ميزة المكالمة المؤقتة
ما هي ميزة المكالمة المؤقتة؟
تسمح ميزة المكالمة المؤقتة للمُصدر ، عادةً من الأوراق المالية القابلة للتحويل ، باسترداد (معاودة الاتصال) الإصدار خلال فترة عدم الاتصال إذا تم الوصول إلى معايير معينة ، مثل حد السعر.
ميزات الاتصال العادية الموجودة في السندات القابلة للاستدعاء إلا بعد فترة محددة مثل 10 بعد سنوات من الإصدار.
فهم ميزات المكالمة المؤقتة
تمنح ميزة النداء المؤقت المُصدر الحق في تسريع تاريخ الاسترداد الأول إذا تم تداول الأسهم العادية الأساسية عند مستوى محدد مسبقًا أو أعلى منه لفترة طويلة من الوقت. وهي تهدف إلى حماية المُصدر من إجباره على احترام التحويل ، على سبيل المثال السندات القابلة للتحويل إلى أسهم عادية ، بسعر غير موات.
على سبيل المثال ، قد يسمح السند القابل للتحويل باستدعاء مؤقت للإصدار إذا تم تداول الأسهم العادية الأساسية عند 120٪ من سعر التحويل لمدة 30 يومًا متتاليًا. تُعرف هذه النسبة المئوية ، أو مضاعفة سعر c onversion ، بالسعر المشغل لأنه يؤدي إلى بدء التحويل. عادةً ما تكون شروط المكالمة المؤقتة 150٪ من سعر التحويل لمدة 20 يومًا متتاليًا.
تعد حماية المكالمات أمرًا مهمًا للمستثمرين لأنها تضمن اختيارية القابلة للتحويل ، إلى جانب أي ميزة عائد قد تتمتع بها على الأسهم الأساسية لفترة زمنية محددة. عادة ، كلما زادت مدة حماية المكالمات ، زادت الفائدة التي تعود على المستثمرين.
هناك نوعان من حماية المكالمات: الاتصال الثابت وتوفير المكالمات الهاتفية. يتم إصدار معظم السندات القابلة للتحويل بشرط طلب صعب ، والذي يحمي حاملي السندات من استدعاء سنداتهم قبل انقضاء فترة زمنية معينة. خلال فترة حماية الطلب الثابت ، لا يمكن استدعاء السند تحت أي ظرف من الظروف. قد تحمل السندات القابلة للتحويل ميزة مكالمات مرنة مؤقتة بالإضافة إلى حماية المكالمات الصلبة أو بدلاً منها. الحماية المؤقتة للمكالمات المرنة هي عندما يمكن استدعاء السندات وفقًا لسعر سهم السهم العادي الأساسي فوق مستوى معين.
إيجابيات وسلبيات ميزة المكالمة المؤقتة
يجب على المستثمرين التفكير بعناية في مزايا وعيوب ميزة استدعاء الأمان قبل الاستثمار:
** السلبيات: ** تسبب ميزة الاستدعاء حالة من عدم اليقين بشأن ما إذا كان السند سيظل معلقًا أم لا حتى الوصول إلى تاريخ استحقاقه. يخاطر المستثمرون بفقدان السندات التي تدفع سعر فائدة أعلى عندما تنخفض الأسعار ويستدعي المُصدرون سنداتهم. عندما يحدث هذا ، يتعين على المستثمرين عمومًا إعادة الاستثمار في الأوراق المالية ذات العوائد المنخفضة. بالإضافة إلى ذلك ، ستحد الدعوات عمومًا من ارتفاع سعر السند الذي من المتوقع أن يرتفع عندما تبدأ أسعار الفائدة في الانخفاض.
** الإيجابيات: ** تضع السندات المزودة بميزة الاتصال بشكل عام المستثمرين في وضع غير موات. لذلك ، تقدم السندات القابلة للاستدعاء عوائد أعلى من السندات غير القابلة للاستدعاء. ومع ذلك ، فإن العوائد المرتفعة في حد ذاتها لا تكون دائمًا جذابة بما يكفي لإقناع المستثمرين بشرائها. لذلك ، لجعل السندات أكثر جاذبية ، يقوم المصدرون في كثير من الأحيان بتعيين سعر استدعاء السند أعلى من القيمة الاسمية ، أو الأصل ، للإصدار. هذا الاختلاف بين سعر المكالمة وسعر رأس المال هو علاوة المكالمة.
يسلط الضوء
تسمح ميزة النداء المؤقت لمصدر الأوراق المالية باستدعاء الإصدار مبكرًا ، حتى خارج نافذة الاستدعاء العادية ، إذا تم تجاوز حد معين.
عادة ما تكون شروط المكالمة المؤقتة 150٪ من سعر التحويل لمدة 20 يومًا متتاليًا.
تحمي ميزات الاتصال المؤقتة المُصدر من الاضطرار إلى احترام التحويل بسعر غير موات.
