掠夺者

什么是掠夺者？

掠夺者是寻求从失败和被低估的公司中快速获利的投资者。凭借雄厚的财力和充足的资金支持，他们购买了这些公司足够大的股份，赋予他们重要的投票权，然后利用这种影响力采取新的措施来增加股东价值，例如更换高管、重组公司或清算它。

现代的掠夺者更喜欢称自己为激进投资者。

在陷入困境、容易受到敌意收购以及交易价格低于内在价值的公司中获得控股权。通常，目标是快速赚钱，而不是试图通过扭转运营和提高公司效率来释放长期价值；想想热门电影《华尔街》中的戈登·盖克。

重要

攻略的目标是管理不善、成本过高、可以作为私营公司运营更有利可图的公司，或者遇到其他可以解决以使其更有价值的问题的公司。

这些私募股权公司、对冲基金和富有的个人购买了公司足够大的投票权份额，以影响其董事会（B of D），并向其管理层施加公众压力，以实施他们想要的变革。由于他们瞄准的大多数公司表现不佳，掠夺者通常也成功地赢得了其他股东的支持，从而增加了他们的影响力以及他们迅速满足投资者需求的可能性。

掠夺者可能会采用各种策略来影响他们想要的变化，并且往往有明确的退出策略。游戏计划包括使用他们的投票权将精心挑选的成员安装到 D**，** 将公司定位为出售或合并，或拆分目标公司并出售其资产。

考虑一家市值为 1 亿美元、没有债务、现金为 2500 万美元的公司；或企业价值7500万美元。如果公司有形资产的市场价值为 2 亿美元，掠夺者可能会试图发起恶意投标，以获取通过出售资产可实现的巨额收益。

另一种偶尔用来快速赚钱的方法是引入债务融资的股票回购。或者，掠夺者可能会以推动当前领导层无法接受的变革为借口购买流通股。届时，他们可以提出以溢价卖回这些股票，以便为自己赚取利润。

##攻略历史

上市公司采用收购防御之前，掠夺者在美国尤为普遍。那时，掠夺者以收购公司并将其肢解而闻名，他们获得了可观的利润，同时让许多工人失业。

如今，以激进投资者为幌子的掠夺者试图通过采取与前任不同的策略来清理自己的声誉。尽管如此，一些私募股权公司仍然很常见的是进行资产剥离、将公司私有化、以额外债务对其进行资本重组、出售其最具流动性的资产以及掠夺其金库，以向股东支付额外股息.

尽管围绕许多掠夺者的争议持续不断，但近年来，他们在美国企业界的角色已被重新塑造为一种必要的邪恶，以抵消上市公司管理不善的作用。

2020 年，袭击者或激进投资者发起了 173 次单独的活动，部署的资本总价值为 395 亿美元。

支持者认为，他们通过改善失败的公司来提高资本市场的效率。这些论点受到研究的推动，研究表明，最高综合程度的激进主义者拥有更高的投资资本回报率(ROIC)，并以显着的优势跑赢大盘。

攻略一般是公司经理不喜欢的。负责人不想被告知如何做得更好，也不想面对袭击者产生的干扰和媒体关注。在大多数情况下，他们的目标是从长远角度考虑如何改进他们所负责的业务，这与掠夺者不同，掠夺者通常对留下来并希望快速取得成果不感兴趣。

为了避免丑陋的辩论、放弃控制权，以及看到他们帮助培育以取得长期成功的业务可能陷入困境，公司制定了各种策略来阻止掠夺者的进步。它们包括股东权利计划（毒丸）、绝对多数投票、交错董事会、以溢价从掠夺者手中回购股票（绿邮）、公司资产负债表上的债务数额急剧增加，以及与一个白骑士。

＃＃强调