Rapporto prezzo/vendite (P/S).
Che cos'è un rapporto P/S (prezzo-vendite)?
Il rapporto AP/S (o prezzo-vendita) è uno strumento di valutazione utilizzato dagli investitori per determinare il rapporto tra il prezzo delle azioni di una società e le sue entrate annuali.
Il rapporto P/S di una società può anche essere considerato come quanto gli investitori sono disposti a pagare per un'azione per dollaro delle vendite annuali della società sottostante. È una delle tante metriche che gli investitori guardano quando cercano di confrontare le azioni o capire se una particolare azione è sottovalutata o sopravvalutata.
I rapporti P/S medi o "normali" variano a seconda del settore. Maggiore è il fatturato di un'azienda rispetto al prezzo delle sue azioni, minore è il suo rapporto P/S. Maggiore è il prezzo delle azioni di una società rispetto ai suoi ricavi, maggiore è il suo rapporto P/S. In assenza di altri fattori, alcuni investitori considerano sottovalutati i titoli con rapporti P/S inferiori rispetto a società simili nello stesso settore (e sopravvalutati i titoli con rapporti più elevati).
A cosa servono i rapporti P/S?
Proprio come il rapporto P/E (prezzo-utili) leggermente più noto,. il rapporto P/S è una metrica che consente agli investitori di avere un'idea del valore di un'azione confrontando il suo prezzo (che è determinato dal mercato) a qualcosa che rifletta effettivamente il successo dell'azienda, in questo caso il suo fatturato annuo (vendite, non profitto).
Mentre il rapporto P/E confronta il prezzo delle azioni di una società con i suoi guadagni annuali (profitti), il rapporto P/S confronta il prezzo delle azioni con le sue entrate annuali (vendite). Non tutte le aziende realizzano profitti ogni anno, in particolare le società più nuove in fasi di crescita e le società le cui entrate sono profondamente influenzate dagli alti e bassi dell'economia, e questo non è un male.
Una mancanza di profitto non rende un'azienda un cattivo investimento. Ecco perché il rapporto P/S è così utile. Può essere utilizzato per valutare e confrontare le aziende in base alle loro entrate anche se non hanno ancora realizzato un profitto (o non hanno realizzato un profitto negli ultimi 12 mesi). Per questo motivo è uno dei fondamenti più comuni utilizzati per valutare le startup e altre aziende nuove o in rapida crescita.
Cosa significa un rapporto P/S elevato?
Un rapporto P/S relativamente alto indica che gli investitori sono attualmente disposti a pagare di più per dollaro di vendite annuali per le azioni di una determinata società rispetto ad altre azioni dello stesso settore. Ciò potrebbe significare che l'azienda in questione è sopravvalutata dal mercato e non sarebbe un acquisto intelligente.
Inoltre, il valore è semplicemente ciò che il mercato è disposto a pagare per qualcosa, quindi un rapporto P/S elevato potrebbe anche essere interpretato nel senso che l'azienda detiene molto valore che non si basa esclusivamente sulle entrate.
Cosa significa un rapporto P/S basso?
Un rapporto P/S relativamente basso indica che gli investitori sono attualmente disposti a pagare meno per dollaro di entrate annuali per le azioni di una particolare società rispetto ad altre azioni dello stesso settore. Ciò potrebbe significare che l'azienda in questione è sottovalutata dal mercato e potrebbe essere un acquisto intelligente.
D'altra parte, un rapporto basso potrebbe significare che il sentimento del mercato e altri fattori non correlati alle vendite potrebbero svolgere un ruolo più importante nel determinare il prezzo di questo particolare titolo. A lungo termine, tuttavia, i titoli con rapporti P/E e P/S bassi attraggono molti investitori.
Come calcolare il rapporto P/S
Per calcolare il rapporto P/S di un'azione, dividi semplicemente la sua capitalizzazione di mercato (il valore attuale di tutte le azioni in circolazione ) per i suoi ricavi finali di 12 mesi.
Formula 1
P/S = Capitalizzazione di mercato / Entrate finali a 12 mesi
P/S = (Numero di azioni in circolazione * Prezzo corrente dell'azione) / Entrate finali a 12 mesi
Formula 2
P/S = Prezzo corrente dell'azione / Entrate finali per azione a 12 mesi
P/S = prezzo corrente dell'azione / (ricavi finali a 12 mesi / numero di azioni in circolazione)
Quali sono i limiti del rapporto P/S?
Poiché il rapporto P/S non tiene conto dei guadagni, non è un buon indicatore di quanto sia redditizia un'azienda o se un'azienda diventerà mai redditizia in futuro. In altre parole, ciò che lo rende utile per valutare le nuove aziende e le aziende in fase di crescita lo rende anche una metrica alquanto limitante.
Anche il rapporto P/S non tiene conto del debito. Una società potrebbe avere un rapporto molto più basso rispetto a un'altra nel suo settore, ma quella stessa società potrebbe anche essere fortemente indebitata (cioè avere una grande quantità di debiti), mentre la sua concorrente potrebbe essere esente da debiti.
Come nel caso della maggior parte delle altre metriche, il rapporto P/S di un'azienda da solo non può consentire a un investitore di prendere una decisione informata di acquistare o vendere un'azione. È essenziale considerare una serie di fattori fondamentali,. sia quantitativi che qualitativi, quando si valuta un'azienda per ottenere una comprensione più olistica della sua salute finanziaria e funzionale.
Rapporti P/S medi per settore (gennaio 2022)
TTT
I dati in questa tabella risalgono a gennaio 2022.NYU
Mette in risalto
Uno degli aspetti negativi del rapporto P/S è che non tiene conto se l'azienda realizza guadagni o se realizzerà mai guadagni.
