Nisbah Harga-Jualan (P/S).
Apakah Nisbah P/S (Harga-untuk-Jualan)?
Nisbah AP/S (atau harga kepada jualan) ialah alat penilaian yang digunakan oleh pelabur untuk menentukan bagaimana harga saham syarikat dibandingkan dengan hasil tahunannya.
Nisbah P/S syarikat juga boleh dianggap sebagai berapa banyak pelabur sanggup membayar untuk saham setiap dolar daripada jualan tahunan syarikat asas. Ia adalah salah satu daripada banyak metrik yang pelabur lihat apabila cuba membandingkan saham atau memikirkan sama ada saham tertentu dinilai rendah atau terlebih nilai.
Nisbah P/S purata atau "biasa" berbeza mengikut industri. Semakin tinggi hasil syarikat berbanding harga sahamnya, semakin rendah nisbah P/Snya. Semakin tinggi harga saham syarikat berbanding pendapatannya, semakin tinggi nisbah P/Snya. Dengan ketiadaan faktor lain, sesetengah pelabur menganggap saham dengan nisbah P/S yang lebih rendah daripada syarikat serupa dalam industri yang sama dikurangkan nilai (dan saham dengan nisbah yang lebih tinggi terlebih nilai).
Apakah Nisbah P/S Digunakan?
nisbah P/E (harga-kepada-pendapatan) yang lebih dikenali , nisbah P/S ialah metrik yang membolehkan pelabur memahami nilai sesuatu saham dengan membandingkan harganya (yang ditentukan oleh pasaran) kepada sesuatu yang sebenarnya mencerminkan kejayaan syarikat—dalam kes ini, hasil tahunannya (jualan, bukan keuntungan).
Walaupun nisbah P/E membandingkan harga saham syarikat dengan pendapatan tahunan (keuntungan), nisbah P/S membandingkan harga sahamnya dengan hasil tahunan (jualan). Tidak semua syarikat mendapat keuntungan setiap tahun—terutamanya syarikat baharu dalam fasa pertumbuhan dan syarikat yang pendapatannya sangat terjejas oleh pasang surut dalam ekonomi—dan ini bukanlah perkara yang buruk.
Kekurangan keuntungan tidak menjadikan syarikat pelaburan yang buruk. Itulah sebabnya nisbah P/S sangat berguna. Ia boleh digunakan untuk menilai dan membandingkan syarikat berdasarkan hasil mereka walaupun mereka masih belum memperoleh keuntungan (atau tidak memperoleh keuntungan sepanjang 12 bulan lalu). Atas sebab ini, ia merupakan salah satu asas yang paling biasa digunakan untuk menilai syarikat pemula dan syarikat baharu atau berkembang pesat yang lain.
Apakah Maksud Nisbah P/S Tinggi?
Nisbah P/S yang agak tinggi menunjukkan bahawa pelabur pada masa ini sanggup membayar lebih setiap dolar jualan tahunan untuk saham syarikat tertentu berbanding saham lain dalam sektor yang sama. Ini boleh bermakna bahawa syarikat berkenaan dinilai terlalu tinggi oleh pasaran dan tidak akan menjadi pembelian pintar.
Kemudian sekali lagi, nilai hanyalah apa yang pasaran sanggup bayar untuk sesuatu, jadi nisbah P/S yang tinggi juga boleh dianggap bermakna syarikat itu memegang banyak nilai yang tidak berdasarkan hasil semata-mata.
Apakah Maksud Nisbah P/S Rendah?
Nisbah P/S yang agak rendah menunjukkan bahawa pelabur pada masa ini sanggup membayar kurang setiap dolar hasil tahunan untuk saham syarikat tertentu berbanding saham lain dalam sektor yang sama. Ini boleh bermakna bahawa syarikat berkenaan dinilai rendah oleh pasaran dan mungkin merupakan pembelian pintar.
Sebaliknya, nisbah yang rendah boleh bermakna bahawa sentimen pasaran dan faktor lain yang tidak berkaitan dengan jualan mungkin memainkan peranan yang lebih besar dalam menentukan harga saham tertentu ini. Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, saham dengan nisbah P/E dan P/S yang rendah menarik minat ramai pelabur.
Cara Mengira Nisbah P/S
Untuk mengira nisbah P/S saham, hanya bahagikan permodalan pasarannya (nilai semasa semua saham yang tertinggal ) dengan hasil tertinggal 12 bulannya.
