सॉफ्ट कॉल प्रावधान

सॉफ्ट कॉल प्रावधान क्या है?

एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में जोड़ा गया एक फीचर है, जो हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के समाप्त होने के बाद प्रभावी हो जाता है, जो कि जारीकर्ता द्वारा प्रीमियम का भुगतान करने के लिए निर्धारित करता है यदि प्रारंभिक मोचन होता है।

सॉफ्ट कॉल प्रावधान को समझना

एक कंपनी अल्पकालिक ऋण दायित्वों को पूरा करने या लंबी अवधि की पूंजी परियोजनाओं को निधि देने के लिए धन जुटाने के लिए बांड जारी करती है। इन बांडों को खरीदने वाले निवेशक आवधिक ब्याज भुगतान के बदले में जारीकर्ता को पैसा उधार देते हैं, जिसे कूपन के रूप में जाना जाता है,. जो बांड पर वापसी का प्रतिनिधित्व करते हैं। जब बांड परिपक्व हो जाता है, तो मूल निवेश बांडधारकों को चुकाया जाता है।

ट्रस्ट इंडेंट में जैसे हाइलाइट किए जाएंगे । एक कॉल करने योग्य बांड जारीकर्ता के लिए फायदेमंद होता है जब ब्याज दरों में गिरावट आती है क्योंकि इसका मतलब मौजूदा बांडों को जल्दी से भुनाना और कम ब्याज दरों पर नए बांड को फिर से जारी करना होगा। हालांकि, एक कॉल करने योग्य बांड बांड निवेशकों के लिए एक आकर्षक उद्यम नहीं है, क्योंकि इसका मतलब यह होगा कि बांड को "कहा जाता है" के बाद ब्याज भुगतान रोक दिया जाएगा।

इन प्रतिभूतियों में निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए, एक जारीकर्ता बांड पर कॉल सुरक्षा प्रावधान शामिल कर सकता है। यह प्रावधान एक हार्ड कॉल सुरक्षा हो सकता है, जहां जारीकर्ता उस समय सीमा के भीतर बांड को कॉल नहीं कर सकता है, या एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान, जो हार्ड कॉल सुरक्षा समाप्त होने के बाद प्रभावी होता है।

एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान एक कॉल करने योग्य बांड के आकर्षण को बढ़ाता है, जो जारीकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त प्रतिबंध के रूप में कार्य करता है, अगर वे इस मुद्दे को जल्दी से भुनाने का फैसला करते हैं। कॉल करने योग्य बांड में हार्ड कॉल सुरक्षा के अलावा या उसके स्थान पर सॉफ्ट कॉल सुरक्षा हो सकती है। एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान के लिए आवश्यक है कि जारीकर्ता बांडधारकों को एक समान प्रीमियम का भुगतान करें यदि बांड को जल्दी कहा जाता है, आमतौर पर हार्ड कॉल सुरक्षा पारित होने के बाद।

परिवर्तनीय बांड में सॉफ्ट और हार्ड कॉल प्रावधान दोनों शामिल हो सकते हैं, जहां हार्ड कॉल समाप्त हो सकती है, लेकिन सॉफ्ट प्रावधान में अक्सर परिवर्तनशील शर्तें होती हैं।

विशेष ध्यान

सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन के पीछे का विचार जारीकर्ता को बांड को कॉल करने या परिवर्तित करने से हतोत्साहित करना है। हालांकि, अगर कंपनी वास्तव में बांड में कॉल करना चाहती है तो सॉफ्ट कॉल प्रोटेक्शन जारीकर्ता को नहीं रोकता है। बांड को अंततः बुलाया जा सकता है, लेकिन प्रावधान सुरक्षा पर एक निश्चित स्तर की वापसी की गारंटी देकर निवेशक के लिए जोखिम को कम करता है।

सॉफ्ट कॉल सुरक्षा किसी भी प्रकार के वाणिज्यिक ऋणदाता और उधारकर्ता व्यवस्था पर लागू की जा सकती है। वाणिज्यिक ऋणों में ब्याज दरों में गिरावट आने पर उधारकर्ता को पुनर्वित्त से रोकने के लिए सॉफ्ट कॉल प्रावधान शामिल हो सकते हैं। अनुबंध की शर्तों को बंद होने के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर ऋण के पुनर्वित्त पर प्रीमियम के भुगतान की आवश्यकता हो सकती है जिससे उधारदाताओं की प्रभावी उपज कम हो जाती है।

सॉफ्ट कॉल बनाम हार्ड कॉल

एक हार्ड कॉल प्रोटेक्शन बॉन्डधारकों को एक निश्चित समय बीतने से पहले अपने बॉन्ड को कॉल करने से बचाता है। उदाहरण के लिए, 10 साल के बॉन्ड पर ट्रस्ट इंडेंट यह बता सकता है कि बॉन्ड छह साल के लिए अप्रतिदेय रहेगा। इसका मतलब यह है कि निवेशक को ब्याज आय का आनंद मिलता है जो कि जारीकर्ता द्वारा बाजार से बांड को रिटायर करने का निर्णय लेने से पहले कम से कम छह साल के लिए भुगतान किया जाता है।

एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान यह भी संकेत दे सकता है कि यदि कोई बांड अपने निर्गम मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा है तो उसे जल्दी भुनाया नहीं जा सकता है। एक परिवर्तनीय बांड के लिए, इंडेंट में सॉफ्ट कॉल प्रावधान इस बात पर जोर दे सकता है कि बॉन्ड को परिवर्तित करने से पहले अंतर्निहित स्टॉक एक निश्चित स्तर तक पहुंच जाता है। उदाहरण के लिए, ट्रस्ट इंडेंट यह बता सकता है कि कॉल करने योग्य बॉन्डधारकों को पहली कॉल तिथि पर प्रीमियम का 3%, हार्ड कॉल सुरक्षा के 2% एक वर्ष बाद, और 1% का भुगतान किया जाना चाहिए, यदि बांड की समाप्ति के तीन साल बाद कहा जाता है। छोड़ने के प्रावधान।

हाइलाइट्स

• एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान एक कॉल करने योग्य बांड के आकर्षण को बढ़ाता है, जो जारीकर्ताओं के लिए एक अतिरिक्त प्रतिबंध के रूप में कार्य करता है, अगर वे इस मुद्दे को जल्दी से भुनाने का फैसला करते हैं।

• एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज में जोड़ा गया एक फीचर है, जो हार्ड कॉल प्रोटेक्शन के समाप्त होने के बाद प्रभावी हो जाता है, जो कि जारीकर्ता द्वारा प्रीमियम का भुगतान करने के लिए निर्धारित करता है यदि जल्दी मोचन होता है।

• एक सॉफ्ट कॉल प्रावधान के लिए आवश्यक है कि जारीकर्ता बांडधारकों को बांड को पहले बुलाए जाने पर सममूल्य पर एक प्रीमियम का भुगतान करता है।