पंजीकरण अधिकार

पंजीकरण क्या सही है?

एक पंजीकरण अधिकार एक निवेशक का अधिकार है जो प्रतिबंधित स्टॉक का मालिक है, यह आवश्यक है कि एक कंपनी सार्वजनिक रूप से शेयरों को सूचीबद्ध करे ताकि निवेशक उन्हें बेच सके। पंजीकरण अधिकार, यदि प्रयोग किया जाता है, तो निजी तौर पर आयोजित कंपनी को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बनने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

पंजीकरण अधिकारों को समझना

पंजीकरण अधिकार आमतौर पर तब दिए जाते हैं जब कोई निजी कंपनी धन जुटाने के लिए शेयर जारी करती है। व्यवहार में, अल्पसंख्यक निवेशकों के एक समूह के पास पंजीकरण अधिकार शायद ही कभी चलन में आते हैं। शेयरधारकों का बहुमत ब्लॉक आम तौर पर तय करता है कि कंपनी कब सार्वजनिक होगी या नहीं।

पंजीकरण अधिकार निजी शेयर रखने वाले निवेशकों को अपने शेयर बेचने के लिए व्यापक बाजार तक पहुंच प्राप्त करने में मदद कर सकते हैं। तरलता घटना के लिए शुरुआती निवेशकों के पास कंपनी के संस्थापकों की तुलना में कम समय हो सकता है और इस प्रकार इन पंजीकरण अधिकारों का प्रयोग करना चाह सकते हैं।

हालांकि, प्रयोग किए गए अधिकार संभावित रूप से किसी कंपनी पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं। एक निजी कंपनी को आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) दाखिल करने की प्रक्रिया से गुजरना होगा, जो अक्सर महंगी होती है, शायद फर्म के प्रधानाचार्यों और उसके शेयरधारकों के लिए समय से पहले, या बहुत कम। कर्मचारियों को दिन-प्रतिदिन के व्यावसायिक कार्यों पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय एसईसी फॉर्म एस -1 फाइलिंग के लिए आवश्यक सामग्री को व्यवस्थित करने के लिए समय समर्पित करना होगा । आईपीओ एक अनुचित समय (उप-इष्टतम बाजार स्थितियों) पर बाजार तक पहुंच सकता है, जिससे शेयर की कीमत वांछित से कम हो सकती है।

जब निजी तौर पर आयोजित शेयरों को खरीदा जाता है तो अधिकारों पर आम तौर पर बातचीत की जाती है। विशिष्ट वार्ता बिंदुओं में निवेशक को आवंटित अधिकारों की संख्या शामिल है, प्रबंधन के साथ आईपीओ खर्चों के कारण कम अधिकारों को प्राथमिकता देने की संभावना है। कंपनी पंजीकरण अधिकारों को कई वर्षों तक लागू होने से रोक सकती है, खासकर अगर कंपनी धन जुटाने के शुरुआती चरण में है। यह कंपनी को स्थिर होने के लिए लंबे समय तक संचालित होने से पहले सार्वजनिक होने के लिए धकेलने से रोकता है।

पंजीकरण अधिकारों के प्रभाव को सीमित करना कंपनी के हित में है।

पिगीबैक और डिमांड राइट्स

पंजीकरण अधिकार या तो " पिगीबैक " या "मांग" का रूप लेते हैं। पिगीबैक अधिकार निवेशकों को अपने शेयरों को एक पंजीकरण में शामिल करने की अनुमति देता है जो वर्तमान में कंपनी द्वारा नियोजन चरणों में है। पिगीबैक अधिकार आमतौर पर किसी फर्म के लिए समस्याएँ नहीं पैदा करते हैं।

मांग अधिकार पिछले अनुभागों में वर्णित पंजीकरण अधिकारों के प्रकार हैं, और ये चर्चा के कारणों के लिए विवादास्पद हो सकते हैं। जब तक आईपीओ प्रक्रिया शुरू करने के लिए स्पष्ट और बाध्यकारी कारण न हों, संस्थापक और प्रमुख हितधारक मांग अधिकारों के प्रयोग को खारिज कर देंगे।

पंजीकरण अधिकारों में धाराएं

पंजीकरण अधिकारों में आमतौर पर ऐसे खंड होते हैं जो पंजीकरण की शर्तों को स्थापित करते हैं। इन विवरणों में "लॉक-अप" अवधि है, जिसके दौरान निवेशकों को किसी कंपनी में अपने शेयर सार्वजनिक होने के बाद बेचने से प्रतिबंधित किया जाता है। आमतौर पर, यह 180 दिनों तक सीमित होता है।

लॉक-अप अवधि की समाप्ति के परिणामस्वरूप अक्सर कंपनी के स्टॉक की बिक्री होती है और इसकी कीमत में गिरावट आती है। उदाहरण के लिए, सोशल मीडिया कंपनी Snap Inc. के शेयर लॉक-अप अवधि की समाप्ति के बाद 5% तक गिर गए। इसमें शामिल अन्य खंड निवेशकों के लिए पंजीकरण अधिकारों की समाप्ति और कंपनी के प्रबंधन के लिए पंजीकरण भुगतान की जिम्मेदारी स्थापित करना है।

हाइलाइट्स

• एक प्रकार का पंजीकरण अधिकार - जिसे मांग अधिकार के रूप में जाना जाता है - निवेशकों को किसी कंपनी को सार्वजनिक होने के लिए बाध्य करने की अनुमति देता है।

• पंजीकरण अधिकार, यदि प्रयोग किया जाता है, तो निजी तौर पर आयोजित कंपनी को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी बनने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

• पिगीबैक अधिकार, एक अन्य प्रकार, निवेशकों को अपने शेयरों को एक तरलता घटना में शामिल करने की अनुमति देता है।