Tímauppbygging vaxta
Hver er kjörtímabil vaxta?
Hugtakið uppbygging vaxta, almennt þekkt sem ávöxtunarferill,. sýnir vexti svipaðra gæðaskuldabréfa á mismunandi gjalddaga.
Skilningur á tímaskipulagi vaxta
Í meginatriðum er tímaskipulag vaxta sambandið milli vaxta eða ávöxtunarkröfu skuldabréfa og mismunandi kjöra eða gjalddaga. Þegar það er sett á línurit er hugtakið uppbygging vaxta þekkt sem ávöxtunarferill og það gegnir mikilvægu hlutverki við að bera kennsl á núverandi ástand hagkerfis. Hugtakasamsetning vaxta endurspeglar væntingar markaðsaðila um framtíðarbreytingar á vöxtum og mat þeirra á forsendum peningastefnunnar.
Almennt séð hækkar ávöxtunarkrafan í takt við gjalddaga, sem leiðir til hallandi upp á við, eða eðlilegan, ávöxtunarferil. Ávöxtunarferillinn er fyrst og fremst notaður til að sýna hugtakasamsetningu vaxta fyrir venjuleg bandarísk ríkisútgefin verðbréf. Þetta er mikilvægt þar sem það er mælikvarði á tilfinningu skuldamarkaðarins um áhættu. Einn almennt notaður ávöxtunarferill ber saman þriggja mánaða, tveggja ára, fimm ára, 10 ára og 30 ára skulda ríkissjóðs Bandaríkjanna. (Vextir ávöxtunarferils eru venjulega fáanlegir á vaxtavef ríkissjóðs fyrir kl. 18:00 Eastern Standard Time á hverjum viðskiptadegi).
Hugtakið skipulag vaxta hefur þrjú aðal form.
Upphallandi - langtímaávöxtun er hærri en skammtímaávöxtun. Þetta er talið vera "eðlileg" halli ávöxtunarferilsins og gefur til kynna að hagkerfið sé í þensluhamri.
Niðurhallandi - skammtímaávöxtun er hærri en langtímaávöxtun. Kölluð sem „öfugsnúin“ ávöxtunarkrafa og táknar að hagkerfið sé á, eða við það að fara inn í, lægð tímabil.
Flat-mjög lítill munur á skammtíma- og langtímaávöxtun. Þetta gefur til kynna að markaðurinn sé óviss um framtíðarstefnu hagkerfisins.
Ávöxtunarferill bandaríska ríkissjóðs
Ávöxtunarferill bandaríska ríkissjóðs er talinn vera viðmið fyrir lánamarkaðinn vegna þess að hann greinir frá ávöxtun áhættulausra fastateknafjárfestinga á mismunandi gjalddaga. Á lánamarkaði nota bankar og lánveitendur þetta viðmið sem mælikvarða til að ákvarða útlána- og sparnaðarhlutfall. Ávöxtunarkrafa meðfram ávöxtunarferli bandaríska ríkissjóðs er fyrst og fremst undir áhrifum af vöxtum seðlabanka Bandaríkjanna. Einnig er hægt að þróa aðrar ávöxtunarferlar út frá samanburði á lánafjárfestingum með svipaða áhættueiginleika.
Oftast hallar ávöxtunarferill ríkissjóðs upp á við. Ein grundvallarskýring á þessu fyrirbæri er sú að fjárfestar krefjast hærri vaxta fyrir lengri tíma fjárfestingar sem bætur fyrir að fjárfesta fé sitt í lengri fjárfestingar. Stundum getur langtímaávöxtun farið niður fyrir skammtímaávöxtun, sem skapar öfugan ávöxtunarkröfu sem almennt er álitinn fyrirboði samdráttar.
Horfur fyrir heildarlánamarkaðinn
Hægt er að nota hugtakið uppbyggingu vaxta og stefnu ávöxtunarferilsins til að dæma heildarumhverfi lánamarkaðarins. Flettun ávöxtunarferilsins þýðir að langtímavextir lækka í samanburði við skammtímavexti, sem gæti haft áhrif á samdrátt. Þegar skammtímavextir byrja að fara yfir langtímavexti snýst ávöxtunarferillinn við og samdráttur er líklega að eiga sér stað eða nálgast.
Þegar langtímavextir fara niður fyrir styttri vexti eru horfur á lánsfé til langs tíma veikar. Þetta er oft í samræmi við veikburða eða efnahagslægð. Þó að aðrir þættir, þar á meðal erlend eftirspurn eftir bandarískum ríkisskuldabréfum, geti einnig leitt til öfugs ávöxtunarferils, hefur öfug ávöxtunarferill sögulega séð verið vísbending um yfirvofandi samdrátt í Bandaríkjunum.
Hápunktar
Einn almennt notaður ávöxtunarferill ber saman þriggja mánaða, tveggja ára, fimm ára, 10 ára og 30 ára skulda ríkissjóðs Bandaríkjanna.
Hugtakasamsetning vaxta endurspeglar væntingar markaðsaðila um framtíðarbreytingar á vöxtum og mat þeirra á forsendum peningastefnunnar.
Hugtakasamsetning vaxta, almennt þekktur sem ávöxtunarferill, sýnir vexti svipaðra gæðaskuldabréfa á mismunandi gjalddaga.
