Fiyat-Satış (P/S) Oranı
P/S (Fiyat-Satış) Oranı Nedir?
AP/S (veya fiyat-satış) oranı, yatırımcılar tarafından bir şirketin hisse fiyatının yıllık geliriyle nasıl karşılaştırıldığını belirlemek için kullanılan bir değerleme aracıdır.
Bir şirketin P/S oranı, aynı zamanda, temel şirketin yıllık satışlarının dolar başına bir hisse senedi için ne kadar yatırımcıların ödemeye istekli olduğu olarak da düşünülebilir. Yatırımcıların hisse senetlerini karşılaştırmaya veya belirli bir hisse senedinin değerinin altında mı yoksa aşırı değerli mi olduğunu anlamaya çalışırken baktığı birçok ölçümden biridir.
Ortalama veya “normal” P/S oranları sektöre göre değişir. Bir şirketin geliri hisse fiyatına kıyasla ne kadar yüksekse, P/S oranı o kadar düşük olur. Bir şirketin hisse fiyatı, gelirine kıyasla ne kadar yüksekse, P/S oranı da o kadar yüksek olur. Diğer faktörlerin yokluğunda, bazı yatırımcılar, aynı sektördeki benzer şirketlerden daha düşük P/S oranlarına sahip hisse senetlerini düşük değerli (ve daha yüksek oranlı hisse senetlerini aşırı değerli) olarak değerlendirir.
P/S Oranları Ne İçin Kullanılır?
Biraz daha iyi bilinen F/K (fiyat/kazanç) oranı gibi, P/S oranı da yatırımcıların bir hisse senedinin fiyatını karşılaştırarak bir hisse senedinin değeri hakkında bir fikir edinmelerini sağlayan bir ölçüdür. pazar) şirketin ne kadar başarılı olduğunu yansıtan bir şeye - bu durumda, yıllık gelirine (satışlar, kâr değil).
F/K oranı, bir şirketin hisse senedi fiyatını yıllık kazancı (kâr) ile karşılaştırırken, P/S oranı, hisse senedi fiyatını yıllık geliri (satışlar) ile karşılaştırır. Tüm şirketler her yıl kar etmez - özellikle büyüme aşamasındaki yeni şirketler ve gelirleri ekonomideki iniş çıkışlardan derinden etkilenen şirketler - ve bu kötü bir şey değil.
Kâr eksikliği bir şirketi kötü bir yatırım yapmaz. Bu yüzden P/S oranı çok kullanışlıdır. Henüz kâr etmemiş (veya son 12 ayda kâr etmemiş) olsalar bile, şirketleri gelirlerine göre değerlendirmek ve karşılaştırmak için kullanılabilir. Bu nedenle, yeni başlayanları ve diğer yeni veya hızla büyüyen şirketleri değerlendirmek için kullanılan en yaygın temellerden biridir.
Yüksek P/S Oranı Ne Anlama Gelir?
Nispeten yüksek bir P/S oranı, yatırımcıların şu anda belirli bir şirketin hissesi için yıllık satışların dolar başına aynı sektördeki diğer hisse senetlerinden daha fazla ödemeye istekli olduğunu gösterir. Bu, söz konusu şirketin piyasa tarafından aşırı değerlendiği ve akıllıca bir satın alma olmayacağı anlamına gelebilir.
Yine değer, piyasanın bir şey için ödemeye istekli olduğu şeydir, bu nedenle yüksek bir P/S oranı, şirketin yalnızca gelire dayalı olmayan çok fazla değere sahip olduğu anlamına da gelebilir.
Düşük P/S Oranı Ne Demektir?
Nispeten düşük bir P/S oranı, yatırımcıların şu anda belirli bir şirketin hissesi için aynı sektördeki diğer hisse senetlerine göre yıllık gelirin dolar başına daha az ödemeye istekli olduklarını gösterir. Bu, söz konusu şirketin piyasa tarafından değerinin düşük olduğu ve akıllı bir satın alma olabileceği anlamına gelebilir.
Öte yandan, düşük bir oran, piyasa duyarlılığının ve satışlarla ilgili olmayan diğer faktörlerin bu hisse senedinin fiyatını belirlemede daha büyük bir rol oynayabileceği anlamına gelebilir. Ancak uzun vadede düşük F/K ve P/S oranlarına sahip hisse senetleri birçok yatırımcıya hitap ediyor.