Il rapporto prezzo-vendita (P/S) mostra quanto gli investitori sono disposti a pagare per ogni dollaro di vendita di un'azione.
Il rapporto P/S è calcolato dividendo il prezzo delle azioni per le vendite per azione della società sottostante.
Un rapporto basso potrebbe implicare che il titolo sia sottovalutato, mentre un rapporto superiore alla media potrebbe indicare che il titolo è sopravvalutato.
FAQ
Le criptovalute come Bitcoin hanno rapporti P/S?
Alcuni investitori in criptovalute utilizzano una forma del rapporto P/S per valutare i progetti in criptovalute. Proprio come gli investitori in azioni utilizzano i rapporti P/S per valutare le società più recenti o quelle in fasi di crescita che devono ancora riportare guadagni, gli investitori in criptovalute possono utilizzare un rapporto simile per valutare progetti e protocolli nel mercato DeFi (finanza decentralizzata), poiché la maggior parte lo è ancora relativamente nuovo e il panorama delle criptovalute si sta evolvendo rapidamente. Il rapporto viene calcolato allo stesso modo (ovvero, la capitalizzazione di mercato è divisa per i ricavi finali di 12 mesi). Nella sfera delle criptovalute, "ricavi finali di 12 mesi" generalmente indica le commissioni totali pagate dagli utenti di una blockchain nel corso dell'ultimo anno. I progetti di criptovalute con rapporti più bassi possono essere considerati sottovalutati da alcuni investitori, ma il mercato delle criptovalute è ancora relativamente nuovo e imprevedibile, quindi metriche come questa dovrebbero essere gestite con cautela.
È meglio un rapporto P/S alto o basso?
Sebbene la maggior parte degli investitori consideri preferibili rapporti P/S più bassi, né un rapporto P/S alto né basso è intrinsecamente migliore. Un rapporto basso indica che il mercato è disposto a pagare un prezzo relativamente basso per ogni dollaro delle vendite di un'azienda, il che potrebbe essere un buon segno per gli investitori che sperano di identificare e acquistare azioni sottovalutate. Un rapporto alto, d'altra parte, indica che il mercato è disposto a pagare un prezzo relativamente alto per ogni dollaro delle vendite di un'azienda. Ciò potrebbe significare che l'azienda è sopravvalutata, ma potrebbe anche essere un segnale che investitori e analisti vedono valore in questa azienda al di là delle sue vendite, forse ha un track record di crescita costante o un'offerta di prodotti unica nel suo settore. Settori diversi hanno norme diverse, quindi confrontare il rapporto P/S di una compagnia aerea con quello di un'azienda di abbigliamento non fornirebbe informazioni significative su quale azienda sia in una forma migliore o potrebbe essere una scelta di azioni migliore. Investitori di valore che preferiscono puntare a sottovalutati le società e vedere rendimenti graduali a lungo termine potrebbero preferire titoli con rapporti P/S inferiori rispetto ad altri titoli in un particolare settore. Gli investitori con una maggiore tolleranza al rischio che cercano rendimenti più sostanziali nel breve termine potrebbero attribuire più peso alle notizie rilevanti e al sentiment del mercato rispetto alla valutazione e quindi potrebbero concentrarsi meno sui rapporti P/S.
Qual è un buon rapporto P/S?
I rapporti P/S "buoni" variano a seconda del settore. Mentre, come regola generale, i rapporti inferiori a 2 sono generalmente considerati sani e i rapporti inferiori a 1 sono talvolta considerati molto buoni, il rapporto di una particolare azienda deve essere confrontato con quelli dei suoi concorrenti e il rapporto medio per il suo settore (vedi tabella sopra) in per determinare quanto sia “buono” in termini relativi. Ad esempio, dati i dati sopra, un rapporto P/S di 2 potrebbe essere considerato basso (buono) per una catena di ristoranti, ma lo stesso rapporto potrebbe essere considerato alto (potenzialmente negativo) per un grossista di generi alimentari. È normale che aziende di diversi settori abbiano rapporti P/S diversi, quindi confrontare il rapporto P/S di un ristorante con quello di un grossista alimentare sarebbe come confrontare le mele con le arance, per così dire. Un grossista di generi alimentari potrebbe avere un volume delle vendite più elevato (e quindi un rapporto inferiore) ma un margine di profitto inferiore. Un ristorante potrebbe avere un volume delle vendite inferiore (e quindi un rapporto più elevato) ma un margine di profitto maggiore. In altre parole, due società potrebbero avere guadagni identici ma rapporti P/S diversi a causa delle differenze nei margini di profitto e nei volumi di vendita.
Quando i rapporti P/S sono più significativi?
I rapporti P/S sono particolarmente utili per gli investitori che desiderano confrontare la performance di due o più società simili nello stesso settore, soprattutto se tali società non hanno registrato utili positivi negli ultimi 12 mesi. Poiché questo rapporto confronta il prezzo delle azioni con le vendite anziché con il profitto, viene spesso utilizzato per confrontare società più recenti in un particolare settore o settore che devono ancora realizzare un profitto o società più affermate in un settore che non ha registrato profitti negli ultimi 12 mesi a causa dei cicli economici. Prendere in considerazione il rapporto P/S di un'azienda può anche essere utile ogni volta che stai pensando di aggiungerlo (o rimuoverlo) dal tuo portafoglio. Tuttavia, è importante ricordare che metriche come questa sono più preziose se viste insieme a fattori qualitativi (come vantaggio competitivo, capacità di gestione, ecc.) e altre metriche quantitative (come rapporto debito/equità,. flusso di cassa libero,. ecc.),. poiché nessun numero o informazione può dire a un investitore tutto ciò che deve sapere sul valore di un'azienda.