###Formula 1
P/S = Permodalan Pasaran / Mengekori Hasil 12 Bulan
P/S = (Bilangan Saham Tertunggak * Harga Saham Semasa) / Mengekori Hasil 12 Bulan
###Formula 2
P/S = Harga Saham Semasa / Mengekori Hasil 12 Bulan sesaham
P/S = Harga Saham Semasa / (Menerusi Hasil 12 Bulan / Bilangan Saham Tertunggak)
Apakah Had Nisbah P/S?
Oleh kerana nisbah P/S tidak mengambil kira pendapatan, ini bukanlah penunjuk yang baik tentang sejauh mana keuntungan sesebuah syarikat atau sama ada syarikat itu akan menjadi menguntungkan pada masa hadapan. Dalam erti kata lain, perkara yang menjadikannya berguna untuk menilai syarikat dan syarikat baharu dalam fasa pertumbuhan juga menjadikannya metrik yang agak terhad.
Nisbah P/S juga tidak mengambil kira hutang. Satu syarikat boleh mempunyai nisbah yang jauh lebih rendah daripada yang lain dalam industrinya, tetapi syarikat yang sama itu juga boleh mempunyai leverage yang tinggi (iaitu, mempunyai jumlah hutang yang besar), manakala pesaingnya mungkin bebas hutang.
Seperti kebanyakan metrik lain, nisbah P/S syarikat sahaja tidak boleh membolehkan pelabur membuat keputusan terpelajar untuk membeli atau menjual saham. Adalah penting untuk melihat beberapa faktor asas —kedua-dua kuantitatif dan kualitatif—semasa menilai syarikat untuk mendapatkan pemahaman yang lebih holistik tentang kesihatan kewangan dan fungsinya.
Purata Nisbah P/S mengikut Industri (Jan. 2022)
TTT
Data dalam jadual ini adalah dari Januari, 2022.NYU
##Sorotan
Salah satu kelemahan nisbah P/S ialah ia tidak mengambil kira sama ada syarikat membuat sebarang pendapatan atau sama ada ia akan memperoleh pendapatan.
Nisbah harga kepada jualan (P/S) menunjukkan berapa banyak pelabur sanggup membayar setiap dolar jualan untuk saham.
Nisbah P/S dikira dengan membahagikan harga saham dengan jualan sesaham syarikat asas.
Nisbah yang rendah boleh membayangkan saham terkurang nilai, manakala nisbah yang lebih tinggi daripada purata boleh menunjukkan bahawa saham itu terlebih nilai.
##Soalan Lazim
Adakah Matawang Kripto Seperti Bitcoin Mempunyai Nisbah P/S?
Sesetengah pelabur crypto menggunakan bentuk nisbah P/S untuk menilai projek crypto. Sama seperti pelabur saham menggunakan nisbah P/S untuk menilai syarikat baharu atau syarikat dalam fasa pertumbuhan yang masih belum melaporkan pendapatan, pelabur kripto mungkin menggunakan nisbah yang sama untuk menilai projek dan protokol dalam pasaran DeFi (kewangan terdesentralisasi), kerana kebanyakannya masih agak baharu, dan landskap kripto berkembang pesat. Nisbah dikira dengan cara yang sama (iaitu, had pasaran dibahagikan dengan hasil tertinggal 12 bulan). Dalam sfera kripto, “hasil mengekori 12 bulan” secara amnya bermaksud jumlah yuran yang dibayar oleh pengguna blokchain sepanjang tahun lalu. Projek kripto dengan nisbah yang lebih rendah mungkin dianggap kurang nilai oleh sesetengah pelabur, tetapi pasaran kripto masih agak baru dan tidak dapat diramalkan, jadi metrik seperti ini harus dikendalikan dengan berhati-hati.
Adakah Nisbah P/S Tinggi atau Rendah Lebih Baik?
