Raider
Mikä on Raider?
Raider on sijoittaja, joka yrittää puristaa nopeaa voittoa epäonnistuneista ja aliarvostetuista yrityksistä. Syvillä taskuilla ja runsaalla taloudellisella tuella he ostavat riittävän suuria osuuksia näistä yrityksistä antaakseen niille merkittävän äänioikeuden ja käyttävät sitten tätä vaikutusvaltaa uusiin toimenpiteisiin osakkeenomistajien arvon lisäämiseksi,. kuten ylimmän johdon vaihtaminen, yrityksen uudelleenjärjestely tai likvidoimalla sen.
Nykyajan ryöstäjät kutsuvat itseään mieluummin aktivistisijoittajiksi.
Kuinka Raider toimii
Raiders pyrkii saamaan määräysvallan yrityksissä, jotka kamppailevat, ovat alttiita vihamielisille valtauksille ja käyvät kauppaa luontaisten arvojen alapuolella. Yleensä tavoitteena on tehdä nopeasti rahaa sen sijaan, että yritetään avata pitkän aikavälin arvoa kääntämällä toimintaa ja tehostamalla yritystä. ajattelee Gordon Gekko suositussa Wall Street -elokuvassa.
Tärkeää
Raiders kohdistuu yrityksiin, joita johdetaan huonosti, joilla on liian suuria kustannuksia, joita voitaisiin johtaa kannattavammin yksityisenä yrityksenä tai joilla on muita ongelmia, jotka voidaan korjata arvokkaammaksi.
Nämä pääomasijoitusyhtiöt,. hedge-rahastot ja varakkaat yksityishenkilöt ostavat riittävän suuren osuuden yrityksen äänivallasta vaikuttaakseen sen hallitukseen (B/D) ja painostavat sen johtoa julkisesti toteuttamaan haluamiaan muutoksia. Koska suurin osa kohteena olevista yrityksistä on heikommin tuottavia, ratsastajat onnistuvat usein saamaan tukea myös muilta osakkeenomistajilta, mikä lisää heidän vaikutustaan ja todennäköisyyttä, että heidän vaatimuksensa sijoittajien taskuihin nopeasti täytetään.
Raider-menetelmät
Raiders voivat käyttää erilaisia taktiikoita vaikuttaakseen haluamiinsa muutoksiin, ja heillä on yleensä hyvin määritellyt poistumisstrategiat. Pelisuunnitelmiin kuuluu äänivallan käyttäminen valikoitujen jäsenten sijoittamiseen D:n** B-ryhmään**, yrityksen sijoittaminen myyntiä tai sulautumista varten tai kohdeyrityksen hajottaminen ja sen omaisuuden myyminen.
Harkitse yritystä, jonka markkina-arvo on 100 miljoonaa dollaria, ei velkaa ja 25 miljoonaa dollaria käteistä; tai yrityksen arvo on 75 miljoonaa dollaria. Jos yrityksen aineellisen omaisuuden markkina-arvo olisi 200 miljoonaa dollaria, hyökkääjä saattaisi kokea houkutuksen tehdä vihamielinen tarjous saadakseen valtavan hyödyn, joka voitaisiin saada myymällä omaisuutta.
Toinen tapa, jota toisinaan käytetään nopean rahan tekemiseen, on velkarahoitettujen osakkeiden takaisinostot. Vaihtoehtoisesti hyökkääjät voivat ostaa ulkona olevia osakkeita sillä verukkeella, että he vaativat muutoksia, joihin nykyinen johto ei pysty. Siinä vaiheessa he voivat sitten tarjota myyvänsä takaisin kyseiset osakkeet korkeaan hintaan saadakseen voittoa itselleen.
Raidersin historia
Ryöstäjät olivat erityisen yleisiä Yhdysvalloissa 1970-luvulta 1990-luvulle, ennen kuin julkisesti noteeratut yhtiöt omaksuivat torjuntakeinoja. Tuolloin ryöstäjät tulivat kuuluisaksi yrityksiä ostamalla ja hajottamalla ne, varmistaen siistit voitot ja jättäen samalla monet työntekijät työttömiksi.
Nykyään hyökkääjät ovat aktivistisijoittajien varjossa pyrkineet puhdistamaan mainettaan käyttämällä erilaisia taktiikoita kuin edeltäjänsä. On kuitenkin edelleen yleistä, että jotkut pääomasijoitusyhtiöt ryhtyvät varojen riisumiseen,. yrityksen yksityistämiseen, pääomapohjan vahvistamiseen lisävelalla, likvideimpien varojensa myymisellä ja kassarahoilla maksaakseen ylimääräisiä osinkoja osakkeenomistajille. .
Huolimatta jatkuvasta kiistasta, joka ympäröi monia hyökkääjiä, viime vuosina heidän roolinsa yritysten Amerikassa on muotoiltu uudelleen välttämättömäksi pahaksi, joka toimii vastapainona julkisesti noteerattujen yritysten huonolle johtamiselle.
Vuonna 2020 hyökkääjät tai aktivistisijoittajat käynnistivät 173 erillistä kampanjaa, joiden yhteisarvo oli 39,5 miljardia dollaria .
Kannattajat väittävät, että he tekevät pääomamarkkinoista tehokkaampia parantamalla epäonnistuvia yrityksiä. Näitä väitteitä tukevat tutkimukset, jotka osoittavat, että aktivistien korkeimmat yhdistetyt omistusasteet tuottavat enemmän sijoitetun pääoman tuottoa (ROIC) ja ylittävät laajat osakemarkkinat merkittävillä marginaaleilla.
Erityisiä huomioita
Yritysjohtajat eivät yleensä pidä ryöstäjästä. Vastuuhenkilöt eivät halua, että heille kerrotaan, kuinka tehdä parempi työ, eivätkä kohdata ryöstöjen aiheuttamia häiriöitä ja mediahuomiota. Useimmissa tapauksissa heidän tavoitteenaan on pohtia pitkällä aikavälillä, kuinka kehittää liiketoimintaansa, josta he ovat vastuussa, toisin kuin ryöstäjät, jotka eivät yleensä ole kiinnostuneita pysymään mukana ja haluavat nopeita tuloksia.
Välttääkseen rumia keskusteluja, hallinnan luovuttamista ja näkemään, että yritys, jota he auttoivat kasvattamaan pitkän aikavälin menestyksen saavuttamiseksi, saattaa joutua maahan, yritykset ovat kehittäneet erilaisia strategioita hyökätäkseen hyökkääjien etenemisen. Niihin kuuluvat osakkeenomistajien oikeuksia koskevat suunnitelmat (myrkytyslääkkeet), yli-enemmistöäänestys, porrastetut hallitukset, osakkeiden takaisinostot ryöstäjältä ylihintaan (greenmail), dramaattiset velan määrän kasvut yhtiön taseessa ja strategiset fuusiot valkoinen ritari. _
Kohokohdat
Silti jotkut väittävät, että ne palvelevat tärkeää tarkoitusta, saadakseen parhaan hyödyn huonosti johdetuista yrityksistä ja auttamalla tehostamaan pääomamarkkinoita.
Raiders tai aktivistisijoittajat, kuten heidät nykyään tunnetaan, ovat usein enemmän huolissaan omien taskujensa täyttämisestä kuin yritysten pitkän aikavälin terveyden suojelemisesta.
Raider on sijoittaja, joka pyrkii saamaan nopeaa voittoa aliarvostetuista yrityksistä.
Niistä ostetaan riittävän suuri osuus pakottaakseen nykyisen johdon tekemään muutoksia, jotka lisäävät omistaja-arvoa.
