レイダー

##レイダーとは何ですか？

過小評価されている企業からの迅速な利益を搾り取ろうとする投資家です。深いポケットと十分な財政的支援を備えた彼らは、これらの会社に十分な大きさの株式を購入して重要な議決権を与え、この影響力を利用して、経営幹部の交代、会社のリストラなど、株式保有者の価値を高めるための新しい措置を講じます。それを清算します。

現代のレイダーは、自分たちをアクティビスト投資家と呼ぶことを好みます。

##レイダーのしくみ

レイダースは、苦戦し、敵対的買収に対して脆弱であり、本質的な価値を下回って取引している企業に対する支配的な関心を獲得しようとしています。通常、目標は、業務を好転させて会社をより効率的にすることによって長期的な価値を解き放つことを試みるのではなく、手っ取り早い金儲けをすることです。人気の映画ウォール街でゴードン・ゲッコーを考えてみてください。

###重要

レイダースは、管理が行き届いていない、コストが高すぎる、民間企業としてより収益性の高い企業を運営している、またはその他の問題を経験して、企業をより価値のあるものにすることができる企業を標的としています。

これらのプライベートエクイティファーム、ヘッジファンド、および裕福な個人は、取締役会（B of D）に影響を与えるために会社の議決権の十分なシェアを購入し、経営陣に彼らが望む変化を発揮するように公の圧力をかけます。彼らが狙っている企業のほとんどは業績が悪いため、レイダーは他の株主からのサポートを強化することに成功することが多く、彼らの動揺を高め、投資家のポケットを迅速に並べるという彼らの要求が満たされる可能性があります。

##レイダーメソッド

出口戦略を持つ傾向があります。ゲームプランには、投票権を使用して厳選されたメンバーをD **のBにインストールすること、**会社を売却または合併のために配置すること、または対象会社を分割してその資産を売却することが含まれます。

市場価値が1億ドル、負債がなく、現金が2500万ドルの会社を考えてみましょう。または7500万ドルの企業価値。会社の有形資産の市場価値が2億ドルだった場合、資産を売却することで実現できる莫大な利益を獲得するために、侵入者は敵対的な入札を行うように誘惑される可能性があります。

手っ取り早い金儲けに時折使用される別のアプローチは、債務による株の買い戻しを導入することです。あるいは、レイダーは、現在の指導者が受け入れられない変化を推し進めるふりをして、発行済み株式を購入する可能性があります。その時点で、彼らは自分たちのために利益を上げるためにそれらの株をプレミアム価格で売り戻すことを申し出ることができます。

##レイダースの歴史

上場企業が買収防衛策を採用する前の1970年代から1990年代にかけて米国で特に一般的でした。当時、レイダースは会社を買収して解体することで有名になり、多くの労働者を失業させると同時に、きちんとした利益を確保しました。

今日、レイダースは、アクティビスト投資家を装って、前任者とは異なる戦術に従事することにより、彼らの評判を一掃しようと努めてきました。とはいえ、一部のプライベート・エクイティ・ファームは、株主に追加の配当を支払うために、資産の剥奪、会社のプライベート化、追加の負債による資本増強、最も流動性の高い資産の売却、および金庫の急襲に従事することが依然として一般的です。 。

多くの襲撃者を取り巻く論争が続いているにもかかわらず、近年、アメリカ企業における彼らの役割は、上場企業の貧弱な経営との釣り合いをとる必要な悪として見直されています。

2020年に、レイダースまたはアクティビスト投資家は、展開された資本の総額395億ドルに対して、173の個別のキャンペーンを開始しました。

支持者は、失敗している企業を改善することによって資本市場をより効率的にすると主張している。これらの議論は、活動家の所有権の最高の組み合わせが投資資本利益率（ROIC）を高め、幅広い株式市場を大幅に上回っていることを示す研究によって促進されています。

##特別な考慮事項

レイダースは一般的に会社のマネージャーに嫌われています。担当者は、より良い仕事をする方法を教えられたくないし、レイダーが生み出す混乱やメディアの注目に直面したくない。ほとんどの場合、彼らの目的は、彼らが担当するビジネスを改善する方法について長期的に考えることです。レイダーは、通常、固執することに興味がなく、迅速な結果を望んでいます。

醜い議論を避け、統制を譲り、彼らが長期的な成功のために育てたビジネスが潜在的に地に足を踏み入れるのを見るために、企業は侵入者の進歩を阻止するためのさまざまな戦略を開発しました。それらには、株主の権利計画（ポイズンピル）、過半数の投票、時差のある取締役会、プレミアム価格での侵入者からの株式の買い戻し（グリーンメール）、会社の貸借対照表の負債額の劇的な増加、および白い騎士。 _

##ハイライト

-それでも、彼らは重要な目的を果たし、不適切に管理された企業を最大限に活用し、資本市場をより効率的にするのに役立つと主張する人もいます。

-レイダース、または今日知られているアクティビスト投資家は、企業の長期的な健全性を保護することよりも、自分のポケットを裏打ちすることに関心を持っていることがよくあります。

-レイダーは、過小評価されている企業から迅速に利益を得ようとする投資家です。

-彼らは、既存の経営陣に株主価値を高める変更を強制するのに十分な大きさの株式を購入します。