अनंतिम कॉल सुविधा

एक अनंतिम कॉल सुविधा क्या है?

एक अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता को,. आमतौर पर परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के, गैर-कॉल अवधि के दौरान मुद्दे को भुनाने (कॉल बैक) करने की अनुमति देती है, यदि कुछ मानदंड, जैसे कि मूल्य सीमा, तक पहुंच जाते हैं।

योग्य बांडों में पाई जाने वाली सामान्य कॉल सुविधाओं का प्रयोग केवल एक निर्धारित अवधि के बाद किया जा सकता है, जैसे कि जारी होने के 10 वर्षों के बाद।

अनंतिम कॉल सुविधाओं को समझना

एक अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता को पहली मोचन तिथि में तेजी लाने का अधिकार देती है यदि अंतर्निहित सामान्य स्टॉक विस्तारित अवधि के लिए पूर्व-निर्धारित स्तर पर या उससे ऊपर ट्रेड करता है। वे एक जारीकर्ता को रूपांतरण का सम्मान करने के लिए मजबूर होने से बचाने के लिए अभिप्रेत हैं, एक परिवर्तनीय बांड को सामान्य स्टॉक में, प्रतिकूल कीमत पर।

उदाहरण के लिए, एक परिवर्तनीय बांड जारी करने की एक अनंतिम कॉल की अनुमति दे सकता है यदि अंतर्निहित सामान्य स्टॉक लगातार 30 दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य के 120% पर ट्रेड करता है। c ऑनवर्जन मूल्य का यह प्रतिशत, या गुणक, ट्रिगर मूल्य के रूप में जाना जाता है क्योंकि यह रूपांतरण को ट्रिगर करता है। आमतौर पर, एक अनंतिम कॉल की शर्तें लगातार 20 दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य का 150% होती हैं।

निवेशकों के लिए कॉल सुरक्षा महत्वपूर्ण है क्योंकि यह परिवर्तनीय की वैकल्पिकता की गारंटी देता है, साथ ही निश्चित अवधि के लिए अंतर्निहित शेयरों पर किसी भी उपज लाभ के साथ हो सकता है। आमतौर पर, कॉल सुरक्षा की अवधि जितनी अधिक होगी, निवेशकों को उतना ही अधिक लाभ होगा।

कॉल सुरक्षा दो प्रकार की होती है: हार्ड कॉल और सॉफ्ट कॉल प्रावधान । अधिकांश परिवर्तनीय बांड एक हार्ड-कॉल प्रावधान के साथ जारी किए जाते हैं, जो बांडधारकों को एक निश्चित समय बीतने से पहले उनके बांड को बुलाए जाने से बचाता है। हार्ड-कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान, किसी भी परिस्थिति में बांड को नहीं बुलाया जा सकता है। परिवर्तनीय बांड में हार्ड कॉल सुरक्षा के अलावा या उसके स्थान पर एक अनंतिम सॉफ्ट कॉल सुविधा हो सकती है। सॉफ्ट कॉल अनंतिम सुरक्षा तब होती है जब बांड को अंतर्निहित सामान्य स्टॉक के शेयर की कीमत एक निश्चित स्तर से ऊपर होने के अधीन कहा जा सकता है।

एक अनंतिम कॉल सुविधा के पेशेवरों और विपक्ष

निवेशकों को निवेश करने से पहले सुरक्षा की कॉल सुविधा के फायदे और नुकसान पर ध्यान से विचार करना चाहिए:

• विपक्ष: एक कॉल सुविधा इस बारे में अनिश्चितता का कारण बनती है कि बांड परिपक्वता तिथि तक बकाया रहेगा या नहीं। निवेशक एक ऐसे बॉन्ड को खोने का जोखिम उठाते हैं जो दरों में गिरावट और जारीकर्ता अपने बॉन्ड में कॉल करने पर उच्च ब्याज दर का भुगतान करता है। जब ऐसा होता है, तो निवेशकों को आम तौर पर कम प्रतिफल वाली प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश करना पड़ता है। इसके अलावा, कॉल आम तौर पर बांड की कीमत की प्रशंसा को सीमित कर देंगे, अन्यथा ब्याज दरों में गिरावट शुरू होने पर बढ़ने की उम्मीद होगी।

• पेशेवर: कॉल फीचर वाले बॉन्ड आमतौर पर निवेशकों को नुकसान में डालते हैं। इसलिए, कॉल करने योग्य बॉन्ड गैर-कॉल करने योग्य बॉन्ड की तुलना में अधिक प्रतिफल प्रदान करते हैं। फिर भी, उच्च प्रतिफल हमेशा निवेशकों को उन्हें खरीदने के लिए मनाने के लिए पर्याप्त आकर्षक नहीं होते हैं। इसलिए, बांड को और अधिक आकर्षक बनाने के लिए, जारीकर्ता अक्सर बांड के कॉल मूल्य को इश्यू के अंकित मूल्य, या मूलधन से अधिक निर्धारित करते हैं। कॉल मूल्य और मूलधन के बीच का यह अंतर कॉल प्रीमियम है।

हाइलाइट्स

• एक अस्थायी कॉल सुविधा प्रतिभूतियों के एक जारीकर्ता को इस मुद्दे को जल्दी कॉल करने की अनुमति देती है, यहां तक कि सामान्य कॉल विंडो के बाहर भी, अगर कुछ सीमा पार हो जाती है।

• आमतौर पर, एक अनंतिम कॉल की शर्तें लगातार 20 दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य का 150% होती हैं।

• अनंतिम कॉल सुविधाएं जारीकर्ता को प्रतिकूल कीमत पर रूपांतरण का सम्मान करने के लिए मजबूर होने से बचाती हैं।