利率期限结构
##什么是利率期限结构？
利率期限结构，俗称收益率曲线，描绘了不同期限的类似质量债券的利率。
了解利率的期限结构
从本质上讲，利率期限结构是利率或债券收益率与不同期限或期限之间的关系。绘制图表时，利率的期限结构被称为收益率曲线，它在识别经济的当前状态方面起着至关重要的作用。利率期限结构反映了市场参与者对未来利率变化的预期及其对货币政策状况的评估。
一般而言，收益率随着到期日而增加，从而产生向上倾斜的或正常的收益率曲线。收益率曲线主要用于说明标准美国政府发行证券的利率期限结构。这很重要，因为它可以衡量债务市场对风险的感觉。一种常用的收益率曲线比较了三个月、两年、五年、10 年和 30 年的美国国债。 （收益率曲线利率通常在每个交易日东部标准时间下午 6:00 之前在财政部利率网站上提供） 。
利率结构的期限具有三种主要形式。
向上倾斜——长期收益率高于短期收益率。这被认为是收益率曲线的“正常”斜率，表明经济处于扩张模式。
向下倾斜——短期收益率高于长期收益率。被称为“反向”收益率曲线，表明经济正处于或即将进入衰退期。
持平——短期和长期收益率之间的差异很小。这表明市场对经济的未来方向不确定。
美国国债收益率曲线
美国国债收益率曲线被认为是信贷市场的基准，因为它报告了一系列期限的无风险固定收益投资的收益率。在信贷市场中，银行和贷方使用该基准作为确定贷款和储蓄利率的标准。美国国债收益率曲线上的收益率主要受美联储联邦基金利率的影响。其他收益率曲线也可以基于具有类似风险特征的信贷投资的比较而得出。
大多数情况下，美国国债收益率曲线是向上倾斜的。对这种现象的一个基本解释是，投资者要求更高的长期投资利率作为将资金投资于长期投资的补偿。有时，长期收益率可能会低于短期收益率，从而形成通常被视为衰退预兆的反向收益率曲线。
整体信贷市场前景
利率的期限结构和收益率曲线的走向可以用来判断整个信贷市场环境。收益率曲线趋平意味着与短期利率相比，长期利率正在下降，这可能对经济衰退产生影响。当短期利率开始超过长期利率时，收益率曲线就会倒挂，衰退可能正在发生或即将到来。
当长期利率低于短期利率时，长期信贷前景疲软。这通常与疲软或衰退的经济相一致。虽然包括外国对美国国债的需求在内的其他因素也可能导致收益率曲线倒挂，但从历史上看，收益率曲线倒挂一直是美国即将衰退的指标。
＃＃ 强调
一种常用的收益率曲线比较了三个月、两年、五年、10 年和 30 年期的美国国债。
利率期限结构反映了市场参与者对未来利率变化的预期以及他们对货币政策状况的评估。
利率期限结构，俗称收益率曲线，描绘了不同期限的类似质量债券的利率。
