ソフトコールプロビジョニング

##ソフトコールプロビジョニングとは何ですか？

ソフトコール条項は、固定収入証券に追加された機能であり、ハードコール保護が失効した後に有効になり、早期償還が発生した場合に発行者が保険料を支払うことを規定します。

##ソフトコールプロビジョニングを理解する

会社は、短期債務を履行するため、または長期資本プロジェクトに資金を提供するために資金を調達するために債券を発行します。これらの債券を購入する投資家は、債券の収益を表すクーポンと呼ばれる定期的な利息の支払いと引き換えに発行者にお金を貸します。債券が満期になると、元本投資は債券保有者に返済されます。

債券は請求可能である場合があり、発行時に信託証書でそのように強調表示されます。呼び出し可能な債券は、金利が下がったときに発行者にとって有益です。これは、既存の債券を早期に償還し、より低い金利で新しい債券を再発行することを意味するためです。ただし、呼び出し可能な債券は、債券投資家にとって魅力的なベンチャーではありません。これは、債券が「呼び出される」と利息の支払いが停止されることを意味するためです。

これらの証券への投資を促進するために、発行者は債券にコールプロテクション条項を含めることができます。この規定は、発行者がその時間枠内にボンドを呼び出すことができないハードコール保護、またはハードコール保護の有効期限が切れた後に有効になるソフトコール規定の場合があります。

ソフトコール条項は、呼び出し可能なボンドの魅力を高めます。これは、発行者が問題を早期に償還することを決定した場合の追加の制限として機能します。呼び出し可能なボンドは、ハードコール保護に加えて、またはその代わりに、ソフトコール保護を実行できます。ソフトコール条項では、債券が早期に呼び出された場合、通常はハードコール保護が通過した後、発行者が債券保有者に同等のプレミアムを支払う必要があります。

コンバーチブルボンドには、ソフトコールとハードコールの両方の条項を含めることができます。ハードコールは期限切れになる可能性がありますが、ソフト条項には多くの場合、条件が異なります。

##特別な考慮事項

ソフトコール保護の背後にある考え方は、発行者がボンドを呼び出したり変換したりするのを思いとどまらせることです。ただし、会社が本当に債券を呼び出したい場合、ソフトコール保護は発行者を停止しません。債券は最終的に呼び出される可能性がありますが、この規定は、セキュリティに対する一定レベルの利益を保証することにより、投資家のリスクを低減します。

ソフトコール保護は、あらゆるタイプの商用の貸し手と借り手の取り決めに適用できます。商業ローンには、金利が下がったときに借り手が借り換えることを防ぐためのソフトコール条項が含まれる場合があります。契約条件により、解約後一定期間内にローンの借り換え時にプレミアムの支払いが必要となる場合があり、これにより貸し手の実効利回りが低下します。

##ソフトコールとハードコール

ハードコール保護は、一定の時間が経過する前にボンドをコールすることからボンド保有者を保護します。たとえば、10年債の信託証書には、債券が6年間請求できないままであると記載されている場合があります。これは、発行者が債券を市場から引退することを決定する前に、投資家が少なくとも6年間支払われる利息収入を享受できることを意味します。

ソフトコール条項は、発行価格を超えて取引されている場合、債券を早期に償還できないことを示している場合もあります。転換可能な債券の場合、契約書のソフトコール条項は、債券を転換する前に基礎となる在庫が特定のレベルに達することを強調する場合があります。たとえば、信託証書には、呼び出し可能な債券保有者は、最初の呼び出し日に保険料の3％、ハードコール保護の1年後に2％、ハードコールの満了から3年後に債券が呼び出された場合は1％が支払われると記載されている場合があります。コールプロビジョニング。

##ハイライト

-ソフトコール条項は、呼び出し可能なボンドの魅力を高めます。これは、発行者が問題を早期に償還することを決定した場合の追加の制限として機能します。

-ソフトコール条項は、固定収入証券に追加される機能であり、ハードコール保護が失効した後に有効になり、早期償還が発生した場合に発行者が保険料を支払うことを規定します。

-ソフトコール条項では、債券が早期にコールされた場合、発行者が債券保有者に額面のプレミアムを支払う必要があります。