P/S Oranı Nasıl Hesaplanır
Bir hisse senedinin P/S oranını hesaplamak için, piyasa değerini (tüm eski hisselerin cari değeri ) 12 aylık son gelirine bölmeniz yeterlidir.
###Formül 1
P/S = Piyasa Değeri / Son 12 Aylık Gelir
P/S = (Ödenmemiş Hisse Sayısı * Mevcut Hisse Fiyatı) / Son 12 Aylık Gelir
###Formül 2
P/S = Mevcut Hisse Fiyatı / Hisse Başına Son 12 Aylık Gelir
P/S = Cari Hisse Fiyatı / (Son 12 Aylık Gelir / Ödenmemiş Hisse Sayısı)
P/S Oranının Sınırlamaları Nelerdir?
P/S oranı kazançları hesaba katmadığından, bir şirketin ne kadar karlı olduğunun veya bir şirketin gelecekte karlı olup olmayacağının iyi bir göstergesi değildir. Başka bir deyişle, büyüme aşamalarındaki yeni şirketleri ve şirketleri değerlendirmek için onu faydalı kılan şey, aynı zamanda onu biraz sınırlayıcı bir metrik haline getiriyor.
P/S oranı da borcu hesaba katmaz. Bir şirket kendi sektöründe diğerinden çok daha düşük bir orana sahip olabilir, ancak aynı şirket aynı zamanda yüksek oranda kaldıraçlı (yani büyük miktarda borcu olan) olabilirken, rakibi borçsuz olabilir.
Diğer ölçümlerin çoğunda olduğu gibi, bir şirketin P/S oranı tek başına bir yatırımcının hisse senedi alıp satma konusunda bilinçli bir karar vermesini sağlayamaz. Bir şirketi, finansal ve işlevsel sağlığına ilişkin daha bütünsel bir anlayış elde etmek için değerlendirirken hem nicel hem de nitel olarak bir dizi temel faktöre bakmak çok önemlidir .
Sektöre Göre Ortalama P/S Oranları (Ocak 2022)
TTT
Bu tablodaki veriler Ocak 2022'ye aittir.NYU
##Öne çıkanlar
P/S oranının dezavantajlarından biri, şirketin herhangi bir kazanç elde edip etmeyeceğini veya kazanıp kazanamayacağını dikkate almamasıdır.
Satış-fiyat (P/S) oranı, yatırımcıların bir hisse senedi için satışların doları başına ne kadar ödemeye istekli olduklarını gösterir.
P/S oranı, hisse senedi fiyatının dayanak şirketin hisse başına satışlarına bölünmesiyle hesaplanır.
Düşük bir oran, hisse senedinin değerinin düşük olduğu anlamına gelebilirken, ortalamadan yüksek bir oran, hisse senedinin aşırı değerli olduğunu gösterebilir.
##SSS
Bitcoin Gibi Kripto Para Birimlerinin P/S Oranları Var mı?
Bazı kripto yatırımcıları, kripto projelerini değerlendirmek için bir P/S oranı kullanır. Hisse senedi yatırımcılarının, daha yeni şirketlere veya henüz kazanç bildirmemiş büyüme aşamalarındaki şirketlere değer vermek için P/S oranlarını kullanması gibi, kripto yatırımcıları da DeFi (merkezi olmayan finans) pazarındaki projeleri ve protokolleri değerlendirmek için benzer bir oran kullanabilir, çünkü çoğu hala böyledir. nispeten yeni ve kripto ortamı hızla gelişiyor.Oran aynı şekilde hesaplanır (yani, piyasa değeri 12 aylık takip eden gelire bölünür). Kripto alanında, “12 aylık takip eden gelir” genellikle bir blok zincirinin kullanıcıları tarafından geçen yıl boyunca ödenen toplam ücret anlamına gelir. Daha düşük oranlara sahip kripto projeleri, bazı yatırımcılar tarafından değerinin altında değerlendirilebilir, ancak kripto piyasası hala nispeten yeni ve öngörülemez, bu nedenle bunun gibi ölçümler dikkatli bir şekilde ele alınmalıdır.
Yüksek veya Düşük Bir P/S Oranı Daha mı İyi?
