आक्रमण करनेवाला

रेडर क्या है?

कम मूल्यांकन वाली कंपनियों से त्वरित लाभ को निचोड़ना चाहता है । गहरी जेब और भरपूर वित्तीय समर्थन के साथ, वे इन कंपनियों में महत्वपूर्ण वोटिंग अधिकार देने के लिए पर्याप्त बड़े हिस्से खरीदते हैं और फिर इस प्रभाव का उपयोग शेयरधारक के मूल्य को बढ़ाने के लिए नए उपाय करने के लिए करते हैं,. जैसे कि शीर्ष अधिकारियों को बदलना, कंपनी का पुनर्गठन करना, या उसका परिसमापन करना।

आधुनिक समय के हमलावर खुद को सक्रिय निवेशक कहना पसंद करते हैं ।

एक रेडर कैसे काम करता है

रेडर्स उन कंपनियों में एक नियंत्रित हित हासिल करना चाहते हैं जो संघर्ष कर रही हैं, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के प्रति संवेदनशील हैं, और आंतरिक मूल्यों से नीचे व्यापार कर रही हैं । आमतौर पर, लक्ष्य एक त्वरित पैसा कमाना है, न कि संचालन को चालू करके और कंपनी को और अधिक कुशल बनाकर दीर्घकालिक मूल्य को अनलॉक करने का प्रयास करना; लोकप्रिय फिल्म वॉल स्ट्रीट में गॉर्डन गेको के बारे में सोचें।

महत्वपूर्ण

रेडर्स उन कंपनियों को लक्षित करते हैं जो कुप्रबंधित हैं, जिनकी अत्यधिक लागत है, एक निजी कंपनी के रूप में अधिक लाभप्रद रूप से चलाई जा सकती हैं, या अन्य समस्याओं का अनुभव कर सकती हैं जिन्हें इसे और अधिक मूल्यवान बनाने के लिए तय किया जा सकता है।

ये निजी इक्विटी फर्म , हेज फंड और धनी व्यक्ति अपने निदेशक मंडल (बी ऑफ डी) को प्रभावित करने के लिए कंपनी के वोटिंग अधिकारों का एक बड़ा हिस्सा खरीदते हैं और अपने प्रबंधन पर अपने इच्छित परिवर्तनों को लागू करने के लिए सार्वजनिक दबाव डालते हैं। चूंकि वे जिन कंपनियों को लक्षित करते हैं, उनमें से अधिकांश खराब प्रदर्शन कर रहे हैं, हमलावर अक्सर अन्य शेयरधारकों से समर्थन हासिल करने में सफल होते हैं, साथ ही, अपने प्रभाव को बढ़ाते हैं और संभावना है कि निवेशकों की जेब को तेजी से लाइन करने की उनकी मांग पूरी हो जाएगी।

रेडर तरीके

रेडर्स अपने इच्छित परिवर्तनों को प्रभावित करने के लिए कई तरह की रणनीति अपना सकते हैं और अच्छी तरह से परिभाषित निकास रणनीतियां रखते हैं । गेम प्लान में अपनी वोटिंग शक्ति का उपयोग करके चुने हुए सदस्यों को D**,** के बी में स्थापित करने के लिए कंपनी को बिक्री या विलय के लिए स्थापित करना, या लक्षित कंपनी को तोड़ना और अपनी संपत्ति को बेचना शामिल है ।

एक ऐसी कंपनी पर विचार करें जिसका बाजार मूल्य $100 मिलियन है, कोई ऋण नहीं है, और $25 मिलियन नकद है; या $75 मिलियन का उद्यम मूल्य । यदि कंपनी की मूर्त संपत्ति का बाजार मूल्य $ 200 मिलियन था, तो संपत्ति को बेचकर प्राप्त होने वाले बड़े लाभ को पकड़ने के लिए एक हमलावर को शत्रुतापूर्ण बोली लगाने के लिए लुभाया जा सकता है।

एक और तरीका जो कभी-कभी जल्दी पैसा बनाने के लिए इस्तेमाल किया जाता है, वह है डेट-फंडेड शेयर बायबैक की शुरुआत करना। वैकल्पिक रूप से, रेडर उन परिवर्तनों को आगे बढ़ाने के बहाने बकाया शेयर खरीद सकते हैं जो वर्तमान नेतृत्व के लिए उत्तरदायी नहीं हैं। उस समय, वे अपने लिए लाभ कमाने के लिए उन शेयरों को प्रीमियम मूल्य पर वापस बेचने की पेशकश कर सकते हैं।

