Ciri Panggilan Sementara

Apakah Ciri Panggilan Sementara?

Ciri panggilan sementara membenarkan penerbit , biasanya sekuriti boleh tukar, menebus (memanggil balik) terbitan semasa tempoh bukan panggilan jika kriteria tertentu, seperti ambang harga, dicapai.

Ciri panggilan biasa yang terdapat dalam bon boleh panggil hanya boleh dilaksanakan, biasanya, selepas tempoh yang ditetapkan seperti 10 selepas tahun dari terbitan.

Memahami Ciri Panggilan Sementara

Ciri panggilan sementara memberi hak kepada penerbit untuk mempercepatkan tarikh penebusan pertama jika saham biasa asas berdagang pada, atau lebih tinggi, tahap yang telah ditetapkan untuk tempoh masa yang panjang. Ia bertujuan untuk melindungi penerbit daripada dipaksa untuk menghormati penukaran, katakanlah bon boleh tukar kepada saham biasa,. pada harga yang tidak menguntungkan.

Sebagai contoh, bon boleh tukar mungkin membenarkan panggilan sementara terbitan jika saham biasa asas berdagang pada 120% daripada harga penukaran selama 30 hari berturut-turut. Peratusan, atau berbilang, harga penukaran c,. dikenali sebagai harga pencetus kerana ia mencetuskan penukaran. Biasanya, syarat panggilan sementara ialah 150% daripada harga penukaran untuk 20 hari berturut-turut.

Perlindungan panggilan adalah penting untuk pelabur kerana ia menjamin pilihan boleh tukar, bersama-sama dengan sebarang kelebihan hasil yang mungkin dimilikinya berbanding saham asas untuk tempoh masa yang tetap. Lazimnya, lebih besar tempoh perlindungan panggilan, lebih besar faedah untuk pelabur.

Terdapat dua jenis perlindungan panggilan: panggilan keras dan peruntukan panggilan lembut. Kebanyakan bon boleh tukar dikeluarkan dengan peruntukan panggilan keras, yang melindungi pemegang bon daripada memanggil bon mereka sebelum masa tertentu telah berlalu. Semasa tempoh perlindungan panggilan keras, bon tidak boleh dipanggil dalam apa jua keadaan. Bon boleh tukar mungkin membawa ciri panggilan lembut sementara sebagai tambahan kepada atau sebagai ganti perlindungan panggilan keras. Perlindungan sementara panggilan lembut ialah apabila bon boleh dipanggil tertakluk kepada harga saham saham biasa yang berada di atas paras tertentu.

Kebaikan dan Keburukan Ciri Panggilan Sementara

Pelabur harus mempertimbangkan dengan teliti kelebihan dan kekurangan ciri panggilan keselamatan sebelum melabur:

• Keburukan: Ciri panggilan menyebabkan ketidakpastian sama ada bon akan kekal tertunggak atau tidak sehingga tarikh matangnya dicapai. Pelabur berisiko kehilangan bon yang membayar kadar faedah yang lebih tinggi apabila kadar jatuh dan penerbit memanggil bon mereka. Apabila ini berlaku, pelabur biasanya perlu melabur semula dalam sekuriti yang mempunyai hasil yang lebih rendah. Di samping itu, panggilan biasanya akan mengehadkan kenaikan harga bon yang sebaliknya dijangka meningkat apabila kadar faedah mula menurun.

• Kebaikan: Bon dengan ciri panggilan biasanya meletakkan pelabur dalam keadaan yang tidak menguntungkan. Oleh itu, bon boleh panggil menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada bon tidak boleh panggil. Namun begitu, hasil yang lebih tinggi dengan sendirinya tidak selalu cukup menarik untuk meyakinkan pelabur untuk membelinya. Jadi, untuk menjadikan bon lebih menarik, penerbit kerap menetapkan harga panggilan bon lebih tinggi daripada nilai muka, atau prinsipal, terbitan. Perbezaan antara harga panggilan dan prinsipal ini ialah premium panggilan.

Sorotan

• Ciri panggilan sementara membolehkan pengeluar sekuriti memanggil terbitan awal, walaupun di luar tetingkap panggilan biasa, jika beberapa ambang melepasi.

• Biasanya, syarat panggilan sementara ialah 150% daripada harga penukaran untuk 20 hari berturut-turut.

• Ciri panggilan sementara melindungi penerbit daripada dipaksa untuk mematuhi penukaran pada harga yang tidak menguntungkan.