Çoğu yatırımcı daha düşük P/S oranlarının tercih edilebilir olduğunu düşünürken, ne yüksek ne de düşük P/S oranı doğal olarak daha iyi değildir. Düşük bir oran, bir şirketin satışlarının her bir doları için piyasanın nispeten düşük bir fiyat ödemeye istekli olduğunu gösterir; bu, düşük değerli hisse senetlerini belirleyip satın almak isteyen yatırımcılar için iyi bir işaret olabilir. Öte yandan, yüksek bir oran, piyasa, bir şirketin satışlarının her bir doları için nispeten yüksek bir fiyat ödemeye hazırdır. Bu, şirketin aşırı değerli olduğu anlamına gelebilir, ancak yatırımcıların ve analistlerin bu şirkette satışlarının ötesinde değer gördüğünün bir işareti olabilir - belki de istikrarlı bir büyüme geçmişine veya sektöründe benzersiz bir ürün sunumuna sahiptir. Farklı endüstrilerin farklı normları vardır, bu nedenle bir havayolunun P/S oranını bir giyim firmasınınkiyle karşılaştırmak, hangi şirketin daha iyi durumda olduğu veya daha iyi bir hisse senedi seçimi olabileceği konusunda anlamlı bilgi sağlamayacaktır. Değer düşüklüğü hedeflemeyi tercih eden değer yatırımcıları şirketler ve uzun vadede kademeli getiriler görenler, belirli bir sektördeki diğer hisse senetlerinden daha düşük P/S oranlarına sahip hisse senetlerini tercih edebilir. Kısa vadede daha önemli getiriler arayan daha yüksek risk toleransına sahip yatırımcılar, değerleme yerine ilgili haberlere ve piyasa duyarlılığına daha fazla ağırlık verebilir ve bu nedenle P/S oranlarına daha az odaklanabilir.
İyi Bir P/S Oranı Nedir?
“İyi” P/S oranları sektöre göre değişir. Genel bir kural olarak, 2'nin altındaki oranlar tipik olarak sağlıklı kabul edilirken, 1'in altındaki oranlar bazen çok iyi olarak kabul edilirken, belirli bir şirketin oranı, rakiplerinin oranlarıyla ve kendi sektörünün ortalama oranıyla (yukarıdaki tabloya bakınız) karşılaştırılmalıdır. göreli olarak ne kadar “iyi” olduğunu belirlemek için. Örneğin, yukarıdaki veriler göz önüne alındığında, bir restoran zinciri için 2'lik bir P/S oranı düşük (iyi) olarak kabul edilebilir, ancak aynı oran bir gıda toptancısı için yüksek (potansiyel olarak kötü) olarak kabul edilebilir. Farklı endüstrilerdeki şirketlerin farklı P/S oranlarına sahip olması normaldir, bu nedenle bir restoranın P/S oranını bir gıda toptancısı ile karşılaştırmak, tabiri caizse elmaları portakallarla karşılaştırmak gibi olacaktır. Bir gıda toptancısı daha yüksek satış hacmine (ve dolayısıyla daha düşük bir orana) sahip olabilir, ancak daha küçük bir kar marjına sahip olabilir. Bir restoran daha düşük satış hacmine (ve dolayısıyla daha yüksek bir orana) sahip olabilir, ancak daha büyük bir kar marjına sahip olabilir. Başka bir deyişle, iki şirketin kâr marjları ve satış hacimlerindeki farklılıklar nedeniyle aynı kazançlara, ancak farklı P/S oranlarına sahip olabilir.
P/S Oranları Ne Zaman En Anlamlı?
P/S oranları, aynı sektördeki iki veya daha fazla benzer şirketin performansını karşılaştırmak isteyen yatırımcılar için, özellikle de bu şirketler son 12 ayda pozitif kazanç beyan etmemişse, çok faydalıdır. Bu oran, kâr yerine hisse senedi fiyatını satışlarla karşılaştırdığı için, genellikle belirli bir sektör veya sektördeki henüz kâr etmemiş yeni şirketleri veya son 12 yılda kâr görmemiş bir sektörde daha köklü şirketleri karşılaştırmak için kullanılır. ekonomik döngüler nedeniyle aylar. Bir şirketin P/S oranını hesaba katmak, onu portföyünüze eklemeyi (veya çıkarmayı) düşündüğünüz her zaman yardımcı olabilir. Bununla birlikte, bunun gibi metriklerin, nitel faktörler (rekabet avantajı, yönetim becerisi vb.) ve diğer nicel metrikler ( borç/özsermaye oranı,. serbest nakit akışı vb.) ile birlikte görüntülendiğinde en değerli olduğunu hatırlamak önemlidir. , çünkü hiçbir sayı veya bilgi bir yatırımcıya bir şirketin değeri hakkında bilmeleri gereken her şeyi söyleyemez.
