si bien la mayoría de los inversores consideran preferibles las relaciones P/S más bajas, ni una relación P/S alta ni una baja son intrínsecamente mejores. Una relación baja indica que el mercado está dispuesto a pagar un precio relativamente bajo por cada dólar de las ventas de una empresa, lo que podría ser una buena señal para los inversores que esperan identificar y comprar acciones infravaloradas. Una relación alta, por otro lado, indica que el mercado está dispuesto a pagar un precio relativamente alto por cada dólar de las ventas de una empresa. Esto podría significar que la empresa está sobrevaluada, pero también podría ser una señal de que los inversores y analistas ven valor en esta empresa más allá de sus ventas; tal vez tenga un historial de crecimiento constante o una oferta de productos única en su industria. Diferentes industrias tienen diferentes normas, por lo que comparar la relación P/S de una aerolínea con la de una empresa de ropa no proporcionaría información significativa sobre qué empresa está en mejor forma o podría ser una mejor elección de acciones. empresas y ven rendimientos graduales a largo plazo podrían preferir acciones con relaciones P/S más bajas que otras acciones en una industria en particular. Los inversores con una mayor tolerancia al riesgo que buscan rendimientos más sustanciales a corto plazo podrían dar más peso a las noticias relevantes y al sentimiento del mercado que a la valoración y, por lo tanto, podrían centrarse menos en las relaciones P/S.
¿Qué es una buena relación P/S?
Las relaciones P/S “buenas” varían según la industria. Si bien, como regla general, los índices por debajo de 2 se consideran saludables, y los índices por debajo de 1 a veces se consideran muy buenos, el índice de una empresa en particular debe compararse con los de sus competidores y el índice promedio para su industria (consulte la tabla anterior) en para determinar qué tan “bueno” es en términos relativos. Por ejemplo, dados los datos anteriores, una relación P/S de 2 podría considerarse baja (buena) para una cadena de restaurantes, pero la misma relación podría considerarse alta (potencialmente mala) para un mayorista de alimentos. Es normal que las empresas de diferentes industrias tengan distintas relaciones P/S, por lo que comparar la relación P/S de un restaurante con la de un mayorista de alimentos sería como comparar manzanas con naranjas, por así decirlo. Un mayorista de alimentos podría tener un mayor volumen de ventas (y, por lo tanto, una relación más baja), pero un margen de beneficio menor. Un restaurante puede tener un volumen de ventas más bajo (y, por lo tanto, una relación más alta), pero un margen de beneficio mayor. En otras palabras, dos empresas podrían tener ganancias idénticas pero relaciones P/S diferentes debido a las diferencias en sus márgenes de ganancia y volúmenes de ventas.
¿Cuándo son más significativas las relaciones P/S?
Las relaciones P/S son más útiles para los inversionistas que desean comparar el desempeño de dos o más empresas similares en la misma industria, especialmente si esas empresas no han registrado ganancias positivas en los últimos 12 meses. Debido a que esta relación compara el precio de las acciones con las ventas en lugar de las ganancias, a menudo se usa para comparar empresas más nuevas en un sector o industria en particular que aún no han obtenido ganancias o empresas más establecidas en una industria que no ha obtenido ganancias en los últimos 12 años. meses debido a los ciclos económicos. Tener en cuenta la relación P/S de una empresa también puede ser útil cada vez que esté considerando agregarla (o eliminarla) de su cartera. Sin embargo, es importante recordar que métricas como esta son más valiosas cuando se ven junto con factores cualitativos (como la ventaja competitiva, la habilidad de gestión, etc.) y otras métricas cuantitativas (como la relación deuda-capital,. el flujo de caja libre,. etc.),. ya que ningún número o pieza de información puede decirle a un inversor todo lo que necesita saber sobre el valor de una empresa.
