Faiz Oranlarının Vade Yapısı
Faiz Oranlarının Vade Yapısı Nedir?
getiri eğrisi olarak bilinen faiz oranlarının vade yapısı, benzer kalitedeki tahvillerin farklı vadelerdeki faiz oranlarını gösterir.
Faiz Oranlarının Vade Yapısını Anlama
Esasen faiz oranlarının vade yapısı, faiz oranları veya tahvil getirileri ile farklı vade veya vadeler arasındaki ilişkidir. Grafik çizildiğinde, faiz oranlarının vade yapısı getiri eğrisi olarak bilinir ve bir ekonominin mevcut durumunu belirlemede çok önemli bir rol oynar. Faiz oranlarının vade yapısı, piyasa katılımcılarının faiz oranlarındaki gelecekteki değişiklikler hakkındaki beklentilerini ve para politikası koşullarını değerlendirmelerini yansıtır.
Genel anlamda, getiriler vadeye paralel olarak artar ve yukarı doğru eğimli veya normal bir getiri eğrisine yol açar. Getiri eğrisi öncelikle standart ABD hükümeti tarafından ihraç edilen menkul kıymetler için faiz oranlarının vade yapısını göstermek için kullanılır. Bu, borç piyasasının risk hakkındaki hissinin bir göstergesi olduğu için önemlidir. Yaygın olarak kullanılan bir getiri eğrisi, üç aylık, iki yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve 30 yıllık ABD Hazine borçlarını karşılaştırır. (Getiri eğrisi oranları, genellikle her işlem gününde Doğu Standart Saati ile 18:00'de Hazine'nin faiz oranı web sitesinde mevcuttur).
Faiz oranlarının yapısının terimi üç temel şekle sahiptir.
Yukarı doğru eğimli—uzun vadeli getiriler, kısa vadeli getirilerden daha yüksektir. Bu, getiri eğrisinin "normal" eğimi olarak kabul edilir ve ekonominin genişleme modunda olduğuna işaret eder.
Aşağı eğimli—kısa vadeli getiriler, uzun vadeli getirilerden daha yüksektir. "Tersine çevrilmiş" bir getiri eğrisi olarak adlandırılır ve ekonominin resesif bir döneme girdiğini veya girmek üzere olduğunu gösterir.
Düz—kısa ve uzun vadeli getiriler arasında çok az farklılık. Bu, piyasanın ekonominin gelecekteki yönü hakkında emin olmadığını gösterir.
ABD Hazine Getiri Eğrisi
ABD Hazine getiri eğrisi, bir dizi vade boyunca risksiz sabit getirili yatırımların getirilerini bildirdiği için kredi piyasası için bir ölçüt olarak kabul edilir. Kredi piyasasında, bankalar ve borç verenler, bu ölçütü borç verme ve tasarruf oranlarını belirlemek için bir ölçü olarak kullanırlar. ABD Hazine verim eğrisi boyunca getiriler, öncelikle Federal Rezerv'in federal fon oranından etkilenir. Benzer risk özelliklerine sahip kredi yatırımlarının karşılaştırılmasına dayalı olarak başka getiri eğrileri de geliştirilebilir.
Çoğu zaman, Hazine getiri eğrisi yukarı eğimlidir. Bu fenomenin temel açıklamalarından biri, yatırımcıların paralarını daha uzun vadeli yatırımlara yatırmanın telafisi olarak daha uzun vadeli yatırımlar için daha yüksek faiz oranları talep etmeleridir. Bazen, uzun vadeli getiriler kısa vadeli getirilerin altına düşebilir ve genellikle durgunluğun habercisi olarak kabul edilen ters bir getiri eğrisi oluşturabilir.
Genel Kredi Piyasasının Görünümü
Faiz oranlarının vade yapısı ve getiri eğrisinin yönü, genel kredi piyasası ortamını değerlendirmek için kullanılabilir. Getiri eğrisinin düzleşmesi, uzun vadeli oranların kısa vadeli oranlara kıyasla düştüğü anlamına gelir ve bu da bir durgunluk için etkileri olabilir. Kısa vadeli oranlar uzun vadeli oranları aşmaya başladığında, getiri eğrisi tersine çevrilir ve muhtemelen bir durgunluk meydana geliyor veya yaklaşıyor.
Uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranların altına düştüğünde, uzun vadede kredi görünümü zayıftır. Bu genellikle zayıf veya durgun bir ekonomi ile tutarlıdır. ABD Hazine tahvillerine yönelik dış talep de dahil olmak üzere diğer faktörler de ters çevrilmiş bir getiri eğrisi ile sonuçlanabilirken, tarihsel olarak ters çevrilmiş bir getiri eğrisi, ABD'de yaklaşan bir durgunluğun bir göstergesi olmuştur.
##Öne çıkanlar
Yaygın olarak kullanılan bir getiri eğrisi, üç aylık, iki yıllık, beş yıllık, 10 yıllık ve 30 yıllık ABD Hazine borçlarını karşılaştırır.
Faiz oranlarının vade yapısı, piyasa katılımcılarının faiz oranlarındaki gelecekteki değişikliklere ilişkin beklentilerini ve para politikası koşullarını değerlendirmelerini yansıtır.
Genellikle getiri eğrisi olarak bilinen faiz oranlarının vade yapısı, benzer nitelikteki tahvillerin farklı vadelerdeki faiz oranlarını gösterir.
