ब्याज दरों की अवधि संरचना

ब्याज दरों की अवधि संरचना क्या है?

ब्याज दरों की शब्द संरचना, जिसे आमतौर पर यील्ड कर्व के रूप में जाना जाता है, विभिन्न परिपक्वताओं पर समान गुणवत्ता वाले बॉन्ड की ब्याज दरों को दर्शाती है ।

ब्याज दरों की अवधि संरचना को समझना

अनिवार्य रूप से, ब्याज दरों की टर्म संरचना ब्याज दरों या बांड प्रतिफल और विभिन्न शर्तों या परिपक्वताओं के बीच का संबंध है। जब रेखांकन किया जाता है, तो ब्याज दरों की संरचना को उपज वक्र के रूप में जाना जाता है, और यह अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति की पहचान करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। ब्याज दरों की शब्द संरचना भविष्य में ब्याज दरों में बदलाव और मौद्रिक नीति की स्थितियों के उनके आकलन के बारे में बाजार सहभागियों की अपेक्षाओं को दर्शाती है।

सामान्य शब्दों में, पैदावार परिपक्वता के अनुरूप बढ़ती है, जिससे ऊपर की ओर झुकी हुई, या सामान्य, उपज वक्र को जन्म मिलता है। प्रतिफल वक्र मुख्य रूप से मानक अमेरिकी सरकार द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए ब्याज दरों की अवधि संरचना को चित्रित करने के लिए उपयोग किया जाता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह जोखिम के बारे में ऋण बाजार की भावना का एक गेज है। आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला यील्ड कर्व तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के यूएस ट्रेजरी ऋण की तुलना करता है। (यील्ड कर्व दरें आमतौर पर ट्रेजरी की ब्याज दर वेबसाइट पर प्रत्येक ट्रेडिंग दिन पूर्वी मानक समय 6:00 बजे तक उपलब्ध होती हैं) ।

ब्याज दरों की संरचना की अवधि में तीन प्राथमिक आकार होते हैं।

ऊपर की ओर ढलान - लंबी अवधि की पैदावार अल्पकालिक पैदावार की तुलना में अधिक होती है। इसे यील्ड कर्व का "सामान्य" ढलान माना जाता है और यह संकेत देता है कि अर्थव्यवस्था एक विस्तारवादी मोड में है।
नीचे की ओर ढलान - अल्पकालिक पैदावार लंबी अवधि की पैदावार की तुलना में अधिक होती है। एक "उल्टे" उपज वक्र के रूप में डब किया गया और यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था एक आवर्ती अवधि में है, या प्रवेश करने वाली है।
फ्लैट - छोटी और लंबी अवधि की पैदावार के बीच बहुत कम अंतर। यह संकेत देता है कि बाजार अर्थव्यवस्था की भविष्य की दिशा के बारे में अनिश्चित है।

यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व

यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व को क्रेडिट मार्केट के लिए बेंचमार्क माना जाता है क्योंकि यह कई प्रकार की परिपक्वताओं में जोखिम-मुक्त निश्चित आय निवेश की पैदावार की रिपोर्ट करता है। क्रेडिट मार्केट में, बैंक और ऋणदाता इस बेंचमार्क का उपयोग उधार और बचत दरों को निर्धारित करने के लिए एक गेज के रूप में करते हैं। यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व के साथ यील्ड मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व की फेडरल फंड्स रेट से प्रभावित होती है। समान जोखिम विशेषताओं वाले ऋण निवेशों की तुलना के आधार पर अन्य प्रतिफल वक्र भी विकसित किए जा सकते हैं।

सबसे अधिक बार, ट्रेजरी यील्ड कर्व ऊपर की ओर ढलान वाला होता है। इस घटना के लिए एक बुनियादी व्याख्या यह है कि निवेशक लंबी अवधि के निवेश के लिए अपने पैसे को लंबी अवधि के निवेश में निवेश करने के मुआवजे के रूप में लंबी अवधि के निवेश के लिए उच्च ब्याज दरों की मांग करते हैं। कभी-कभी, लंबी अवधि की पैदावार अल्पकालिक प्रतिफल से नीचे गिर सकती है, जिससे एक उल्टा उपज वक्र बन जाता है जिसे आमतौर पर मंदी का अग्रदूत माना जाता है ।

समग्र क्रेडिट बाजार के लिए आउटलुक

ब्याज दरों की संरचना और उपज वक्र की दिशा का उपयोग समग्र ऋण बाजार के माहौल का न्याय करने के लिए किया जा सकता है। यील्ड कर्व के चपटे होने का मतलब है कि अल्पकालिक दरों की तुलना में लंबी अवधि की दरें गिर रही हैं, जिसका मंदी के लिए निहितार्थ हो सकता है। जब अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों से अधिक होने लगती हैं, तो उपज वक्र उल्टा हो जाता है, और मंदी होने या आने की संभावना होती है।

जब लंबी अवधि की दरें छोटी अवधि की दरों से नीचे गिरती हैं, तो लंबी अवधि में ऋण के लिए दृष्टिकोण कमजोर होता है। यह अक्सर कमजोर या मंदी वाली अर्थव्यवस्था के अनुरूप होता है। जबकि अमेरिकी कोषागारों के लिए विदेशी मांग सहित अन्य कारकों का भी उलटा उपज वक्र हो सकता है, ऐतिहासिक रूप से, एक उलटा उपज वक्र संयुक्त राज्य में आसन्न मंदी का संकेतक रहा है।

##हाइलाइट

आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला यील्ड कर्व तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के यूएस ट्रेजरी ऋण की तुलना करता है।
ब्याज दरों की शब्द संरचना भविष्य में ब्याज दरों में बदलाव और मौद्रिक नीति की स्थिति के उनके आकलन के बारे में बाजार सहभागियों की अपेक्षाओं को दर्शाती है।
ब्याज दरों की शब्द संरचना, जिसे आमतौर पर यील्ड कर्व के रूप में जाना जाता है, विभिन्न परिपक्वताओं पर समान गुणवत्ता वाले बॉन्ड की ब्याज दरों को दर्शाती है।