हमलावरों का इतिहास

संयुक्त राज्य अमेरिका में 1970 से 1990 के दशक तक रेडर्स विशेष रूप से आम थे, इससे पहले कि सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले निगमों ने अधिग्रहण सुरक्षा को अपनाया । इसके बाद, हमलावर कंपनियों को खरीदने और उन्हें तोड़ने, एक अच्छा लाभ हासिल करने के साथ-साथ कई श्रमिकों को बेरोजगार छोड़ने के लिए प्रसिद्ध हो गए।

आजकल, सक्रिय निवेशकों की आड़ में, हमलावरों ने अपने पूर्ववर्तियों के लिए अलग-अलग हथकंडे अपनाकर अपनी प्रतिष्ठा को साफ करने की कोशिश की है। उस ने कहा, शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभांश का भुगतान करने के लिए, कुछ निजी इक्विटी फर्मों के लिए संपत्ति अलग करना, एक कंपनी को निजी लेना, अतिरिक्त ऋण के साथ पुनर्पूंजीकरण करना, अपनी सबसे अधिक तरल संपत्तियों को बेचना और अपने खजाने पर छापा मारना आम बात है।.

कई हमलावरों को घेरने वाले निरंतर विवाद के बावजूद, हाल के वर्षों में कॉर्पोरेट अमेरिका में उनकी भूमिका को एक आवश्यक बुराई के रूप में पुनर्गठित किया गया है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में खराब प्रबंधन के लिए एक असंतुलन के रूप में कार्य करता है।

2020 में, हमलावरों, या सक्रिय निवेशकों ने 39.5 अरब डॉलर की पूंजी के कुल मूल्य के लिए 173 अलग-अलग अभियान शुरू किए ।

समर्थकों का तर्क है कि वे असफल कंपनियों में सुधार करके पूंजी बाजार को और अधिक कुशल बनाते हैं। इन तर्कों को अनुसंधान द्वारा दिखाया गया है कि सक्रिय स्वामित्व की उच्चतम संयुक्त डिग्री निवेश एड पूंजी (आरओआईसी) पर उच्च रिटर्न पोस्ट करती है और महत्वपूर्ण मार्जिन से व्यापक शेयर बाजार से बेहतर प्रदर्शन करती है।

विशेष ध्यान

रेडर्स आमतौर पर कंपनी के प्रबंधकों द्वारा नापसंद किए जाते हैं। प्रभारी लोग यह नहीं बताना चाहते कि बेहतर काम कैसे करें, और न ही उन व्यवधानों और मीडिया के ध्यान का सामना करें जो हमलावरों द्वारा उत्पन्न होते हैं। ज्यादातर मामलों में, उनका उद्देश्य लंबे समय तक सोचना होता है कि वे जिस व्यवसाय के प्रभारी हैं, उसे कैसे बेहतर बनाया जाए, हमलावरों के विपरीत, जो आमतौर पर इधर-उधर चिपके रहने में दिलचस्पी नहीं रखते हैं और त्वरित परिणाम चाहते हैं।

बदसूरत बहसों से बचने के लिए, नियंत्रण से बचने के लिए, और व्यवसाय को देखते हुए उन्होंने दीर्घकालिक सफलता के लिए पोषण में मदद की, संभावित रूप से जमीन पर चलने के लिए, कंपनियों ने हमलावरों की प्रगति को विफल करने के लिए कई तरह की रणनीतियां विकसित की हैं। इनमें शेयरधारकों की अधिकार योजनाएं (जहर की गोलियां), सुपरमैजॉरिटी वोटिंग, कंपित निदेशक मंडल, प्रीमियम मूल्य पर रेडर से शेयरों की बायबैक (ग्रीनमेल), कंपनी की बैलेंस शीट पर कर्ज की मात्रा में नाटकीय वृद्धि, और रणनीतिक विलय शामिल हैं। एक सफेद शूरवीर ।

हाइलाइट्स

• फिर भी, कुछ लोगों का तर्क है कि वे एक महत्वपूर्ण उद्देश्य की पूर्ति करते हैं, कुप्रबंधित कंपनियों से सर्वश्रेष्ठ प्राप्त करते हैं, और पूंजी बाजार को अधिक कुशल बनाने में मदद करते हैं।

• रेडर्स, या सक्रिय निवेशक, जैसा कि वे आज जाने जाते हैं, अक्सर कंपनियों के दीर्घकालिक स्वास्थ्य की रक्षा करने की तुलना में अपनी जेब भरने के बारे में अधिक चिंतित होते हैं।

• एक रेडर एक निवेशक है जो कम मूल्य वाली कंपनियों से त्वरित लाभ कमाना चाहता है।

• वे मौजूदा प्रबंधन को शेयरधारक मूल्य बढ़ाने वाले बदलाव करने के लिए मजबूर करने के लिए उनमें एक बड़ा पर्याप्त हिस्सा खरीदते हैं।