Kayıt Hakkı
Kayıt Hakkı Nedir?
Tescil hakkı, sınırlı hisse senedine sahip bir yatırımcıya,. bir şirketin hisseleri halka açık olarak listelemesini ve böylece yatırımcının bunları satabilmesini talep etme hakkı veren bir haktır. Tescil hakları kullanılırsa, özel bir şirketi halka açık bir şirket olmaya zorlayabilir.
Kayıt Haklarını Anlama
Kayıt hakları genellikle özel bir şirket para toplamak için hisse ihraç ettiğinde verilir. Uygulamada, bir grup azınlık yatırımcısının elinde bulunan kayıt hakları nadiren devreye girer. Hissedarların çoğunluk bloğu genellikle şirketin halka açılıp açılmayacağına veya ne zaman açılacağına karar verir.
Tescil hakları, özel hisselere sahip yatırımcıların hisselerini satmak için daha geniş pazara erişmelerine yardımcı olabilir. Erken yatırımcıların bir likidite olayı için şirket kurucularından daha kısa zaman ufku olabilir ve bu nedenle bu kayıt haklarını kullanmak isteyebilirler.
Ancak, kullanılan hakların bir şirket üzerinde potansiyel olarak önemli etkileri olabilir. Özel bir şirketin , genellikle pahalı olan, belki de şirketin müdürleri ve hissedarları için erken veya fazla seyreltici olan ilk halka arz (IPO) dosyalama sürecinden geçmesi gerekecektir . Çalışanların, günlük iş operasyonlarına odaklanmak yerine SEC Form S-1 dosyalaması için gerekli olan materyalleri düzenlemeye zaman ayırması gerekecekti . Halka arz aynı zamanda piyasaya uygun olmayan bir zamanda (optimal olmayan piyasa koşulları) ulaşarak da hisse fiyatının istenenden daha düşük olmasına neden olabilir.
Haklar, genellikle özel mülkiyetteki hisseler satın alındığında müzakere edilir. Tipik müzakere noktaları, yatırımcıya tahsis edilen hakların sayısını içerir ve yönetim, halka arz giderleri nedeniyle muhtemelen daha az hakkı tercih eder. Şirket, özellikle şirket fon toplamanın ilk aşamalarındaysa, tescil haklarının yasalaşmasını birkaç yıl boyunca engelleyebilir. Bu, şirketin istikrarlı olacak kadar uzun süre faaliyet göstermeden önce halka açılmaya zorlanmasını önler.
Tescil haklarının etkisinin sınırlandırılması şirketin çıkarınadır.
Sırt ve Talep Hakları
Tescil hakları ya " sırtlama " ya da "talep" şeklindedir. Piggyback hakları, yatırımcıların hisselerini şirket tarafından şu anda planlama aşamasında olan bir kayda dahil etmelerini sağlar. Sırt üstü haklar genellikle bir firma için sorun yaratmaz.
Talep hakları, önceki bölümlerde açıklanan kayıt hakları türüdür ve bunlar tartışılan nedenlerle tartışmalı olabilir. Bir halka arz sürecini başlatmak için açık ve zorlayıcı nedenler olmadıkça, kurucular ve ana paydaşlar talep haklarının kullanımını reddedeceklerdir.
Tescil Haklarındaki Maddeler
Kayıt hakları tipik olarak kayıt şartlarını belirleyen maddeler içerir. Bu ayrıntılar arasında, yatırımcıların halka açıldıktan sonra bir şirketteki hisselerini satmalarının yasak olduğu "kilitlenme" dönemi de yer alıyor. Genellikle bu süre 180 gün ile sınırlıdır.
Kilitleme süresinin sona ermesi, genellikle bir şirketin hisselerinin satılmasına ve fiyatının düşmesine neden olur. Örneğin, sosyal medya şirketi Snap Inc.'in hisseleri, kilitlenme süresinin sona ermesinden sonra %5'e kadar düştü. Dahil edilen diğer hükümler, yatırımcıların tescil haklarının sona ermesi ve şirket yönetimine tescil ödemesi için sorumluluk verilmesidir.
Öne Çıkanlar
Talep hakları olarak bilinen bir tür kayıt hakkı, yatırımcıların bir şirketi halka açılmaya zorlamalarına olanak tanır.
Tescil hakları kullanılırsa, şahıs şirketini halka açık şirket olmaya zorlayabilir.
Bir başka tür olan piggyback hakları, yatırımcıların hisselerini bir likidite olayına dahil etmelerini sağlar.