Walaupun kebanyakan pelabur menganggap nisbah P/S yang lebih rendah adalah lebih baik, nisbah P/S yang tinggi atau rendah sememangnya lebih baik. Nisbah yang rendah menunjukkan bahawa pasaran sanggup membayar harga yang agak rendah untuk setiap dolar jualan syarikat, yang boleh menjadi petanda baik bagi pelabur yang berharap untuk mengenal pasti dan membeli saham yang kurang nilai. Nisbah yang tinggi, sebaliknya, menunjukkan bahawa pasaran sanggup membayar harga yang agak tinggi bagi setiap dolar jualan syarikat. Ini boleh bermakna bahawa syarikat itu terlebih nilai, tetapi ia juga boleh menjadi isyarat bahawa pelabur dan penganalisis melihat nilai dalam syarikat ini melebihi jualannya—mungkin syarikat itu mempunyai rekod prestasi pertumbuhan yang konsisten atau penawaran produk yang unik dalam industrinya. Industri yang berbeza mempunyai norma yang berbeza, jadi membandingkan nisbah P/S syarikat penerbangan dengan syarikat pakaian tidak akan memberikan maklumat bermakna tentang syarikat mana yang lebih baik atau mungkin pilihan saham yang lebih baik. Nilai pelabur yang lebih suka menyasarkan yang kurang nilai syarikat dan melihat pulangan beransur-ansur dalam jangka panjang mungkin lebih suka saham dengan nisbah P/S yang lebih rendah daripada saham lain dalam industri tertentu. Pelabur dengan toleransi risiko yang lebih tinggi yang mencari pulangan yang lebih besar dalam jangka pendek mungkin meletakkan lebih berat pada berita dan sentimen pasaran yang relevan daripada penilaian dan dengan itu mungkin kurang menumpukan pada nisbah P/S.
Apakah Nisbah P/S Yang Baik?
Nisbah P/S “Baik” berbeza mengikut industri. Walaupun, sebagai peraturan umum, nisbah di bawah 2 biasanya dianggap sihat, dan nisbah di bawah 1 kadangkala dianggap sangat baik, nisbah syarikat tertentu mesti dibandingkan dengan pesaingnya dan nisbah purata untuk industrinya (lihat jadual di atas) dalam untuk menentukan sejauh mana "baik" itu dari segi relatif. Sebagai contoh, berdasarkan data di atas, nisbah P/S 2 mungkin dianggap rendah (baik) untuk rangkaian restoran, tetapi nisbah yang sama mungkin dianggap tinggi (berpotensi buruk) untuk pemborong makanan. Adalah perkara biasa bagi syarikat dalam industri yang berbeza untuk mempunyai nisbah P/S yang berbeza, jadi membandingkan nisbah P/S restoran dengan pemborong makanan adalah seperti membandingkan epal dengan oren, boleh dikatakan. Pemborong makanan mungkin mempunyai volum jualan yang lebih tinggi (dan dengan itu nisbah yang lebih rendah) tetapi margin keuntungan yang lebih kecil. Sebuah restoran mungkin mempunyai volum jualan yang lebih rendah (dan dengan itu nisbah yang lebih tinggi) tetapi margin keuntungan yang lebih besar. Dalam erti kata lain, dua syarikat boleh mempunyai pendapatan yang sama tetapi nisbah P/S berbeza disebabkan perbezaan dalam margin keuntungan dan volum jualan mereka.
Bilakah Nisbah P/S Paling Bermakna?
Nisbah P/S paling berguna untuk pelabur yang ingin membandingkan prestasi dua atau lebih syarikat serupa dalam industri yang sama, terutamanya jika syarikat tersebut tidak mencatatkan pendapatan positif sepanjang 12 bulan yang lalu. Oleh kerana nisbah ini membandingkan harga saham dengan jualan dan bukannya keuntungan, nisbah ini sering digunakan untuk membandingkan syarikat baharu dalam sektor atau industri tertentu yang masih belum membuat keuntungan atau syarikat yang lebih mantap dalam industri yang tidak mengalami keuntungan sejak 12 lalu. bulan disebabkan kitaran ekonomi. Mengambil kira nisbah P/S syarikat juga boleh membantu pada bila-bila masa anda mempertimbangkan untuk menambahkannya pada (atau mengalih keluarnya daripada) portfolio anda. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diingat bahawa metrik seperti ini adalah paling bernilai apabila dilihat bersama faktor kualitatif (seperti kelebihan daya saing, kemahiran pengurusan, dll.) dan metrik kuantitatif lain (seperti nisbah hutang kepada ekuiti,. aliran tunai percuma,. dsb.),. kerana tiada satu nombor atau maklumat boleh memberitahu pelabur semua yang mereka perlu tahu tentang nilai syarikat.
